- 中信證券：慢半拍的信用策略依然奏效，2020年信用行情更值得參與
- 2020年03月25日來源：證券時報
提要：中信證券表示，慢半拍的信用策略依然奏效，2020年信用行情更值得參與。近期海外疫情和流動性危機推升避險情緒，10年國債收益率突破新低后面臨“恐高”拋盤，但LPR不降使得降息預期再起，利率仍有下行動力。
中信證券表示，慢半拍的信用策略依然奏效，2020年信用行情更值得參與。近期海外疫情和流動性危機推升避險情緒，10年國債收益率突破新低后面臨“恐高”拋盤，但LPR不降使得降息預期再起，利率仍有下行動力。慢半拍的節奏下，除非有明顯風險主題，否則信用利差收斂動力更足，中長久期信用債依然具備相對確定性機會。我們認為主導當前利率向下的主變量仍在貨幣政策，維護地方債發行與降低實體融資成本的雙目標下，寬松的立場不會輕易轉向，且美債長端收益率創歷史低位，預計中美利差也暫不會構成國內利率下行的約束。3~4月的數據能否企穩是判斷無風險利率拐點的前提，而在當前的真空期內應珍惜信用債牛行情。
版權及免責聲明:
1. 任何單位或個人認為南方企業新聞網的內容可能涉嫌侵犯其合法權益，應及時向南方企業新聞網書面反饋，并提供相關證明材料和理由，本網站在收到上述文件并審核后，會采取相應處理措施。
2. 南方企業新聞網對于任何包含、經由鏈接、下載或其它途徑所獲得的有關本網站的任何內容、信息或廣告，不聲明或保證其正確性或可靠性。用戶自行承擔使用本網站的風險。
3. 如因版權和其它問題需要同本網聯系的，請在文章刊發后30日內進行。聯系電話：01083834755 郵箱：news@senn.com.cn
責任編輯：齊蒙
