2019年末最后一天，重慶長(zhǎng)安汽車(chē)股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)安汽車(chē)”)終于徹底退出與標(biāo)致雪鐵龍集團(tuán)(簡(jiǎn)稱(chēng)“PSA”)所設(shè)的合資企業(yè)長(zhǎng)安標(biāo)致雪鐵龍汽車(chē)有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“長(zhǎng)安PSA”)，剝離掉了這一長(zhǎng)期虧損的資產(chǎn)。

長(zhǎng)安汽車(chē)2019年12月31日晚間公告，長(zhǎng)安汽車(chē)與深圳前海銳致投資有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“前海銳致”)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，將所持有的合資企業(yè)長(zhǎng)安PSA50%股權(quán)全部轉(zhuǎn)讓給前海銳致，轉(zhuǎn)讓額16.3億元。完成后，長(zhǎng)安汽車(chē)不再持有長(zhǎng)安PSA的股權(quán)。前海銳致的股東為寶能汽車(chē)有限公司，持股比例100%，實(shí)控人為姚振華。長(zhǎng)安汽車(chē)預(yù)計(jì)此次出售股權(quán)事項(xiàng)對(duì)合并報(bào)表產(chǎn)生的影響為增加稅前利潤(rùn)13.52億元。同日，PSA亞太相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)媒體表示，PSA也已經(jīng)和前海銳致簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，將會(huì)把該公司持有的長(zhǎng)安PSA全部股份轉(zhuǎn)讓給前海銳致，但更多交易細(xì)節(jié)并未透露。

全國(guó)乘用車(chē)市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)秘書(shū)長(zhǎng)崔東樹(shù)在接受記者的采訪時(shí)表示：“當(dāng)前，汽車(chē)產(chǎn)業(yè)具有巨大的發(fā)展?jié)摿蜋C(jī)會(huì)，接下來(lái)需要深化改革，走高效發(fā)展之路。此次交易，對(duì)寶能來(lái)說(shuō)，收購(gòu)長(zhǎng)安PSA為其汽車(chē)領(lǐng)域的發(fā)展打開(kāi)了一扇門(mén)，將提升其品牌管理和生產(chǎn)能力；對(duì)長(zhǎng)安汽車(chē)來(lái)說(shuō)，這是國(guó)企改革調(diào)整的發(fā)展機(jī)會(huì)，將有效釋放過(guò)剩產(chǎn)能，集中資源高效發(fā)展；對(duì)于PSA集團(tuán)來(lái)說(shuō)，通過(guò)引入新的合作伙伴，推動(dòng)市場(chǎng)機(jī)制的變革，以緩解在華‘水土不服’的困境。”

資不抵債 瀕臨退市邊緣的法系豪華品牌

記者通過(guò)天眼查資料顯示，前海銳致雖然成立時(shí)間僅兩年多，且基本為“空殼”公司，但其背景雄厚。系為寶能汽車(chē)有限公司的全資子公司，其實(shí)際控制人為寶能董事長(zhǎng)姚振華，而寶能汽車(chē)則由深圳市寶能投資集團(tuán)控股(持股99%)。意味著，寶能或?qū)⑷P(pán)接手長(zhǎng)安PSA全部股權(quán)。值得注意的是，長(zhǎng)安汽車(chē)預(yù)計(jì)，此次出售長(zhǎng)安標(biāo)PSA股權(quán)事項(xiàng)對(duì)合并報(bào)表產(chǎn)生的影響為增加稅前利潤(rùn)13.52億元。

根據(jù)立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具的審計(jì)報(bào)告稱(chēng)，長(zhǎng)安PSA 2018年凈虧損8.74億元，2019年前三季度凈虧損22.32億元，且2019年1月起DS全系產(chǎn)品已實(shí)質(zhì)性停產(chǎn)，截至2019年前三季度，長(zhǎng)安PSA凈資產(chǎn)為-5.19億元，已經(jīng)資不抵債。截止2019 年11月30 日，長(zhǎng)安汽車(chē)對(duì)長(zhǎng)安 PSA 長(zhǎng)期股權(quán)投資初始投資成本 38.07億元，賬面凈值為 2.77億元。

合資企業(yè)長(zhǎng)安PSA的八年歷史終將結(jié)束。公開(kāi)資料顯示，長(zhǎng)安PSA于2011年由長(zhǎng)安汽車(chē)與PSA共同成立，注冊(cè)資本40億元，分別持有50%的股權(quán)，合作期限50年。2012年12月18日，長(zhǎng)安汽車(chē)以 20.078417億元現(xiàn)金收購(gòu)中國(guó)長(zhǎng)安所持長(zhǎng)安PSA 50% 股權(quán)。2018年1月30日，長(zhǎng)安汽車(chē)股東大會(huì)批準(zhǔn)與 PSA 對(duì)長(zhǎng)安PSA進(jìn)行同比例增資，各增資人民幣18億元。2018年7月，長(zhǎng)安PSA完成工商變更，注冊(cè)資本由40億元變更為76億元。

在過(guò)去的六年時(shí)間，長(zhǎng)安PSA虧損近48.7億元。在2018年年初，長(zhǎng)安汽車(chē)與PSA集團(tuán)還曾宣布對(duì)長(zhǎng)安PSA分別增資18億元，共計(jì)36億元，而這并未讓DS品牌有所起色。在產(chǎn)品方面，長(zhǎng)安PSA專(zhuān)注于打造DS品牌高端化的產(chǎn)品，但在華銷(xiāo)量表現(xiàn)不佳，其豪華品牌屬性在華并未得到認(rèn)同。如今的DS品牌在華月銷(xiāo)已不足百輛，處于瀕臨退市邊緣，長(zhǎng)安PSA的持續(xù)大額虧損也耗盡了股東雙方的耐心，急于甩掉這塊燙手山芋也在情理之中。

長(zhǎng)安PSA合資企業(yè)解散，DS品牌在華沒(méi)落，當(dāng)中涉及許多因素。“一方面，進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)較晚、產(chǎn)品定位不清晰、品牌認(rèn)知度低。特別是在品牌知名度上，DS畢竟不能和奔馳、寶馬相提并論，不能‘坐等’消費(fèi)者來(lái)發(fā)現(xiàn)自己；另一方面，技術(shù)資源過(guò)多依賴(lài)PSA集團(tuán)以及售價(jià)定位過(guò)高被認(rèn)為是導(dǎo)致DS品牌銷(xiāo)量不振的主要原因，而過(guò)低的銷(xiāo)量也導(dǎo)致DS品牌在華銷(xiāo)售渠道不斷萎縮。”一位國(guó)內(nèi)大型汽車(chē)集團(tuán)高管向記者分析。

對(duì)于此次寶能接受長(zhǎng)安PSA 50%股權(quán)，長(zhǎng)安汽車(chē)表示，為了徹底解決長(zhǎng)安PSA生存問(wèn)題，剝離虧損資產(chǎn)，公司與PSA共同決定向第三方轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)安PSA的全部股權(quán)。而寶能汽車(chē)資金實(shí)力強(qiáng)、從事汽車(chē)行業(yè)意愿強(qiáng)烈，愿意作為本次交易收購(gòu)方，有利于長(zhǎng)安汽車(chē)資金回籠、盈利空間回升、優(yōu)勢(shì)資源整合。

“接盤(pán)俠”為什么是寶能？

2019 年 11 月 29 日，長(zhǎng)安 PSA在重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開(kāi)掛牌，擬轉(zhuǎn)讓長(zhǎng)安 PSA50%股權(quán)。就在同一天，多家外媒爆出PSA方面計(jì)劃出售長(zhǎng)安PSA的50%股份。繼長(zhǎng)安汽車(chē)率先宣布出售長(zhǎng)安PSA一半股權(quán)后，PSA集團(tuán)也公開(kāi)表明了退出合資公司的計(jì)劃和態(tài)度。截至 2019 年 12 月 30 日，前海銳致向重慶聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所遞交了登記材料，并繳納首期款 8.313億元。當(dāng)日，長(zhǎng)安汽車(chē)召開(kāi)第七屆董事會(huì)第六十次會(huì)議，審議通過(guò)了《關(guān)于出售合資企業(yè)股權(quán)的議案》。

寶能集團(tuán)自2017年成立子寶能汽車(chē)有限公司進(jìn)軍汽車(chē)產(chǎn)業(yè)后，這兩年一直動(dòng)作頻頻。寶能在廣州、杭州、昆明、貴陽(yáng)、昆山等地建立新能源汽車(chē)生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)投資總額超過(guò)千億元，總計(jì)產(chǎn)能規(guī)劃超過(guò)230萬(wàn)輛。2017年12月，寶能以66.3億元的價(jià)格收購(gòu)觀致汽車(chē)51%股份。入股三年來(lái)，寶能集團(tuán)對(duì)觀致汽車(chē)的控制力在持續(xù)增加，但新車(chē)銷(xiāo)量下滑、車(chē)型短缺，觀致汽車(chē)至今仍深陷危機(jī)之中。

值得注意的是，除了年產(chǎn)能20萬(wàn)輛整車(chē)及相匹配的發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)能力外，長(zhǎng)安 PSA深圳工廠現(xiàn)有整車(chē)、研發(fā)和物流三塊土地，均為工業(yè)用地，總共約137萬(wàn)平方米，整車(chē)土地面積 99.61萬(wàn)平米，現(xiàn)已建成建筑面積55.81萬(wàn)平米，剩余計(jì)容積率建筑面積73.68萬(wàn)平米;研發(fā)中心土地面積30萬(wàn)平米，現(xiàn)已建成建筑面積4.7萬(wàn)平米，剩余計(jì)容積率建筑面積20.8萬(wàn)平米;物流土地面積70萬(wàn)平方米，未進(jìn)行建設(shè)。

這也意味著，收購(gòu)長(zhǎng)安PSA，除了能獲得深圳工廠的控制權(quán)，獲得整套汽車(chē)生產(chǎn)資質(zhì)外，還有大片可以利用的工業(yè)用地。同時(shí)，工廠從工藝到設(shè)備都與PSA集團(tuán)全球標(biāo)準(zhǔn)同步，這對(duì)于購(gòu)買(mǎi)者尤其是新造車(chē)企業(yè)而言是不可多得的。未來(lái)，作為新跨界造車(chē)勢(shì)力的寶能集團(tuán)，無(wú)論繼續(xù)從事傳統(tǒng)造車(chē)打造新品牌，還是發(fā)力新能源汽車(chē)，抑或是智能汽車(chē)+地產(chǎn)，寶能汽車(chē)從長(zhǎng)安PSA均能獲得雄厚的生產(chǎn)基礎(chǔ)技術(shù)和先進(jìn)的工藝標(biāo)準(zhǔn)，這將為寶能汽車(chē)的發(fā)展提供很大的助力。

野心勃勃的地產(chǎn)大佬能否沉下心來(lái)造車(chē)，依然值得商榷。與造車(chē)新勢(shì)力相比，寶能最大的特點(diǎn)和優(yōu)勢(shì)，是在進(jìn)入整車(chē)制造領(lǐng)域之前，已經(jīng)擁有比較完整的汽車(chē)上下游產(chǎn)業(yè)鏈，可以與汽車(chē)制造形成協(xié)同效應(yīng)。但是，汽車(chē)與地產(chǎn)、家電和互聯(lián)網(wǎng)完全不同，跨界造車(chē)的勝算遠(yuǎn)比想象中要低。從當(dāng)前狀況來(lái)看，積累了雄厚資本的地產(chǎn)商入局汽車(chē)產(chǎn)業(yè)也并非一帆風(fēng)順。

法系車(chē)品牌在華將何去何從？

2019年的法系車(chē)品牌，雖然多次強(qiáng)調(diào)“不會(huì)退出中國(guó)市場(chǎng)”，但法系車(chē)雪鐵龍、標(biāo)致、雷諾、DS等在2019年中國(guó)車(chē)市均表現(xiàn)不佳，包括神龍汽車(chē)關(guān)廠賣(mài)廠賣(mài)地，雷諾銷(xiāo)量大跌等法系車(chē)品牌，在華的業(yè)績(jī)下滑趨勢(shì)愈演愈烈。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2019年1-10月法系車(chē)品牌市場(chǎng)份額僅剩下0.7%，相比2018年跌去一半。標(biāo)致、雪鐵龍、雷諾和DS四大品牌，銷(xiāo)量加起來(lái)占不到中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)1%的份額，而對(duì)于市場(chǎng)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，消費(fèi)層面拋棄法系車(chē)的速度比想象中的更快。不過(guò)，PSA表示DS永遠(yuǎn)不會(huì)退出中國(guó)市場(chǎng)，未來(lái)DS還將在深圳工廠生產(chǎn)汽車(chē)，至于是基于一種怎樣的合作方式還未確認(rèn)。

面對(duì)種種未知的市場(chǎng)困難，崔東樹(shù)卻對(duì)法系車(chē)品牌在中國(guó)的發(fā)展持樂(lè)觀態(tài)度。他認(rèn)為，中國(guó)車(chē)市發(fā)展?jié)摿σ廊痪薮螅ㄏ弟?chē)品牌雖然在中國(guó)發(fā)展受阻，但在國(guó)際市場(chǎng)依然表現(xiàn)優(yōu)異。未來(lái)在新的合作模式和發(fā)展機(jī)制下，法系車(chē)在中國(guó)車(chē)市重歸主流的前景還是可期的。