5月份降準(zhǔn)降息落地后，國(guó)有大行和全國(guó)性股份制商業(yè)銀行等主要商業(yè)銀行均已完成新一輪存款利率調(diào)降，一年期定期存款利率普遍降至1%以下。近日，城商行、農(nóng)商行等中小銀行也紛紛跟進(jìn)，一年期至五年期定期存款利率普遍為“1字頭”，優(yōu)勢(shì)已不再明顯。

記者采訪了解到，存款利率調(diào)降后，部分儲(chǔ)戶將存款資金轉(zhuǎn)移至銀行理財(cái)、貨幣基金、債券基金、增額終身壽險(xiǎn)、年金險(xiǎn)等資管產(chǎn)品，以期獲取更高的收益率。

“現(xiàn)在的存款利息太低了。三年期定存利率比幾年前的一年期定存利率還低。”上班族曉華(化名)告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，自己最近在看一些低波穩(wěn)健的銀行理財(cái)產(chǎn)品，為了獲取相對(duì)較高的收益率，也愿意承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

“最近，一些穩(wěn)健型客戶換買增額終身壽險(xiǎn)和年金險(xiǎn)，可以接受低風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)的客戶選擇購(gòu)買銀行理財(cái)、貨幣基金或債券基金，風(fēng)險(xiǎn)偏好較高的客戶通常購(gòu)買混合型基金或股票型基金?！蹦硣?guó)有大行客戶經(jīng)理告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者。

某全國(guó)性股份制銀行客戶經(jīng)理則向記者推薦了某人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品作為長(zhǎng)期限定期存款產(chǎn)品替代?！澳壳斑@款產(chǎn)品折合年化收益率為2.7%。近日這款產(chǎn)品的額度消耗得很快，預(yù)計(jì)到本月底就沒(méi)有額度了?！痹摽蛻艚?jīng)理表示。

客戶存款是商業(yè)銀行主要的負(fù)債來(lái)源。記者還注意到，銀行同業(yè)存單發(fā)行利率現(xiàn)短期抬升。比如，交通銀行5月28日發(fā)行的一年期同業(yè)存單的參考收益率為1.7%，而5月21日該行發(fā)行的同期限同業(yè)存單的參考收益率為1.67%；建設(shè)銀行5月27日發(fā)行的三個(gè)月期同業(yè)存單的參考收益率為1.67%，而該行5月21日發(fā)行的同期限同業(yè)存單的參考收益率為1.63%。

另?yè)?jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，自5月20日以來(lái)，國(guó)有大行AAA評(píng)級(jí)的同業(yè)存單發(fā)行利率有所抬升。5月20日發(fā)行利率為1.64%，5月28日發(fā)行利率已升至1.69%。

“一般性存款穩(wěn)定性下降、主動(dòng)負(fù)債依賴度提高，疊加貨幣政策寬松未能完全對(duì)沖資金需求壓力，導(dǎo)致銀行負(fù)債端整體面臨壓力?！敝行抛C券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明告訴記者。

華泰證券固收研究團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，存款利率繼續(xù)降低后，居民存款意愿可能有變化，存款搬家情況可能會(huì)再次出現(xiàn)。銀行負(fù)債端面臨短期壓力，需要同業(yè)存單等補(bǔ)充流動(dòng)性，對(duì)同業(yè)存單和資金走勢(shì)有短期擾動(dòng)。

明明進(jìn)一步表示，存款利率長(zhǎng)期下行趨勢(shì)不變，銀行負(fù)債成本改善將逐步釋放。銀行需持續(xù)提升主動(dòng)負(fù)債能力，如發(fā)行金融債等，并控制高成本存款規(guī)模。

多家上市銀行也在投資者關(guān)系活動(dòng)中提到要強(qiáng)化負(fù)債端成本管控。比如，蘇州銀行管理層在該行2024年度業(yè)績(jī)會(huì)上表示，一是做好主動(dòng)負(fù)債類存款統(tǒng)籌管理，努力拓展活期存款來(lái)源，通過(guò)策略優(yōu)化、限額管控、分層定價(jià)等方式實(shí)現(xiàn)存款成本壓降；二是合理規(guī)劃央行政策資金，積極爭(zhēng)取成本較低的再貸款資金；三是加強(qiáng)市場(chǎng)資金走勢(shì)研判，在市場(chǎng)利率低位時(shí)適時(shí)擇機(jī)發(fā)行債券和同業(yè)存單。

“無(wú)論是同業(yè)存單再融資壓力還是因存款流失而新增凈融資壓力，可能僅影響同業(yè)存單利率短期走勢(shì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，銀行缺乏主動(dòng)擴(kuò)負(fù)債規(guī)模意愿，同業(yè)存單供給壓力可能難以持續(xù)?！鄙耆f(wàn)宏源固收研究團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為。