- 年內(nèi)20家A股公司更新分拆上市“進(jìn)度條”
- 2025年08月30日來源：證券日?qǐng)?bào)
提要：A股公司分拆子公司上市的熱潮持續(xù)。8月27日，美的集團(tuán)股份有限公司控股子公司安得智聯(lián)供應(yīng)鏈科技股份有限公司正式遞交港股上市申請(qǐng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，年內(nèi)共有20家A股上市公司更新了分拆上市的進(jìn)展。其中，5家公司已完成，9家正在推進(jìn)中，6家進(jìn)程終止。
A股公司分拆子公司上市的熱潮持續(xù)。8月27日，美的集團(tuán)股份有限公司控股子公司安得智聯(lián)供應(yīng)鏈科技股份有限公司正式遞交港股上市申請(qǐng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月29日，年內(nèi)共有20家A股上市公司更新了分拆上市的進(jìn)展。其中，5家公司已完成，9家正在推進(jìn)中，6家進(jìn)程終止。
萬聯(lián)證券研究所宏觀分析師于天旭表示，通過分拆上市，子公司可以最大限度利用資本市場(chǎng)融資功能，改善自有資金不足的情況，并有效降低資金成本，為公司后續(xù)發(fā)展提供充足的資金保障；母公司可聚焦原有的優(yōu)勢(shì)主業(yè)，進(jìn)一步做精做強(qiáng)主營業(yè)務(wù)、夯實(shí)公司經(jīng)營能力和可持續(xù)發(fā)展能力，增強(qiáng)公司獨(dú)立性和競(jìng)爭(zhēng)力。
“A拆A”接連涌現(xiàn)
今年以來“A拆A”頻現(xiàn)。從進(jìn)展來看，有4家已經(jīng)完成。例如，中國有色金屬建設(shè)股份有限公司分拆中國瑞林工程技術(shù)股份有限公司在上交所主板上市；湖北興發(fā)化工集團(tuán)股份有限公司分拆湖北興福電子材料股份有限公司在科創(chuàng)板上市。
還有3單“A拆A”正在推進(jìn)中，包括中節(jié)能萬潤股份有限公司擬分拆子公司煙臺(tái)九目化學(xué)股份有限公司在北交所上市，目前處于輔導(dǎo)備案受理階段。深圳市匯川技術(shù)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“匯川技術(shù)”)擬分拆子公司蘇州匯川聯(lián)合動(dòng)力系統(tǒng)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“聯(lián)合動(dòng)力”)在創(chuàng)業(yè)板上市，目前已獲得證監(jiān)會(huì)注冊(cè)批復(fù)。浙江銀輪機(jī)械股份有限公司擬分拆子公司江蘇朗信電氣股份有限公司在北交所上市，目前處于“已問詢”階段。
從子公司IPO募集資金用途來看，多用于補(bǔ)充流動(dòng)資金、研發(fā)中心建設(shè)、項(xiàng)目擴(kuò)產(chǎn)、生產(chǎn)基地建設(shè)等。以聯(lián)合動(dòng)力為例，此次IPO公司擬募集約48.57億元，主要用于新能源汽車核心零部件生產(chǎn)建設(shè)、研發(fā)中心建設(shè)、數(shù)字化系統(tǒng)建設(shè)及補(bǔ)充營運(yùn)資金。
“A拆H”穩(wěn)步推進(jìn)
除了“A拆A”外，也有A股公司選擇分拆子公司赴港上市。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，年初至今，除了1家已完成“A拆H”計(jì)劃的，還有6家公司更新“A拆H”進(jìn)展。
由于港股市場(chǎng)國際化程度高、融資渠道多元、對(duì)高成長(zhǎng)性企業(yè)包容性強(qiáng)，不少A股公司分拆子公司赴港上市。以年內(nèi)成功登陸港股市場(chǎng)的南山鋁業(yè)國際為例，其IPO募資達(dá)23.79億港元，截至8月29日，公司股價(jià)較發(fā)行價(jià)累計(jì)上漲超77.74%。
此外，山東黃金礦業(yè)股份有限公司、紫金礦業(yè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“紫金礦業(yè)”)、諾力智能裝備股份有限公司等也在今年更新了分拆子公司赴港上市的“進(jìn)度條”。
從“A拆H”的目的來看，分拆子公司上市不僅是為了融資，也是為了進(jìn)一步提升子公司的獨(dú)立運(yùn)營能力、推進(jìn)國際市場(chǎng)布局、優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)。以山東黃金為例，7月29日，公司在公告中提及控股子公司山金國際黃金股份有限公司赴港上市的原因，包括進(jìn)一步深化全球化戰(zhàn)略布局，加快海外業(yè)務(wù)發(fā)展，鞏固行業(yè)地位，同時(shí)更好地利用國際資本市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)和股東組成，拓展多元化融資渠道。
紫金礦業(yè)也將分拆子公司上市視為一項(xiàng)重大戰(zhàn)略舉措，公司擬將八座境外黃金礦山資產(chǎn)重組至紫金黃金國際有限公司，并在6月30日遞交港股上市申請(qǐng)。對(duì)此，國信證券金屬行業(yè)首席分析師劉孟巒認(rèn)為，這一方面有利于公司海外黃金業(yè)務(wù)快速拓展，打造境外黃金上市公司平臺(tái)；另一方面有利于提升整體估值空間。
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