政府工作報告提出2020年專項債預計發放規模達3.75萬億，略超市場預期，根據當前已發放的專項債約7-8成流向基建領域，預計后需求基建端仍受到重點支持，基建投資有望加速復蘇提振需求。當前西北地區庫存普遍在3-4成，需求旺盛庫存低位，后續仍有漲價預期，同時本周京津冀開始提價，一方面需求旺盛，外圍區域普遍價格以上漲；另一方面兩會結束后，北京需求有望快速釋放，整體需求更上一層樓。

太平洋證券認為，基建催化將貫穿全年，以基建為主的區域需求有望超預期，西北及華北區域價格彈性十足；其次華東、華南地區仍保持穩定，供需緊平衡下，維持高景氣度，尤其地產快速恢復，新開工及施工仍將保持穩定增長，穩經濟背景下，地產投資或再超預期帶來新的驚喜。水泥仍將是內需里最確定的板塊，當前主要水泥企業估值在6-8倍，估值仍處低估區間，隨著國內流動性寬松，板塊整體估值或抬升，板塊行情有望貫穿全年。