安信證券認(rèn)為未來(lái)幾個(gè)月，A股的核心不是精準(zhǔn)把握小波動(dòng)，而是要確保把握住“復(fù)蘇牛”的大趨勢(shì)。“兩會(huì)”結(jié)束并不會(huì)是“復(fù)蘇牛”的結(jié)束。

當(dāng)前的這一輪復(fù)蘇是新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)引領(lǐng)的復(fù)蘇，我們將其定義為“高質(zhì)量復(fù)蘇”。“復(fù)蘇牛”的機(jī)會(huì)不是結(jié)構(gòu)性的，而是全局性的，但是也要看到，這一輪復(fù)蘇，新經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)整體供需格局更優(yōu)，復(fù)蘇速度更快。近期與投資者交流，有一個(gè)代表性的擔(dān)憂是對(duì)海外經(jīng)濟(jì)的悲觀，認(rèn)為海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性與風(fēng)險(xiǎn)依然較大，我們認(rèn)為，需要看到海外對(duì)疫情的應(yīng)對(duì)也是一個(gè)動(dòng)態(tài)的學(xué)習(xí)和進(jìn)步的過(guò)程，無(wú)論是從當(dāng)前海外復(fù)工情況，還是從海外資產(chǎn)價(jià)格中所隱含的預(yù)期，海外經(jīng)濟(jì)復(fù)工與復(fù)蘇的前景并不悲觀。當(dāng)前A股流行的共識(shí)是回避外需，但需要看到的是，一旦海外經(jīng)濟(jì)從疫情中走出來(lái)，那么其改善彈性更大，這對(duì)于A股中對(duì)外依存度較高行業(yè)的業(yè)績(jī)將有較為明顯提振。

預(yù)計(jì)A股仍將受益于流動(dòng)性、盈利與風(fēng)險(xiǎn)偏好的持續(xù)邊際改善，呈現(xiàn)震蕩向上趨勢(shì)，市場(chǎng)如因外部擾動(dòng)出現(xiàn)短期回調(diào)，積極關(guān)注布局機(jī)會(huì)。近期行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：新能源汽車、軍工、半導(dǎo)體、云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)、通信、券商、航空等，主題重點(diǎn)關(guān)注自主可控、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)、湖北區(qū)域振興等。