- 廣發證券：價格數據背后的經濟信號
- 2020年05月13日來源：證券時報
提要：廣發證券指出，食品價格沖擊下，4月CPI偏弱。原油等大宗價格沖擊下，4月PPI偏弱。CPI價格數據的結構性分布背后有一系列經濟信號。
廣發證券指出，食品價格沖擊下，4月CPI偏弱。原油等大宗價格沖擊下，4月PPI偏弱。CPI價格數據的結構性分布背后有一系列經濟信號。從高頻數據看，5月豬肉價格環比繼續走低；考慮到基數的上升，CPI繼續下行幾無懸念。后續值得進一步觀察的不是趨勢，而是結構，后續可以通過價格斜率變化對服務類消費、耐用消費品的趨勢進行觀察和驗證。PPI跌幅加深受油價影響較大，原油化工系的三個行業貢獻 PPI環比降幅的近六成。PPI下行深度在經驗上將對應企業盈利的下行深度，盈利數據將會受到通縮影響。但好在原油和CRB已經趨于企穩。對今年來說，市場對宏觀指標的同比偏低已經有一定預期，環比趨勢相對更關鍵一些。
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責任編輯：齊蒙
