- 廣發(fā)證券：宏觀面壓力仍在，但極端情形逐漸排除
- 2020年05月11日來源：證券時報
提要：廣發(fā)證券指出，經(jīng)濟仍在繼續(xù)恢復(fù)。5月第一周發(fā)電耗煤和30城地產(chǎn)銷售恢復(fù)至去年同期的97.5%。全國餐飲、住宿行業(yè)消費規(guī)模恢復(fù)至去年同期70%左右；旅游市場恢復(fù)至同期的50%。
廣發(fā)證券指出，經(jīng)濟仍在繼續(xù)恢復(fù)。5月第一周發(fā)電耗煤和30城地產(chǎn)銷售恢復(fù)至去年同期的97.5%。全國餐飲、住宿行業(yè)消費規(guī)模恢復(fù)至去年同期70%左右；旅游市場恢復(fù)至同期的50%。這一斜率并不超預(yù)期。按照“停擺期-修復(fù)期-分化期-企穩(wěn)期”的框架，目前處第二個階段。和3月所有行業(yè)全面好轉(zhuǎn)相比，4月行業(yè)分化跡象已出。預(yù)計后續(xù)基建、消費領(lǐng)域?qū)⒗^續(xù)好轉(zhuǎn)；而出口系產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將形成需 求恢復(fù)的約束。且由于供給改善速度超過需求，目前整體工業(yè)庫存略偏高。關(guān)注確定性的結(jié)構(gòu)線索，如耐用消費品、服務(wù)類消費的回暖，以及穩(wěn)增長背景下投資項目審批的加速。
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