- 華泰證券：美股大跌對居民消費影響有多大？
- 2020年03月18日來源：證券時報
提要：華泰證券指出，次貸危機后美股十年牛市帶來股票財富水漲船高，并吸引增量資金流入，居民間接持有規模同樣不容忽視，截至19Q4，股票市值在居民總資產中占比已達25%。
華泰證券指出，次貸危機后美股十年牛市帶來股票財富水漲船高，并吸引增量資金流入，居民間接持有規模同樣不容忽視，截至19Q4，股票市值在居民總資產中占比已達25%。股價下跌通過以下兩種方式影響消費傾向：其一，居民持有資產的現期實際余額減少。其二，公眾對未來的財富余額與收入預期降低。我們測算08年以來居民股票市值每下跌1美元將帶來約0.23美元的消費縮減，這一系數相對過往有所下滑，其主因或在于居民去杠桿和貧富分化加劇。本次美股大幅下跌對于美國消費將構成較大打擊，但影響強度或弱于2008年，單純考慮股市財富效應，美國GDP增速或下降0.24-0.91pct。
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責任編輯：齊蒙
