- 國金證券：預計全年LPR（1年期）或下調30bp左右
- 2020年01月21日來源：證券時報
提要：國金證券指出，當前，經濟出現弱企穩跡象，但內生需求依然相對偏弱，疊加房地產建安投資下行方向較為確定，經濟下行壓力依然存在。
國金證券指出，當前，經濟出現弱企穩跡象，但內生需求依然相對偏弱，疊加房地產建安投資下行方向較為確定，經濟下行壓力依然存在。因此，逆周期政策調整仍然很有必要，但財政寬松空間有限，穩增長更多依賴貨幣政策。2015年以來我國房價在全球漲幅最大，房地產泡沫明顯，這也是當前貨幣政策相對不那么松的主要原因。考慮到今年美聯儲將不再降息，我國貨幣政策降息的空間并不大。LPR的下調部分將源于銀行加點的下調，實際上是金融向實體經濟的讓利。此外，需要更多關注貨幣政策量的變化，預計今年再降準2-3次。我們認為，綜合考慮MLF利率與銀行加點的調整，預計全年LPR（1年期）或下調30bp左右，以降低實體經濟融資成本；但在堅持房地產嚴調控的總基調下，5年期LPR將保持穩定。
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責任編輯：齊蒙
