華泰證券指出，2019全年地產銷售保持韌性，但邊際向下趨勢愈發明顯，12月房企集中補庫存，拿地有所回升，但展望2020年，我們預計新開工、拿地、投資增速都有將平穩回落。未來在“穩”預期下需要關注逆周期調節空間，我們預計2020年“因城施策”及流動性邊際改善對沖增多。此外，竣工面積自2017年以來終于回歸正增長，我們預計2020年正增長趨勢將延續，也將帶來后周期產業鏈相關機遇。

華泰證券認為流動性仍將持續改善，因城施策下需求端政策和房貸利率改善仍在進行，融資端政策有望觸底，房地產板塊低估值修復空間依然較大，優質房企業績增長穩定性以及高股息率將共同孕育2020年的投資機會。繼續重點推薦：1、融資通暢的龍頭房企：萬科A、金地集團；2、成長型房企：中南建設、華發股份；3、存量資產核心品種：大悅城、招商積余、新大正。