近日，安井食品集團股份有限公司（簡稱“安井食品”，603345.SH）發布公告，公司發行境外上市股份（H股）獲得中國證監會備案，擬在港交所上市。這是繼該公司2017年A股上市后，進一步拓展海外資本渠道的重要舉措。

一季度營收凈利雙下滑

2025年一季度安井食品營收和利潤承壓，主要受消費需求疲軟、行業競爭加劇及成本端壓力影響。財報顯示，安井食品一季度實現營業收入36億元，同比下降4.13%；歸母凈利潤3.95億元，同比下滑10.01%；扣除非經常性損益后的凈利潤3.43億元， 同比降幅達18.28%。經營活動現金流凈額6.73億元，同比減少28.92%，基本每股收益和稀釋每股收益均為1.35元/股，同比下降10%。

值得注意的是，近年來，安井食品營收和利潤增速放緩明顯。安井食品2022年營收121億同比增加31.39%，歸母凈利潤11億元同比增加61.37%；2023年營收140.45億元同比增加15.29%，歸母凈利潤15億元同比增加34.24%；2024年營收151.27億元同比增長7.70%，歸母凈利潤14.85億元同比增長0.46%。

尋求海外增量市場

在國內市場營收增速放緩的背景下，安井食品正加速推進港股上市進程，轉戰海外市場，尋求發展契機。公司表示，此次港股發行將聚焦于產能擴張、研發投入及供應鏈優化，進一步鞏固其在速凍食品行業的龍頭地位。業內人士分析指出，若港股上市成功，將有助于安井食品拓寬融資渠道，提升品牌國際影響力，為全球化業務布局提供資金支持。

從全球市場來看，2023年，速凍食品行業規模已達到4100億美元。弗若斯特沙利文預測，未來五年全球速凍食品行業仍將保持穩健增長，2025年市場規模有望突破5500億美元。分地區來看，不同國家和地區的速凍食品行業發展階段存在明顯的結構性差異。歐美日等發達市場有著成熟的速凍食品消費習慣，2023年度CR5（行業中市場份額排名前五企業的累計占有率）集中度分別為40%、43%、70%，均遠高于中國的16%。隨著以火鍋為代表的中式餐飲品牌及文化持續出海，相關顧客群也逐步擴展至非華人群體，為速凍食品海外發展帶來新機遇。東南亞的速凍食品行業起步較晚，市場競爭格局分散，其CR5不足5%，但人口基數和消費潛力大，且文化和消費習慣與中國相近，預計未來5年市場增速可達14%。

安井食品2024年財報顯示，公司2024年境外營業收入1.68億元，較上年同期增長30.76%，主要系公司控股子公司新柳伍、新宏業、功夫食品境外業務增量所致。

安井食品表示，在海外市場對中餐需求持續增長等因素影響下，中式速凍食品迎來較大機遇。公司計劃將業務重點擴展至海外高速增長或具備一定規模的市場，同時擬建設全球供應鏈平臺，以優化成本及確保魚糜、蝦及其他水產優質原材料的穩定供應。

推進并購加強整合

安井食品已在全國多地布局產銷研一體化生產基地，包括廈門、無錫、泰州、遼寧、四川等核心產區。目前，該公司產品在國內的商超客戶主要包括大潤發、永輝、沃爾瑪、物美、天虹等具備一定規模的大賣場。隨著線上平臺賦能各商超系統，公司同步加強了商超線上O2O銷售拓展，以及與線上第三方銷售平臺美團超市便利等品牌方的簽約拓展。同時，該公司還與國內多家餐飲連鎖客戶、休閑食品類上市公司等供應鏈企業建立了長期合作關系。

近期，安井食品還積極推進戰略并購。3月12日，安井食品與江蘇鼎味泰食品簽訂股份收購協議，以4.445億元收購其70%股權。安井食品表示，通過本次并購，在產品端，公司計劃深度整合鼎味泰在高端鱈魚糜制品領域、關東煮細分品類的綜合優勢，以及其在冷凍烘焙賽道的產業布局；在渠道端，鼎味泰深耕沃爾瑪、奧樂齊等精品商超渠道，以及便利店關東煮現制場景的合作網絡，與公司現有開放式小B端（B端市場中針對中小規模企業或組織的細分領域）渠道形成優勢互補。

全渠道發力鞏固優勢

根據財報，安井食品最近三個年度累計現金分紅金額超20億元（含稅），其中2024年累計分紅金額達10.4億元（含稅），占當年歸屬于上市公司股東的凈利潤的70.05%。其中，公司2024年中期（包含半年度、前三季度）已向全體股東合計派發現金紅利6.8億元（含稅）。

此外，截至2025年3月31日，安井食品擬向全體股東每股派發現金紅利1.015元（含稅），擬派發現金紅利為2.97億元（含稅），占公司2024年度合并報表歸母凈利潤（經審計）的比例為19.97%。

股權結構方面，安井食品2025年一季報顯示，截至2025年3月31日，公司控股股東國力民生持股25%，香港中央結算有限公司持股4.33%，劉鳴鳴、張清苗等高管持股合計約5.94%。2025年一季度香港中央結算有限公司持股比例為7.29%，與2024年數據相比有所下降。而全國社保基金一一三組合、基本養老保險基金八零二組合等機構有所增持，分別由2024年的2.75%、2.08%增持到今年一季度的3.64%、2.61%。此外，新增全國社保基金一一一組合持股1.02%。

安井食品表示，未來將繼續推進“速凍調制食品、速凍菜肴制品、速凍面米制品”三路并進策略，實施全渠道發力，不斷提升產品品質，提高品牌美譽度和企業競爭力。同時，公司將堅持“市場導向+技術創新”的經營思路，以生產工藝專業化、食品質量安全性為經營目標，并以此推動研發工作的開展。

業內人士分析指出，速凍食品行業集中度仍有提升空間，頭部企業通過產能擴張、渠道下沉及品類創新，有望在行業洗牌中進一步鞏固優勢。安井食品的港股IPO及海外企業戰略并購，或將助力其打開新的增長周期。