近期，國內(nèi)可控核聚變領(lǐng)域成果集中亮相，無論是合肥緊湊型聚變能實驗裝置（BEST）項目工程總裝工作比原計劃提前兩個月啟動，還是中國核工業(yè)集團有限公司（以下簡稱“中核集團”）核工業(yè)西南物理研究院的新一代“中國環(huán)流三號”，達成百萬安培億度H模運行，都意味著我國在可控核聚變賽道上取得了重大突破。

天風(fēng)證券6月2日發(fā)布的研報顯示，這些成果表明我國在可控核聚變技術(shù)上已經(jīng)處于國際領(lǐng)先地位，可控核聚變項目陸續(xù)成功落地將為未來商業(yè)化奠定技術(shù)基礎(chǔ)，或為相關(guān)上下游企業(yè)帶來新的發(fā)展機遇。

北京科方得科技發(fā)展有限公司研究負責(zé)人張新原在接受《證券日報》記者采訪時表示，可控核聚變相關(guān)行業(yè)近期政策信號明確、裝置建設(shè)加速、項目進展與招標(biāo)提速并行，多重利好促進行業(yè)加速發(fā)展，商業(yè)化進程有望加快。

未來能源解決方案之一

核聚變是兩個較輕的原子核結(jié)合成一個較重的核，同時釋放巨大能量的核反應(yīng)形式。可控核聚變則是指在人工控制條件下，通過持續(xù)、穩(wěn)定的核聚變反應(yīng)釋放能量的技術(shù)。其核心目標(biāo)是將太陽內(nèi)部的聚變原理轉(zhuǎn)化為可控制的能源輸出，具備清潔和安全的特性，被視為人類未來理想的清潔能源解決方案之一。

浙商證券的研報顯示，中國核能正面向“熱堆—快堆—聚變堆”三步走，對應(yīng)著可控核聚變技術(shù)路線從實驗堆到工程堆/示范堆，再到商業(yè)堆的技術(shù)路線。

近年來，我國對可控核聚變領(lǐng)域的政策支持力度持續(xù)增強。2021年《中共中央 國務(wù)院關(guān)于完整準(zhǔn)確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》首次將可控核聚變列為“低碳前沿技術(shù)攻關(guān)”的重點領(lǐng)域；2023年以來，國務(wù)院國資委啟動實施未來產(chǎn)業(yè)啟航行動，明確可控核聚變領(lǐng)域為未來能源的重要方向；在國家能源局2025年二季度新聞發(fā)布會上，國家能源局綜合司副司長張星表示，將大力支持第四代核電技術(shù)、小型模塊化反應(yīng)堆、核聚變等前沿技術(shù)的研發(fā)攻關(guān)。

政策利好加持下，可控核聚變多個項目進展加速。除上述項目外，今年5月份，由30多國數(shù)十年共建的“人造太陽”已完成其“電磁心臟”——世界最大、最強的脈沖超導(dǎo)電磁體系統(tǒng)的全部組件建造。其中，環(huán)形極向場磁體是直徑9米至25米的超導(dǎo)磁環(huán)，由中國參與制造。該成果被國際熱核聚變實驗堆（ITER）稱為“里程碑式的成就”。

“可控核聚變具有顛覆性的邊際收益與顯著的優(yōu)勢，隨著技術(shù)突破、項目推進以及市場的逐步成熟，可控核聚變正加速從實驗室走向商業(yè)化應(yīng)用，推動全球能源格局迎來革命性變革。”盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧在接受《證券日報》記者采訪時表示。

根據(jù)FIA（聚變能產(chǎn)業(yè)協(xié)會）最新發(fā)布的報告顯示，在調(diào)查的37家商業(yè)核聚變公司中，有26家預(yù)計在2035年前將實現(xiàn)第一臺核聚變機組并網(wǎng)供電，這意味著清潔、安全、高效的核聚變能源離商業(yè)化應(yīng)用越來越近，有望徹底改變?nèi)蚰茉锤窬帧?/p>

福州公孫策公關(guān)咨詢有限公司合伙人詹軍豪在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年可控核聚變領(lǐng)域的多個項目的招標(biāo)，意味著該行業(yè)發(fā)展進入新階段，預(yù)計下一階段性節(jié)點或在2027年至2028年左右，屆時開啟招標(biāo)的相關(guān)裝置將完成建設(shè)。

上市公司積極搶占先機

“國內(nèi)核聚變領(lǐng)域多項目的重要進展為產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展注入強勁動能。在萬億元級可控核聚變賽道上，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司正加速戰(zhàn)略布局，搶占商業(yè)化先機。”廣東村創(chuàng)科技有限公司總經(jīng)理何基永在接受《證券日報》記者采訪時表示。

可控核聚變產(chǎn)業(yè)鏈主要包括上游原材料供應(yīng)、中游技術(shù)研發(fā)與設(shè)備制造、下游應(yīng)用與運營等環(huán)節(jié)。在整個產(chǎn)業(yè)鏈中，通常成本占比最多的部分是中游的磁體系統(tǒng)。

在材料供應(yīng)領(lǐng)域，江蘇永鼎股份有限公司2025年已簽訂單覆蓋ITER二期、中國聚變工程實驗堆（CFETR）等項目，潛在合同規(guī)模超20億元。

產(chǎn)能擴張方面，今年4月份，安徽應(yīng)流機電股份有限公司可轉(zhuǎn)債融資申請獲上交所受理。該融資申請文件顯示，公司先進核能材料及關(guān)鍵零部件智能化升級項目建成投產(chǎn)后可形成年產(chǎn)3250噸先進核能材料及關(guān)鍵零部件的綜合生產(chǎn)能力。

資本布局上，今年2月份，中國核能電力股份有限公司、浙江浙能電力股份有限公司兩家國資分別向中國聚變能源有限公司（以下簡稱“聚變公司”）投資10億元、7.5億元。兩家公司均表示，聚變公司的技術(shù)研發(fā)方向和未來產(chǎn)業(yè)化發(fā)展與國家能源安全和環(huán)境保護的戰(zhàn)略目標(biāo)高度一致，公司參股聚變公司具有顯著的戰(zhàn)略意義和必要性。

“產(chǎn)業(yè)鏈上市公司憑借核心材料與設(shè)備優(yōu)勢，短期內(nèi)有望迎來業(yè)績爆發(fā)。未來十年，產(chǎn)業(yè)鏈上市公司能否憑借技術(shù)積累與前瞻規(guī)劃抓住機遇，將決定其在全球能源變革中的地位。”浙大城市學(xué)院文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)研究所秘書長、副教授林先平在接受《證券日報》記者采訪時表示。

中關(guān)村物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟副秘書長袁帥在接受《證券日報》記者采訪時表示，產(chǎn)業(yè)鏈上市公司可聚焦等離子體控制、耐高溫材料等技術(shù)攻堅，主動參與國內(nèi)外項目，強化上中下游技術(shù)協(xié)同；清晰定位自身在產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，積極捕捉實驗堆、工程堆訂單機遇，加速超導(dǎo)材料、磁體系統(tǒng)等關(guān)鍵領(lǐng)域國產(chǎn)化替代；鑒于商業(yè)化周期長，需立足長遠規(guī)劃，以技術(shù)卡位與前瞻布局搶占未來市場先機。