- 保險業2024年成績單出爐 業內看好資負兩端持續改善
- 2025年02月07日來源：中國證券報
提要：近日，4家A股上市險企披露的2024年度業績預增公告均提到，2024年資本市場回暖，公司投資收益同比實現較大幅度增長，進而帶動凈利潤增長。
業內人士認為，監管層引導中長期資金入市，后續隨著資本市場回暖及經濟預期逐步修復，保險業投資收益有望改善。近日，4家A股上市險企披露的2024年度業績預增公告均提到，2024年資本市場回暖，公司投資收益同比實現較大幅度增長，進而帶動凈利潤增長。
近日，金融監管總局披露2024年保險業經營情況。數據顯示，2024年保險業實現原保險保費收入5.7萬億元，原保險賠付支出2.3萬億元，按可比口徑計算，分別較上年增長5.7%、19.4%。與此同時，保險業總資產持續增長，截至2024年末，保險業總資產35.91萬億元，較2023年末增長19.86%；凈資產3.32萬億元，較2023年末增長21.57%。
展望未來，業內人士認為，在報行合一、預定利率動態調整、保險需求旺盛等因素推動下，保險業負債成本有望持續優化，負債端料繼續穩健增長。同時，隨著中長期資金入市、權益市場回暖，保險業投資端也有望改善。
壽險保費穩健增長
分類型來看，2024年人身險公司實現原保險保費收入4萬億元，實現賠付支出1.15萬億元，按可比口徑計算，分別較上年增長5.7%、39.4%。
業內人士認為，2024年人身險行業實現穩健增長，主要是受資本市場波動、銀行存款利率下調等因素影響，保險產品吸引力提升，客戶保險儲蓄需求較為旺盛，進而帶動全年保費穩健增長。
2024年，在人身險業務原保險保費收入中，壽險業務占大頭，壽險業務實現原保險保費收入3.19萬億元，較上年增長15.45%；健康險業務保持穩健增長，實現原保險保費收入7730.67億元，較上年增長6.15%；意外險業務實現原保險保費收入408.34億元，較上年下降9.19%。
具體到2024年12月單月來看，壽險業務、意外險業務分別實現原保險保費收入1529.06億元、25.83億元，分別同比下降0.69%、0.92%；健康險業務實現原保險保費收入474.32億元，雖然為正增長，但增速有所放緩。國泰君安證券非銀首席分析師劉欣琦認為，壽險業務單月保費實現負增長或是因為保險公司經營戰略轉向2025年開門紅業務，受意外險新規影響，客戶購買意外險的需求仍相對低迷。
此外，2024年人身險公司保戶投資款新增交費(主要為萬能險業務)5786.76億元，較上年下降2.84%；投連險獨立賬戶新增交費167.59億元，較上年增長19.64%。劉欣琦認為，保戶投資款新增交費較上年下降可能是受到萬能險最低保證利率下調的影響。
業內人士認為，2025年人身險保費收入有望延續增長。方正證券金融首席分析師許旖珊認為，預定利率或再次下調，新業務價值率提升將帶動新業務價值持續增長，DRG(按疾病診斷相關分組付費)改革持續推進、保險產品需求不斷提升，將支撐2025年全年保費增長。
財險業務增速放緩
2024年財產險公司實現原保險保費收入1.69萬億元，按可比口徑計算，較上年增長5.6%，但增速較前兩年有所放緩。2024年財產險公司賠款支出1.15萬億元，按可比口徑計算，較上年增長6.5%。
具體來看，車險業務占比超過50%，2024年車險業務實現原保險保費收入9136.73億元，較上年增長5.35%。責任險、農業保險、健康險、意外險業務分別實現原保險保費收入1371.56億元、1483.73億元、2042.52億元、533.78億元，分別較上年增長8.13%、3.78%、16.60%、4.84%。
劉欣琦分析，2024年汽車保有量穩定提升是帶動車險保費穩定增長的主要原因。同時，非車險需求持續增長，健康險、責任險的增長是主要驅動因素。
具體到2024年12月，車險、健康險、意外險業務分別實現原保險保費收入956.02億元、79.08億元、42.92億元，分別同比增長6.89%、7.58%、11.28%；責任險、農業保險業務實現原保險保費收入分別同比下降1.78%、64.96%。
許旖珊表示，車險保費增速穩健，主要是因為報行合一后基數影響逐步消除、新車銷量同比提升以及承保節奏加快，使得車險保費增速維持在較高水平。非車險保費增速回落的主因是農業保險會計準則調整，健康險、責任險的保費增速也有所回落，拖累非車險保費增速。
新能源車險承保虧損問題近年來備受關注。相關數據顯示，2024年我國新能源車險保費收入1409億元，承保虧損57億元。近日，四部委聯合出臺《關于深化改革加強監管促進新能源車險高質量發展的指導意見》，從合理降低新能源汽車維修使用成本、創新優化新能源車險供給、提升新能源車險經營管理水平等方面對新能源車險發展提出要求。東吳證券非銀金融首席分析師孫婷認為，隨著新能源汽車滲透率提升與車險行業高質量發展推進，未來新能源車險保費占比將繼續提升，同時承保盈利難題將逐步緩解，綜合成本率有望改善。
資負兩端料明顯改善
展望2025年，業內人士認為，在政策支持、市場需求等因素共同推動下，保險業有望保持穩健增長，負債端和投資端料明顯改善。
從負債端來看，金融監管總局2025年1月下發《關于建立預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制有關事項的通知》，要求建立預定利率與市場利率掛鉤及動態調整機制，引導公司強化資產負債聯動，科學審慎定價。業內人士認為，保險業負債端成本有望下降。
光大證券金融業首席分析師王一峰認為，在預定利率切換背景下，保險業開門紅銷售或面臨一定壓力，但隨著報行合一全面深化及產品結構持續優化，價值率的進一步提升有望推動新業務價值維持正增長；同時，預定利率動態調整機制已落地，從長期來看，利好行業提升資產負債管理水平，防范利差損風險。
財產險業務方面，王一峰認為，2025年，在汽車以舊換新補貼政策延續及補貼范圍更廣的情況下，疊加國內置換購需求滾動釋放，新車銷量有望得到持續提振，推動車險保費增速延續向好態勢；非車險業務有望在政策推動及經濟逐步修復下維持較好增長水平。
在資產端，業內人士認為，監管層引導中長期資金入市，后續隨著資本市場回暖及經濟預期逐步修復，保險業投資收益有望改善。近日，4家A股上市險企披露的2024年度業績預增公告均提到，2024年資本市場回暖，公司投資收益同比實現較大幅度增長，進而帶動凈利潤增長。
劉欣琦認為，隨著《關于推動中長期資金入市工作的實施方案》出臺，自上而下優化考核體系、多元化入市方式等舉措將有效打通中長期資金入市堵點，為權益市場帶來更多增量資金，權益市場改善預期利好保險公司投資端。
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