- 依賴大單品 貝泰妮三季度凈利大增
- 2025年10月29日來源：北京商報
提要：根據貝泰妮最新三季度財報數據，三季度公司營收為10.92億元，同比下滑9.95%；實現歸母凈利潤2522萬元，同比增長136.55%。細翻貝泰妮的財報，三季度是貝泰妮為數不多的增長季。財報數據顯示，貝泰妮2025年上半年凈利潤下滑49.01%；2024年凈利潤下滑33.54%；2024年三季度凈利潤下滑153.41%。
三季度，貝泰妮凈利潤增長136.55%，這在業界看來是貝泰妮扭轉此前多季度業績頹勢的開始。但當前公司依然有超八成的營收來自大單品薇諾娜，在多品牌布局還需要進一步發力。
根據貝泰妮最新三季度財報數據，三季度公司營收為10.92億元，同比下滑9.95%；實現歸母凈利潤2522萬元，同比增長136.55%。細翻貝泰妮的財報，三季度是貝泰妮為數不多的增長季。財報數據顯示，貝泰妮2025年上半年凈利潤下滑49.01%；2024年凈利潤下滑33.54%；2024年三季度凈利潤下滑153.41%。
其中，薇諾娜依然是貝泰妮的主要營收支撐。2025年上半年財報顯示，薇諾娜品牌的營收為19.5億元，占公司總收入的82.17%，這意味著貝泰妮旗下其他品牌營收占比不足20%。根據公開資料，貝泰妮旗下除了薇諾娜，還有嬰幼兒肌膚護理品牌“薇諾娜寶貝”、抗衰品牌“AOXMED璦科縵”、分級祛痘解決方案品牌“貝芙汀”。
高度依賴主品牌帶來的直接影響是，當主品牌增長出現乏力，貝泰妮的整體業績也受到影響。2022—2024年，薇諾娜營收分別為48.85億元、51.92億元和49.09億元，同比增速分別為24.6%、6.28%與-5.45%，增長動力持續放緩。2025年上半年，薇諾娜實現營收19.5億元，同比下降18.38%。而與之相伴隨的是，近年來貝泰妮整體業績增長的放緩甚至下滑。
在美妝資深評論人、美云空間電商創始人白云虎看來，作為功效護膚領域的頭部企業，貝泰妮洞察到了市場的機遇，并成功收獲了早期的紅利，也推動企業成功上市。但在功效產品賽道，核心競爭力是“持續和深度的科研創新”，在“流量營銷和價格內卷”的大環境下，絕大多數頭部企業面臨著挑戰和選擇。
事實上，貝泰妮也早已意識到問題的重要性，不斷拓展多元業務。近年來，貝泰妮一直在通過投資以及收購手段拓展自身業務尋求新增長。今年8月，貝泰妮合作家用射頻美容儀初普的消息傳出，在貝泰妮的規劃中，將用“初普”品牌構建“械+妝”的家用皮膚醫美體系。貝泰妮官方對于此次合作對外表示，初普作為集團新引入的高端家用美容儀品牌，與璦科縵形成“產品+儀器”的專業協同，共同打造居家美容生態。
今年2月，貝泰妮通過控股悅江投資（持股51%）間接收購了原屬資生堂旗下的姬芮（Za）和泊美兩大美妝品牌。隨后在5月，貝泰妮旗下全資子公司海南貝泰妮投資有限公司投資身體護理品牌浴見BATHFEEL母公司長沙浴見未來科技有限公司，進入身體護理領域。
要客研究院院長周婷對北京商報記者表示，初普母公司在射頻技術領域深耕多年，擁有多極射頻等先進技術。貝泰妮可借助合作快速吸收先進射頻技術，降低自身在美容儀研發層面的時間成本，提升產品技術含量，豐富自身在醫美器械領域的技術儲備，增強產品競爭力。貝泰妮借助合作，可利用初普品牌快速切入家用美容儀市場，相較于自身重新打造一個美容儀品牌，能節省大量市場教育和品牌推廣成本，快速打開市場局面。
不過，從整體業績來看，貝泰妮依然面臨不小的增長壓力。根據財報數據，2025年前三季度，貝泰妮實現營業收入為34.64億元，同比下降13.78%，凈利潤為2.72億元，同比下降34.45%。
就業績發展相關問題，北京商報記者對貝泰妮進行采訪，但截至發稿未收到回復。
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