自今年6月證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在科創(chuàng)板設(shè)置科創(chuàng)成長層 增強(qiáng)制度包容性適應(yīng)性的意見》(以下簡稱《科創(chuàng)板意見》)后，人工智能企業(yè)IPO不斷，與此同時趕來上市輔導(dǎo)的還有商業(yè)航天企業(yè)。證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，近日，藍(lán)箭航天空間科技股份有限公司(以下簡稱“藍(lán)箭航天”)、江蘇屹信航天科技股份有限公司(以下簡稱“屹信航天”)均啟動上市輔導(dǎo)，將向A股發(fā)起沖擊。資本市場釋放政策利好的同時，當(dāng)前，商業(yè)航天行業(yè)內(nèi)政策體系也在不斷完善。多重合力推動之下，商業(yè)航天發(fā)展開始“加速跑”。

頭部企業(yè)沖擊IPO

近期，接連兩家商業(yè)航天頭部企業(yè)啟動IPO輔導(dǎo)，分別系民營火箭頭部企業(yè)藍(lán)箭航天，以及衛(wèi)星通信領(lǐng)域龍頭企業(yè)屹信航天。

其中，藍(lán)箭航天本次計劃沖擊科創(chuàng)板上市，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為中國國際金融股份有限公司。藍(lán)箭航天官網(wǎng)顯示，公司是國內(nèi)領(lǐng)先的航天運輸系統(tǒng)創(chuàng)建及運營企業(yè)，致力于構(gòu)建以中大型液氧甲烷運載火箭為中心的“研發(fā)、制造、試驗、發(fā)射”全產(chǎn)業(yè)鏈條，打造航天領(lǐng)域的科技綜合體。在2025年胡潤全球獨角獸榜中，藍(lán)箭航天以200億元企業(yè)估值位列第418位。

據(jù)上市輔導(dǎo)備案報告，藍(lán)箭航天成立于2015年6月1日，注冊資本3.6億元，法定代表人為張昌武；公司控股股東為張昌武及其控制的淮安天繪科技信息咨詢中心(有限合伙)，占公司14.68%的股份。

屹信航天目前尚未明確上市板塊，不過作為商業(yè)航天領(lǐng)域頭部企業(yè)，業(yè)內(nèi)普遍預(yù)測屹信航天也將沖擊科創(chuàng)板。

據(jù)了解，屹信航天本次上市輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為民生證券股份有限公司。屹信航天成立于2018年1月4日，注冊資本為3.6億元，法定代表人為孫謙。

公開資料顯示，屹信航天深耕衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)載荷的研發(fā)與制造，在保證可靠性的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)衛(wèi)星載荷的小型化、低功耗和低成本設(shè)計。2021年公司總部落地?zé)o錫高新區(qū)至今，累計交付宇航電子產(chǎn)品已超500臺套。公司衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)載荷已應(yīng)用于國內(nèi)多個衛(wèi)星物聯(lián)網(wǎng)星座，每年采集、傳輸報文數(shù)量超百億條。

股權(quán)關(guān)系方面，屹信航天控股股東為孫謙，直接持股比例為48.32%，并通過擔(dān)任無錫屹信投資合伙企業(yè)(有限合伙)的執(zhí)行事務(wù)合伙人合計控制公司表決權(quán)比例為68.12%。

針對相關(guān)問題，北京商報記者向藍(lán)箭航天、屹信航天方面發(fā)去采訪函，不過截至記者發(fā)稿，未收到公司回復(fù)。

“政策+行業(yè)”驅(qū)動

藍(lán)箭航天、屹信航天兩家行業(yè)龍頭企業(yè)接連于近期啟動上市輔導(dǎo)背后，系科創(chuàng)板改革紅利的政策東風(fēng)。

6月18日，證監(jiān)會發(fā)布《科創(chuàng)板意見》，在持續(xù)抓好“科創(chuàng)板八條”落地實施的基礎(chǔ)上，以設(shè)置專門層次為抓手，重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市。其中提到，擴(kuò)大科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套上市標(biāo)準(zhǔn)。

在資本市場政策紅利釋放的同時，商業(yè)航天行業(yè)層面政策體系也在不斷完善。

今年7月，為提升商業(yè)航天項目質(zhì)量水平，推進(jìn)商業(yè)航天質(zhì)量管理規(guī)范化，促進(jìn)商業(yè)航天有序發(fā)展，國家航天局發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)商業(yè)航天項目質(zhì)量監(jiān)督管理工作的通知》，其中明確，國家有關(guān)部門負(fù)責(zé)指導(dǎo)商業(yè)航天項目質(zhì)量監(jiān)督管理工作，制定商業(yè)航天項目的質(zhì)量監(jiān)督管理相關(guān)政策和標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，完善商業(yè)航天項目質(zhì)量監(jiān)督管理體系和機(jī)制。

從行業(yè)整體來看，目前在商業(yè)航天領(lǐng)域內(nèi)，還有天兵科技、星河動力、星際榮耀等多家知名企業(yè)。

從上述企業(yè)的業(yè)務(wù)方面看，天兵科技是我國商業(yè)航天領(lǐng)域領(lǐng)先開展新一代液體火箭發(fā)動機(jī)及中大型液體運載火箭研制的高新技術(shù)企業(yè)；星河動力主要為國內(nèi)外航天領(lǐng)域客戶提供高效、可靠的航天發(fā)射服務(wù)、先進(jìn)的航天裝備制造、高性能產(chǎn)品配套和廣泛的工程、技術(shù)、安全、系統(tǒng)集成等領(lǐng)域系統(tǒng)化解決方案。

星際榮耀則致力于研發(fā)優(yōu)秀的商業(yè)運載火箭并提供系統(tǒng)性的發(fā)射解決方案。公司于2016年10月成立，2019年公司自主研制的雙曲線一號運載火箭(SQX-1)首飛成功，成為國內(nèi)首家實現(xiàn)入軌的民營商業(yè)運載火箭公司。

值得一提的是，星際榮耀在2020年12月便完成了證監(jiān)會上市輔導(dǎo)備案，并于今年7月披露了第二十期上市輔導(dǎo)工作進(jìn)展情況報告。

商業(yè)航天“加速跑”

“我國商業(yè)航天當(dāng)下正處于產(chǎn)業(yè)化高速推進(jìn)階段。”天使投資人、資深人工智能專家郭濤對北京商報記者表示，民營火箭企業(yè)在液體發(fā)動機(jī)技術(shù)上實現(xiàn)重要突破，衛(wèi)星批量化生產(chǎn)體系也初具雛形，多地積極布局火箭總裝基地，產(chǎn)業(yè)布局不斷完善。政策層面，科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)為商業(yè)航天企業(yè)打通融資渠道，國家航天局強(qiáng)化質(zhì)量監(jiān)管，推動行業(yè)走向規(guī)范化。

中信建投也曾指出，我國國有、民營企業(yè)紛紛布局，衛(wèi)星研制與火箭發(fā)射模式逐步轉(zhuǎn)型，商業(yè)航天力量有望加速低軌互聯(lián)網(wǎng)布局進(jìn)程。

然而需要指出的是，在產(chǎn)業(yè)化高速推進(jìn)的同時，目前商業(yè)航天仍處于從技術(shù)驗證到規(guī)模應(yīng)用的轉(zhuǎn)折階段。

“當(dāng)前行業(yè)整體仍處于‘從0到1’的早期階段，尚未全面進(jìn)入‘從1到N’的商業(yè)爆發(fā)期。”知名商業(yè)顧問、企業(yè)戰(zhàn)略專家霍虹屹告訴北京商報記者，一方面，衛(wèi)星制造、發(fā)射成本依然高企，商業(yè)模式探索尚不清晰，用戶付費意愿不足；另一方面，在供應(yīng)鏈、可靠性、標(biāo)準(zhǔn)化等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，民企仍需時間補(bǔ)齊短板。

未來三年，郭濤進(jìn)一步談道，衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座部署將迎來高峰。“然而，行業(yè)要實現(xiàn)大規(guī)模商業(yè)化，還需突破單星成本降至萬元級、發(fā)射頻次提升至周均一次等關(guān)鍵瓶頸。”

著眼未來，隨著下游應(yīng)用逐步成熟，商業(yè)航天將從單點突破走向鏈條協(xié)同，從技術(shù)推動邁向市場驅(qū)動。“換句話說，真正的‘商業(yè)化拐點’尚未到來，但已經(jīng)不遠(yuǎn)。”霍虹屹表示。