伴隨著8月31日的到來，2020年中報披露季即將落下帷幕。經Wind統計，滬深兩市共有132股在2018年、2019年兩連虧，其中有76股在今年上半年仍處于虧損狀態。但與往年不同，上述76股并非全部面臨暫停上市風險。據了解，創業板注冊制下已制定了新的退市制度，即使2020年全年虧損，上述76股中的14只存量創業板股票也不會被暫停上市，這也意味著僅62股將拉響退市警報。值得一提的是，雖然上述76股業績均較差，但*ST東科、天山生物等多只個股股價卻在二級市場接連走高，績差股的炒作風險還需要投資者高度警惕。

62股關鍵年中報虧損

連續兩年虧損之后，*ST華儀、*ST商城、*ST節能等多股均在8月30日晚間交出了公司2020年半年報成績單，公司今年上半年仍為虧損狀態，拉響了退市警報。

根據*ST華儀披露的今年半年報顯示，公司在報告期內實現歸屬凈利潤約為-9965萬元，在2018年、2019年公司實現歸屬凈利潤分別約為-9209萬元、-29.2億元；*ST商城8月30日晚間對外披露的半年報顯示，公司今年上半年實現歸屬凈利潤約為-6570萬元，在2018年、2019年公司實現歸屬凈利潤分別約為-1.28億元、-1.06億元。

實際上，除了*ST華儀、*ST商城等之外，在2018年、2019年以及2020年上半年均處于虧損狀態的公司并不少。經Wind統計，截至目前滬深兩市已有76股在2018年、2019年連虧，且公司今年上半年凈利仍未扭虧。

就上述76股今年中報的業績來看，*ST金洲的虧損額居首，公司在今年上半年實現歸屬凈利潤約為-13.55億元；其次，*ST東科，*ST華映、*ST拉夏今年上半年實現歸屬凈利潤分別約為-7.78億元、-7.15億元、-7.08億元。

需要指出的是，在上述76股中，有唐德影視、華鵬飛、德威新材、天山生物等14股系創業板股票。據了解，創業板注冊制下，暫停上市、恢復上市被取消，證監會對存量創業板公司適用新的退市制度設置了過渡期安排。以2020年度為第一個會計年度起算，適用新的財務類退市指標。但在新規發布前，已經觸及原退市標準而暫停上市公司，或者2019年年報觸及原標準暫停上市、終止上市公司，繼續適用原標準實施暫停、恢復或終止上市。

這也意味著上述14股即使在2020年全年未能扭虧，公司也不會因三年連虧而被實施暫停上市，而其余62股則將拉響退市警報。知名投行人士王驥躍亦對記者表達了相同觀點，他表示，存量創業板公司將從2020年度開始重新計算退市標準。

多股股價遭爆炒

作為市場上的績差股，天山生物、*ST東科等卻遭到了投資者熱捧，公司股價不斷創新高。

近期，天山生物成為了市場關注的焦點，公司在8月19日-27日連續斬獲了7個漲停板，其中8月24日-27日這4個交易日單日漲幅均為20%。經東方財富數據統計，8月19日-27日天山生物區間累計漲幅高達175.81%。8月28日，天山生物披露了停牌核查公告，由于公司股票屬于嚴重異常波動情形，自8月28日開市起停牌核查，自披露核查公告后復牌。

根據天山生物8月28日披露的2020年半年報顯示，公司在報告期內實現歸屬凈利潤約為-764.79萬元，仍未扭虧，而公司在2018年、2019年已分別虧損19.5億元、6079萬元。針對相關問題，記者致電天山生物董秘辦公室進行采訪，但電話未能有人接聽。

除了天山生物之外，*ST東科、*ST湘電、華誼兄弟、*ST飛馬、文化長城等多只績差股股價在二級市場亦漲勢如虹。

交易行情顯示，今年4月27日*ST東科股價曾達到1.26元/股的低點，之后公司股價便開始一路走高，其中在8月13日盤中達到2.7元/股的年內高點。截至8月28日收盤，*ST東科最新股價2.53元/股。

文化長城則在今年4月28日達到2.55元/股的低點，時隔近4個月，公司股價在8月26日盤中達到6.32元/股的高點。截至8月28日，文化長城最新股價為5.48元/股。經統計，在4月29日-8月28日文化長城區間累計漲幅達100%，同期大盤漲幅為31.9%。

資深投融資專家許小恒在接受記者采訪時表示，自創業板注冊制落地以來，垃圾股的炒作氛圍明顯，投資者在此階段應注意投資風險，謹慎追漲追高。

*ST松江等欲自救

身處保殼關鍵年，*ST松江、*ST雪萊、*ST九有等多股也正在通過重組、出售資產等方式自救，但最終成效待考。

首先來看*ST松江，公司在今年4月23日披露了被實施退市風險警示的公告，之后在4月24日便宣布將籌劃重大資產出售，擬通過產權交易所公開掛牌轉讓持有的天津卓朗科技發展有限公司(以下簡稱“卓朗科技”)部分股權。對于此舉，*ST松江也表示，有利于公司回籠部分資金，降低公司資產負債率，優化資本結構，減輕現金流壓力。

籌劃數月，*ST松江的資產出售事項還未完成。根據*ST松江今年8月最新披露的進展公告顯示，本次交易標的卓朗科技的審計、評估工作尚未完成，此次交易尚需履行正式信息披露程序，并需履行必要的內外部相關決策、審批程序，本次交易能否最終成功實施存在不確定性。

*ST雪萊目前則正在實施債務重組自救。根據*ST雪萊今年8月最新披露的債務重組進展公告顯示，截至2020年8月10日，公司在2020年與債權人已簽署債務重組相關協議涉及的債務規模(指債務重組前的賬面金額)約為5674.54萬元，與債權人達成的債務豁免金額約為2319.4萬元，豁免后需償還的債務金額為3355.14萬元。

對于此次債務重組，*ST雪萊坦言將對公司本期財務狀況和經營成果產生積極影響，有助于減輕公司債務壓力，改善公司的財務狀況，實現扭虧為盈。財務數據顯示，在2018年、2019年以及2020年上半年*ST雪萊實現歸屬凈利潤分別約為-8.34億元、-6.01億元、-1838萬元。

此外，*ST九有等多股亦在籌劃重組自救。