- 興業證券：PPI同比或已觸底 CPI同比將延續回落的趨勢
- 2020年06月11日來源：證券時報
提要：興業證券指出，5月PPI同比為-3.7%，雖然顯著低于市場預期，但接近預測值-3.6%。之所以出現這種差異，是因為國際油價向國內工業品價格的傳導需要一定的時間。
興業證券指出，5月PPI同比為-3.7%，雖然顯著低于市場預期，但接近預測值-3.6%。之所以出現這種差異，是因為國際油價向國內工業品價格的傳導需要一定的時間。回顧5月，美國疫情拐點已經出現，疫情防控措施放松，帶動市場情緒好轉、原油需求恢復。因此，油價觸底反彈，PPI環比降幅收窄。展望年內，工業企業和PMI數據均顯示當前工業已進入被動去庫存的階段，工業品價格下降的壓力減輕，PPI同比或已觸底。
5月CPI同比下降至2.4%，其中食品和居住分項對CPI回落的影響較大。從食品分項來看，農產品供應增加但餐飲消費疲弱，導致食品價格跌幅擴大；從居住分項來看，就業壓力影響了租房需求和租客的購買力，導致2020年房租CPI環比顯著弱于歷史同期。展望未來，豬肉和鮮菜價格已經出現企穩甚至回升的跡象，6月CPI環比降幅可能收窄。但由于下半年CPI同比基數偏高，CPI同比將延續回落的趨勢。
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