- 中泰證券:貨幣靈活適度,寬松或仍是大方向
- 2020年05月22日來源:證券時報
提要:今年政府工作報告指出,穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度,降準降息繼續(xù)推進,M2供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速目標為明顯高于去年,同時推動利率持續(xù)下行,并且要加強監(jiān)管,防止資金“空轉(zhuǎn)”套利。
今年政府工作報告指出,穩(wěn)健的貨幣政策更加靈活適度,降準降息繼續(xù)推進,M2供應(yīng)量和社會融資規(guī)模增速目標為明顯高于去年,同時推動利率持續(xù)下行,并且要加強監(jiān)管,防止資金“空轉(zhuǎn)”套利。目前來看,央行近期寬松節(jié)奏有所減緩,主要原因是央行前期投放資金速度較快,但政策利率調(diào)整速度較慢,存款利率和發(fā)債融資成本出現(xiàn)倒掛。短期來說,央行可能邊際收緊資金,使得短端資金利率有所抬升;但長期來看,經(jīng)濟下行壓力依然存在,中泰證券認為央行下調(diào)逆回購、MLF的政策利率仍然是大勢所趨,存款基準利率的下調(diào)或漸行漸近。
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