東北證券指出，基金一季度減倉主板，加倉中小板。行業角度，基金一季度加倉消費、TMT，減倉金融地產，醫藥板塊持倉占比提升明顯。反彈窗口期仍在，短期震蕩。

行業配置方面，建議整體配置偏均衡，重點關注周期、消費以及新基建等行業中的績優個股，主要可以從以下幾條主線切入：

1）二、三季度盈利恢復空間較大的行業，預計為市場帶來較強的業績預期。借鑒歷史，一季度凈利潤占比較低或營收占比較低、同時海外業務占比較低的行業，盈利恢復空間相對較大，主要為建筑材料、房地產、傳媒、建筑裝飾、休閑服務等周期和可選消費類行業。

2）政策催化所導向的方向。從近期政策導向來看，周期、科技仍是政策重點支持方向。此外兩會召開預期加強，兩會熱點相關的生物安全、海南自貿區、水污染防治等相關板塊的風險偏好預計有所提升。

3）日歷效應指向周期、消費類行業5月上漲概率較高。從2005年以來各行業在5月的表現，有色金屬、電力及公用事業、基礎化工、家電、醫藥、食品飲料、農林牧漁、計算機等行業在5月上漲的概率超過60%，勝率較高。