- 東吳證券：三月信貸釋放多重積極信號，推薦核心銀行
- 2020年04月14日來源：證券時報
提要：東吳證券指出，一季度金融數據印證了“2月下旬以來信貸加速放量”的判斷，居民零售貸款明顯復蘇。二季度聚焦“貨幣更寬松”，金融數據隱含多重積極信號，下一步觀察實體經濟復蘇成效。
東吳證券指出，一季度金融數據印證了“2月下旬以來信貸加速放量”的判斷，居民零售貸款明顯復蘇。二季度聚焦“貨幣更寬松”，金融數據隱含多重積極信號，下一步觀察實體經濟復蘇成效。銀行股悲觀預期逐一改善，未來主要擔憂在于資產質量，重點推薦客戶優質的核心銀行。
投資建議：強調銀行股基本面預期改善，當前估值低位重點推薦核心銀行三條主線：1）核心資產定價權回歸——招商銀行，目前估值回調至1.25x2020PB，接近2017年平均估值，積極看好估值修復；2）基本面華麗轉型升級——平安銀行，目前估值跌至0.84x2020PB，對公業務升級改善負債成本、基本面向好重點推薦；3）險資最愛的低估值高股息率——建設銀行，目前H股估值低至0.61xPB、股息率達到5.93%，重點推薦。
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