華創(chuàng)證券表示，后續(xù)來(lái)看，美國(guó)取消對(duì)我國(guó)“匯率操縱國(guó)”認(rèn)定，中美即將簽訂“第一階段協(xié)議”，第二階段談判即將開(kāi)啟，上半年出口增速或維持弱勢(shì)，下半年則可能有所回升。一方面，13日美國(guó)發(fā)布的匯率半年報(bào)顯示取消對(duì)我國(guó)“匯率操縱國(guó)”的認(rèn)定，人民幣匯率大幅升值，或?qū)Τ隹诋a(chǎn)生部分抑制作用；另一方面，15日中美將正式簽署“第一階段協(xié)議”，中美貿(mào)易摩擦進(jìn)入緩和期，但短期內(nèi)也難有進(jìn)一步進(jìn)展，此前2000億美元商品從2019年6月提高關(guān)稅，其對(duì)我國(guó)出口的影響或?qū)⒀永m(xù)至2020年年中，但考慮到當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性回暖，因此外需存在邊際改善，出口增速進(jìn)一步走低空間較為有限，因此我國(guó)出口增速或在年中前維持弱勢(shì)，下半年有所回升。進(jìn)口方面，由于第一階段協(xié)議中要求我國(guó)顯著加大對(duì)美國(guó)商品進(jìn)口量，因此后續(xù)進(jìn)口整體或強(qiáng)于出口，貿(mào)易順差或再度轉(zhuǎn)降，上半年凈出口對(duì)GDP的帶動(dòng)作用或偏弱。