- 天臣醫療規模袖珍產品價下行 研發費率毛利率不敵同行
- 2020年07月14日來源:中國經濟網
提要:公司表示,公司應收賬款周轉率總體高于同行業平均水平,原因系公司主要采取先款后貨的銷售模式,經銷商預付貨款后,公司發出貨物,各期期末應收賬款較少。
7月20日,天臣國際醫療科技股份有限公司(以下簡稱“天臣醫療”)首發上會。天臣醫療擬在上交所科創板上市,保薦機構為安信證券。天臣醫療本次計劃發行股票數量不超過2000萬股,擬募集資金3.60億元,分別用于研發及實驗中心建設項目、生產自動化技術改造項目、營銷網絡及信息化建設項目、補充流動資金。
2017年至2019年,天臣醫療實現營業收入分別為8964.85萬元、1.19億元、1.73億元,實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1390.60萬元、2313.07萬元、4200.60萬元,經營活動產生的現金流量凈額分別為788.41萬元、3444.12萬元、3482.18萬元,其中,銷售商品、提供勞務收到的現金分別為1.01億元、1.36億元、1.91億元。
公司2020年1-3月營業收入3054.41萬元,同比下降9.86%,歸屬于母公司所有者的凈利潤600.78萬元,同比下降15.37%,扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤505.35萬元,同比下降23.62%。
2017年至2019年,天臣醫療研發費用分別為822.90萬元、1062.61萬元、1410.39萬元,研發費用率下降分別為9.18%、8.93%、8.16%。2018年、2019年,公司研發費用率低于同行公司平均水平,同行業可比上市公司研發費用率分別為8.72%、9.01%、9.82%。
公司研發費用遠低于銷售費用,2019年,研發費用不到同年銷售費用一半。報告期內,公司銷售費用分別為2421.91萬元、2339.18萬元、3064.58萬元,銷售費用率下滑分別為27.02%、19.65%、17.74%,同行業可比上市公司銷售費用率平均值分別為16.16%、16.96%、18.80%。
2017年至2019年,天臣醫療應收賬款余額分別為161.75萬元、186.70萬元、157.12萬元,應收賬款凈額分別為153.66萬元、177.37萬元、149.27萬元,應收賬款凈額占當期營業收入比例分別為1.71%、1.49%、0.86%。
報告期內,公司應收賬款周轉率上升分別為64.77、68.32、100.49,同行業可比公司應收賬款周轉率分別為101.84、67.28、81.25。
2017年至2019年,天臣醫療存貨金額分別為1620.13萬元、1791.71萬元及2709.73萬元,2018年與2019年分別較上年增長10.59%、51.24%,存貨占流動資產的比例分別為38.65%、41.53%、54.80%。
報告期內,公司存貨周轉率分別為2.40、2.89、3.07,略低于同行業可比公司存貨周轉率分別為3.50、3.45、3.10。
2017年至2019年,天臣醫療主營業務毛利率分別為60.83%、58.64%和60.04%,低于同行業可比上市公司平均水平,同行業可比上市公司主營業務毛利率均值分別為62.44%、61.79%、65.40%。
天臣醫療五大類產品中,四個品類的產品平均單價在報告期內主要呈現下滑趨勢。報告期內,管型吻合器類平均單價分別為1082.27元/支、1035.98元/支、1035.14元/支;腔鏡吻合器類平均單價分別為729.49元/支、729.55元/支、696.04元/支;線型切割吻合器類平均單價分別為576.30元/支、533.95元/支、421.32元/支;荷包吻合器類平均單價分別為343.30元/支、378.66元/支、421.03元/支;線型縫合吻合器類平均單價分別為604.35元/支、553.75元/支、483.28元/支。
報告期內,天臣醫療供應商集中,公司向前五名供應商的合計采購金額分別為2374.09萬元、3522.82萬元和5532.81萬元,占當期采購總額的比例分別為74.85%、78.69%和79.22%。2019年,天臣醫療向第一大供應商寶瑪醫療科技(無錫)有限公司采購金額占當期采購總額的比例為50.16%。
記者向天臣醫療董事會辦公室發去采訪提綱,截至發稿未收到回復。
吻合器研發生產企業擬科創板上市
根據招股書,天臣醫療是一家專注于高端外科手術吻合器研發創新和生產銷售的高新技術企業。通過17年來不斷自主創新,公司已擁有管型吻合器、腔鏡吻合器、線型切割吻合器、荷包吻合器和線型縫合吻合器5大類產品,應用范圍涵蓋心胸外科、胃腸外科、肝膽脾胰外科、普外科、泌尿外科等手術領域。
吻合器是臨床使用的代替傳統手工吻合的設備,主要工作原理類似于訂書機,通過向組織內擊發植入金屬釘,對器官進行組織離斷、關閉及功能重建。
截至招股說明書簽署日,公司控股股東、實際控制人為自然人陳望宇和陳望東,兩位自然人為兄弟關系,且均為公司創始人。2019年11月8日,二人簽訂《一致行動協議》,陳望宇、陳望東分別直接持有公司34.89%、34.89%的股份,兩人合計持有公司69.78%的股份。
陳望宇,1966年1月出生,中國國籍,無境外永久居留權,工商管理碩士研究生學歷,現任公司董事長,任期自2019年11月至2022年11月。1988年10月至1994年5月,在國家外匯管理局蘇州分局外管科任職;1994年5月至2000年2月,在蘇州工業園區管委會財稅局稅務處、審計處主持工作;2000年8月至2003年8月,在蘇州工業園區天臣科技發展有限公司擔任總經理;2003年8月至2019年11月,在天臣有限擔任董事長兼總經理;2019年11月至今,在公司擔任董事長。
陳望東,1970年4月出生,中國國籍,無境外永久居留權,電子工程本科、工商管理碩士研究生學歷,現任公司董事、總經理兼首席研發師,任期自2019年11月至2022年11月。1992年9月至1995年10月,蘇州東享電子有限公司創始人;1995年10月至2002年3月,在蘇州飛利浦消費電子有限公司任職;2002年3月至2004年5月,攻讀中歐國際工商學院EMBA;2003年8月至2011年3月,任天臣有限副總經理、首席研發師;2011年3月至2019年11月,任天臣有限董事、副總經理兼首席研發師;2019年11月至今,任公司董事、總經理兼首席研發師。
天臣醫療擬在上交所科創板上市,保薦機構為安信證券。天臣醫療本次計劃發行股票數量不超過2000萬股,擬募集資金3.60億元,其中1.71億元用于研發及實驗中心建設項目、8714.78萬元用于生產自動化技術改造項目、7165.01萬元用于營銷網絡及信息化建設項目、3000.00萬元用于補充流動資金。
2020年1季度業績下滑
2017年至2019年,天臣醫療實現營業收入分別為8964.85萬元、1.19億元、1.73億元,實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1390.60萬元、2313.07萬元、4200.60萬元。
2017年、2019年,公司經營活動產生的現金流量凈額低于同期凈利潤。
報告期內,公司經營活動產生的現金流量凈額分別為788.41萬元、3444.12萬元、3482.18萬元,占凈利潤比例分別為56.70%、148.90%和82.90%。
其中,銷售商品、提供勞務收到的現金分別為1.01億元、1.36億元、1.91億元,占營業收入比例分別為112.83%、114.61%和110.77%。
招股書顯示,公司2020年1-3月營業收入3054.41萬元,同比下降9.86%,歸屬于母公司所有者的凈利潤600.78萬元,同比下降15.37%,扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤505.35萬元,同比下降23.62%。
受疫情在全球范圍內繼續蔓延的影響,2020年4月公司境外銷售收入比上年同期下滑約38%。2020年3月-4月,公司在疫情較嚴重地區意大利、英國的銷售收入比上年同期分別減少約59%和9%。
研發費用率降至均值以下
2017年至2019年,天臣醫療研發費用分別為822.90萬元、1062.61萬元、1410.39萬元,研發費用率分別為9.18%、8.93%、8.16%,逐年下降。
2018年、2019年,公司研發費用率降至同行業可比上市公司研發費用率均值以下。
報告期內,同行業可比上市公司研發費用率平均值上升,分別為8.72%、9.01%、9.82%。
公司研發費用主要由職工薪酬、研發耗材等費用構成。報告期內,研發費用中職工薪酬的金額分別為385.33萬元、491.92萬元、626.34萬元;研發耗材費用金額分別為73.95萬元、136.72萬元、205.53萬元。
銷售費用超研發費用
2017年至2019年,天臣醫療銷售費用分別為2421.91萬元、2339.18萬元、3064.58萬元,銷售費用率下滑分別為27.02%、19.65%、17.74%。
報告期內,同行業可比上市公司銷售費用率平均值分別為16.16%、16.96%、18.80%。
天臣醫療銷售費用主要由市場拓展費和職工薪酬等費用構成。報告期內,市場拓展費分別為789.20萬元、805.08萬元、1283.91萬元,占銷售費用的比例分別為32.59%、34.42%、41.90%。
據招股書,天臣醫療市場拓展費主要為公司參加學術研討會產生的會務費和學術推廣費等。2019年度市場拓展費金額較高,主要系隨著銷售規模擴大,公司推廣費用相應增長。
此外,報告期內,銷售費用中職工薪酬費用分別為993.25萬元、942.52萬元、1147.93萬元。
2019年末應收賬款157萬元
2017年至2019年,天臣醫療應收賬款余額分別為161.75萬元、186.70萬元、157.12萬元,應收賬款凈額分別為153.66萬元、177.37萬元、149.27萬元,應收賬款凈額占當期營業收入比例分別為1.71%、1.49%、0.86%。
報告期內,公司應收賬款周轉率上升分別為64.77、68.32、100.49,同行業可比公司應收賬款周轉率分別為101.84、67.28、81.25。
公司表示,公司應收賬款周轉率總體高于同行業平均水平,原因系公司主要采取先款后貨的銷售模式,經銷商預付貨款后,公司發出貨物,各期期末應收賬款較少。
報告期內,公司應收賬款周轉率逐步上升,主要系營業收入增長較快,而公司整體信用政策未發生較大變化,各期期末應收賬款較少所致。
2019年末存貨2710萬元
2017年至2019年,天臣醫療存貨金額分別為1620.13萬元、1791.71萬元及2709.73萬元,2018年與2019年分別較上年增長10.59%、51.24%,存貨占流動資產的比例分別為38.65%、41.53%、54.80%。
報告期內,公司存貨周轉率分別為2.40、2.89、3.07,略低于同行業可比公司存貨周轉率分別為3.50、3.45、3.10。
天臣醫療稱,公司存貨周轉率低于可比公司平均值,主要系維力醫療、陽普醫療兩家公司存貨周轉率較高。維力醫療、陽普醫療存貨周轉率較高主要系兩家公司主要采用以銷定產的生產模式,生產計劃按照顧客需求及銷售計劃制定,而公司主要采用預測備貨,會根據全年銷售計劃規劃年度和月度生產計劃,再根據每月的滾動銷售預測、庫存情況、發貨速度、生產能力等情況對月度生產計劃進行合理調整,進行月度排產備貨。因此公司存貨周轉率低于維力醫療、陽普醫療。
報告期內,公司存貨中產成品金額分別為1051.04萬元、1085.31萬元、1767.20萬元;原材料金額分別為375.29萬元、512.41萬元、711.55萬元,兩者合計占存貨的比例在85%以上。
毛利率低于行業均值
2017年至2019年,天臣醫療主營業務毛利率分別為60.83%、58.64%和60.04%。
天臣醫療主營業務毛利率低于同行業可比上市公司平均水平。
報告期內,同行業可比上市公司主營業務毛利率均值分別為62.44%、61.79%、65.40%。
天臣醫療表示,吻合器屬于二類醫療器械,其風險性、對技術的要求程度低于三類器械,因此公司毛利率低于佰仁醫療、賽諾醫療等主營產品為三類醫療器械的公司。同時,不同于普通二類醫療器械,公司生產的高端外科手術吻合器屬于高值醫用耗材,行業壁壘、技術壁壘、前期投入等因素使得行業毛利率水平高于普通醫用耗材,因此公司綜合毛利率高于維力醫療、陽普醫療等以普通醫用耗材為主要產品的公司。
四大品類產品平均單價下滑
報告期內,天臣醫療主營業務收入來自于管型吻合器、腔鏡吻合器、線型切割吻合器、荷包吻合器和線型縫合吻合器五大類產品。
2017年至2019年,公司管型吻合器銷售金額為5380.31萬元、5617.47萬元、8146.00萬元,占主營業務收入的比例分別為60.02%、47.19%、47.15%。
天臣醫療每類產品品種和規格較多,各規格產品吻合器和組件單價也存在一定的差異。
各產品大類所有產品的平均單價顯示,五大類產品中,四個品類的產品平均單價在報告期內主要呈現下滑趨勢。
報告期內,管型吻合器類平均單價分別為1082.27元/支、1035.98元/支、1035.14元/支;腔鏡吻合器類平均單價分別為729.49元/支、729.55元/支、696.04元/支;線型切割吻合器類平均單價分別為576.30元/支、533.95元/支、421.32元/支;荷包吻合器類平均單價分別為343.30元/支、378.66元/支、421.03元/支;線型縫合吻合器類平均單價分別為604.35元/支、553.75元/支、483.28元/支。
2019年向單一供應商采購占50%
2017年至2019年,天臣醫療向第一大供應商寶瑪醫療科技(無錫)有限公司采購金額分別為1085.74萬元、2436.18萬元和3503.29萬元,占當期采購總額的比例分別為34.23%、54.41%和50.16%。
報告期內,公司向前五名供應商的合計采購金額分別為2374.09萬元、3522.82萬元和5532.81萬元,占當期采購總額的比例分別為74.85%、78.69%和79.22%。
招股書提醒,如果公司的主要供應商無法持續及時提供符合公司要求的零部件等,或公司與其合作發生變更甚至終止,則可能會在短期內對公司部分產品的供應鏈穩定性帶來一定的影響。
版權及免責聲明:
1. 任何單位或個人認為南方企業新聞網的內容可能涉嫌侵犯其合法權益,應及時向南方企業新聞網書面反饋,并提供相關證明材料和理由,本網站在收到上述文件并審核后,會采取相應處理措施。
2. 南方企業新聞網對于任何包含、經由鏈接、下載或其它途徑所獲得的有關本網站的任何內容、信息或廣告,不聲明或保證其正確性或可靠性。用戶自行承擔使用本網站的風險。
3. 如因版權和其它問題需要同本網聯系的,請在文章刊發后30日內進行。聯系電話:01083834755 郵箱:news@senn.com.cn