1月22日，ST亞星在上交所召開重大資產重組媒體說明會。投服中心及上證報等多家媒體就此次重組的必要性、標的資產盈利能力、行業前景及核心競爭力等問題，與公司、標的公司進行了溝通和交流。

ST亞星表示，此次重組后，公司將置入宏濟堂和科源制藥各100%股權，從一家“停產公司”變成一家制藥企業。此舉有利于改善上市公司的經營狀況，增強公司的持續盈利能力和發展潛力，提升公司的資產質量，提高公司價值和股東回報。

停產工廠“換”醫藥資產

回溯公告，ST亞星將以截至1月31日的全部資產及負債作為擬置出資產，與力諾投資持有的宏濟堂48.99%股權等值部分進行置換。擬置入資產為宏濟堂100%股權和科源制藥100%股權，擬置入、擬置出資產的差額由上市公司發行股份來購買。同時，ST亞星還將發行股份募集配套資金。交易完成后，宏濟堂、科源制藥將成為ST亞星的全資子公司，上市公司控股股東變更為力諾投資，實控人變更為高元坤。

“上市公司于2019年10月31日前陸續關停了現有的生產裝置，積極推進新廠區建設及搬遷工作，預計周期較長，且生產裝置建成至恢復生產能力并重新盈利，還需磨合調整，發展前景存在不確定性?！盨T亞星總經理陸衛東表示，將前景不確定的資產置出，置入盈利能力較強、發展潛力較大的醫藥健康類業務資產，對上市公司、對股東都是有利的。

2019年10月31日，ST亞星發布公告稱，根據濰坊市政府要求，公司所有生產廠區已全面停產。公司股票自2019年11月4日起被ST。在說明會現場，ST亞星董秘李文青也向投資者確認，公司已簽訂《國有土地及房屋征收補償協議書》，原廠區所有土地及房屋將按計劃被征收。

與之相比，此次擬置入的宏濟堂、科源制藥經營狀況、盈利能力要好得多。資料顯示，創辦于1907年的宏濟堂，主要從事麝香酮、中成藥、蒙脫石原料藥和阿膠等中藥、保健品的研發、生產與銷售，擁有較為豐富的產品體系。近10余年來，老字號宏濟堂重新煥發光彩。

科源制藥專注于化學原料藥、制劑產品及醫藥化工中間體的研發、生產和銷售。原料藥產品是科源制藥的核心產品，擁有較長的生產經營歷史，具有規模經濟優勢，已發展成為細分產品類別的龍頭。近三年來，科源制藥憑借著在核心產品、國際認證、環保區位等方面的優勢，實現了營業收入、凈利潤的穩步增長。

資本助力老字號做大做強

一次置入中藥和化藥兩個資產，二者是否具有良好的協同性？面對記者的提問，力諾集團實際控制人高元坤表示，二者在產品方面有一定的協同性，各具特色，相互補充：宏濟堂在心腦血管系統、呼吸系統、消化系統、泌尿系統等領域儲備了優勢特色產品，而科源制藥在糖尿病、心腦血管、麻醉劑等領域深入研發、不斷拓寬產品線。此外，兩家公司在渠道、管理、研發方面也有協同優勢。

展望未來，高元坤認為，無論是宏濟堂，還是科源制藥，所在的行業空間均非常廣闊。

“山東省中藥配方顆粒研究試點首批企業僅有3家，宏濟堂為其中之一，宏濟堂中藥配方顆粒項目達產后，預計可實現600余個品種的生產，帶動山東省金銀花、銀杏、黃芩、丹皮、北沙參等中藥材的深度開發。”高元坤說。

例如，宏濟堂的主營產品之一麝香酮是生產藥用人工麝香的主要原料之一，是國家保密品種、國家一類新藥，公司也是唯一一家國家批準生產人工麝香的企業。

高元坤表示，上市將提升宏濟堂品牌，助力公司研發新藥。未來，宏濟堂將聚焦于中成藥創新、新藥研發、劑型改進、麝香酮、配方顆粒、阿膠產品研發生產、蒙脫石原料藥、中藥飲片、中藥材種植，力爭在五年內成為“中國中醫藥大健康產業第一大眾品牌”。

至于科源制藥所處的原料藥領域，高元坤認為，原料藥新時代已經到來，優質原料藥企未來不論是專注原料藥，還是向下拓展制劑業務，均會有巨大的市場空間。在其看來，由于環保政策收緊，行業壁壘提升，中小原料藥企業加速出清，加之藥審政策改革，集采推進速度加快，“高質量、低成本、穩供應”優質原料藥企是稀缺的，而這正是科源制藥，這類“原料藥+制劑”一體化模式藥企的核心競爭力所在。