日前，深圳市萬佳安物聯(lián)科技股份有限公司科創(chuàng)板申請(qǐng)上市獲上交所受理。公司擬募資約7.61億元，用于珠海研發(fā)與核心部件產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、深圳研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、品牌及營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、信息化升級(jí)改造建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目。

業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)

2017年至2019年（簡(jiǎn)稱“報(bào)告期內(nèi)”），公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.76億元、5.06億元、10.6億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為2775.78萬元、5966.33萬元和8327.42萬元。

招股說明書顯示，按照《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》第2.1.2條選擇的具體上市標(biāo)準(zhǔn)為：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。

值得注意的是，萬佳安曾在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌。招股說明書顯示，2015年12月7日，萬佳安股票正式在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌并公開轉(zhuǎn)讓，公司證券簡(jiǎn)稱為萬佳安，證券代碼為834520，股票轉(zhuǎn)讓方式為協(xié)議轉(zhuǎn)讓。

招股說明書顯示，公司致力于打造領(lǐng)先的物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用一站式解決方案及產(chǎn)品提供商，以音視頻技術(shù)為核心，“云+端+應(yīng)用”方案為競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，重點(diǎn)專注“家居物聯(lián)、行業(yè)物聯(lián)、安防物聯(lián)”三大板塊業(yè)務(wù)，同時(shí)致力于物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)成功落地及成為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。

公司智能家居物聯(lián)業(yè)務(wù)板塊主要產(chǎn)品包括智慧門鎖、智能看護(hù)攝像機(jī)系列等。公司是騰訊云IoT聯(lián)合智能家居品牌合作企業(yè)，與騰訊云共同打造智能家居IoT品牌（萬佳安-騰訊云）。值得看子公司自主研發(fā)的Worthcloud智能物聯(lián)網(wǎng)云平臺(tái)及智能家居物聯(lián)產(chǎn)品已經(jīng)成功交付中移信息、蘇寧智能、天津漢博、中環(huán)智能等國(guó)內(nèi)知名企業(yè)。

募資鞏固主業(yè)

公司本次公開發(fā)行新股數(shù)量3112萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行不涉及公司股東公開發(fā)售股份。本次發(fā)行可以采用超額配售選擇權(quán)，采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行股票數(shù)量不超過首次公開發(fā)行股票數(shù)量的15%。

公司計(jì)劃募集資金總額為76073.09萬元，實(shí)際募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后的凈額，投資于珠海研發(fā)與核心部件產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目、深圳研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目、品牌及營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、信息化升級(jí)改造建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目。

珠海研發(fā)與核心部件產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目通過新建公司智能硬件產(chǎn)品核心部件生產(chǎn)場(chǎng)地及其配套基礎(chǔ)設(shè)施、購(gòu)置自動(dòng)化生產(chǎn)設(shè)備，增加基礎(chǔ)產(chǎn)品研發(fā)投入，擴(kuò)大各類智能家居物聯(lián)產(chǎn)品、安防物聯(lián)產(chǎn)品產(chǎn)能，優(yōu)化現(xiàn)有產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、豐富產(chǎn)品類型，從而提升公司產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率，提升公司業(yè)務(wù)規(guī)模和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目側(cè)重于軟件能力的研究開發(fā)，包括物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、云平臺(tái)等核心技術(shù)、在研技術(shù)或其他相關(guān)前沿技術(shù)的課題研究。

品牌及營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目方面，公司表示，本項(xiàng)目計(jì)劃在國(guó)內(nèi)建立19家產(chǎn)品營(yíng)銷展示服務(wù)辦事處，打造全國(guó)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)體系。該項(xiàng)目具體包括檢測(cè)儀器、辦公設(shè)備、智能運(yùn)維平臺(tái)等資產(chǎn)投資，辦公室、人員工資、市場(chǎng)推廣費(fèi)用等項(xiàng)目配套資金投入。項(xiàng)目實(shí)施期2年，項(xiàng)目完成后，將為公司打造一個(gè)全國(guó)營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)體系，進(jìn)一步提升公司全國(guó)市場(chǎng)服務(wù)能力。

信息化升級(jí)改造建設(shè)項(xiàng)目方面，公司指出，隨著公司業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展，目前現(xiàn)有的信息化平臺(tái)系統(tǒng)已難以滿足公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的需求。公司迫切需要重建其內(nèi)部管控和外部服務(wù)的信息化體系，利用大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等先進(jìn)技術(shù)，在公司研發(fā)設(shè)計(jì)、生產(chǎn)管理、運(yùn)營(yíng)管理、經(jīng)營(yíng)管理、企業(yè)管理等方面構(gòu)造信息化體系架構(gòu)。通過信息化建設(shè)可實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品設(shè)計(jì)智能化、供應(yīng)鏈效率優(yōu)化、精準(zhǔn)營(yíng)銷及管理數(shù)據(jù)可視化，從而構(gòu)建公司自上而下的端到端的流程、數(shù)據(jù)與系統(tǒng)。項(xiàng)目將建設(shè)并形成具有統(tǒng)一集成、靈活、高效、協(xié)同、多維分析的信息化管理系統(tǒng)和大數(shù)據(jù)平臺(tái)，使其成為公司重要的經(jīng)營(yíng)決策和管理工具。

應(yīng)收賬款占比較大

招股說明書顯示，公司存在產(chǎn)品研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)、存貨跌價(jià)和周轉(zhuǎn)率下降風(fēng)險(xiǎn)、主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率下滑風(fēng)險(xiǎn)、核心技術(shù)泄密風(fēng)險(xiǎn)、因技術(shù)升級(jí)導(dǎo)致的產(chǎn)品迭代風(fēng)險(xiǎn)、核心技術(shù)人才流失風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、疫情對(duì)公司造成不利影響的風(fēng)險(xiǎn)等。

疫情暴發(fā)后，公司的采購(gòu)和銷售等環(huán)節(jié)在短期內(nèi)因隔離措施、交通管制措施等而受到一定影響。若疫情在全球范圍內(nèi)蔓延且持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間，則可能引起原材料價(jià)格波動(dòng)，影響部分產(chǎn)品型號(hào)的單位成本；下游客戶亦可能因疫情延遲復(fù)工可能對(duì)公司的回款、現(xiàn)金流等產(chǎn)生一定影響。此外，若疫情長(zhǎng)期未能消除，可能會(huì)影響下游客戶和終端市場(chǎng)需求，從而對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐梢欢ㄓ绊憽?/p>

招股說明書顯示，公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于物聯(lián)網(wǎng)智能終端領(lǐng)域，具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)較為激烈、產(chǎn)品和技術(shù)更迭較快的特點(diǎn)。公司在報(bào)告期內(nèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為34.15%、36.83%和31.44%。為維持公司較強(qiáng)的盈利能力，公司必須根據(jù)市場(chǎng)需求不斷進(jìn)行產(chǎn)品的迭代升級(jí)和研發(fā)創(chuàng)新，如若公司未能契合市場(chǎng)需求率先推出新產(chǎn)品，或新產(chǎn)品未能如預(yù)期實(shí)現(xiàn)銷售，將導(dǎo)致公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率出現(xiàn)下降的風(fēng)險(xiǎn)。

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)很大程度上受下游終端物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)波動(dòng)的影響。如果下游終端物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品市場(chǎng)出現(xiàn)較大波動(dòng)，將影響公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定性，存在經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

公司指出，報(bào)告期內(nèi)各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價(jià)值分別為30871.94萬元、33870.59萬元和35305.84萬元，占總資產(chǎn)的比例分別為39.71%、38.72%和26.83%，是公司資產(chǎn)的主要組成部分。隨著公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大，應(yīng)收賬款余額可能進(jìn)一步增加。若公司主要客戶的經(jīng)營(yíng)狀況發(fā)生不利變化，則會(huì)導(dǎo)致該等應(yīng)收賬款不能按期或無法收回而發(fā)生壞賬，將對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利影響。