固安信通科創(chuàng)板首發(fā)上市申請(qǐng)近日獲得審議通過。公司本次擬募集資金約4億元，主要用于列控設(shè)備智能制造基地項(xiàng)目、軌道交通技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

固安信通專注于軌道交通信號(hào)系統(tǒng)關(guān)鍵設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和維護(hù)業(yè)務(wù)，推出了一系列高安全性、高可靠性的軌道交通信號(hào)系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品。

提出問詢

上市委在審議現(xiàn)場(chǎng)提出了問詢，要求公司說明既有技術(shù)和產(chǎn)品的應(yīng)用情況，分析發(fā)行人認(rèn)定自身屬高端裝備制造領(lǐng)域、符合科創(chuàng)板定位的依據(jù)是否充分；結(jié)合中國(guó)通號(hào)及其他同行業(yè)可比公司的情況，分析造成發(fā)行人產(chǎn)品毛利率下滑的主要因素是否將持續(xù)存在；說明造成2020年1-6月收入大幅下降的原因，結(jié)合2020年全年最新經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，分析該等情況是否將持續(xù)；說明發(fā)行人業(yè)務(wù)及產(chǎn)品在普鐵領(lǐng)域進(jìn)一步拓展的行業(yè)發(fā)展空間。同時(shí)，說明報(bào)告期內(nèi)部分應(yīng)收賬款全額計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的原因及合理性以及實(shí)際控制人持有的股份是否權(quán)屬清晰，是否存在委托其他股東代持股份的情形等。

此外，上市委要求，對(duì)照相關(guān)部門的文件進(jìn)一步說明發(fā)行人技術(shù)和業(yè)務(wù)屬于先進(jìn)軌道交通領(lǐng)域高端裝備的理由。

固安信通主要產(chǎn)品包括軌道電路和電碼化設(shè)備、信號(hào)電源屏設(shè)備、應(yīng)答器傳輸系統(tǒng)、區(qū)間綜合監(jiān)控系統(tǒng)設(shè)備和信號(hào)器材配件等，除信號(hào)器材配件外，均屬于軌道交通信號(hào)系統(tǒng)關(guān)鍵設(shè)備。依托在軌道交通信號(hào)系統(tǒng)領(lǐng)域多年來的技術(shù)沉淀和經(jīng)驗(yàn)積累，公司形成了以軌道電路設(shè)備和電碼化設(shè)備為核心、多種類信號(hào)系統(tǒng)設(shè)備布局的譜系化產(chǎn)品線，是軌道交通信號(hào)系統(tǒng)領(lǐng)域具備獨(dú)立研發(fā)能力的民營(yíng)高新技術(shù)企業(yè)。

強(qiáng)化主業(yè)

招股說明書顯示，公司新股發(fā)行數(shù)量不超過6292萬(wàn)股（不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量），占公司發(fā)行后總股本的比例不低于25%。本次向社會(huì)公眾公開發(fā)行新股的募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后擬投入募集資金4億元，主要用于列控設(shè)備智能制造基地項(xiàng)目、軌道交通技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

公司表示，本次募集資金投資項(xiàng)目實(shí)施后，與控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方之間不會(huì)新增同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，且不存在對(duì)發(fā)行人獨(dú)立性產(chǎn)生不利影響的情形。

具體看，列控設(shè)備智能制造基地項(xiàng)目由固安信通作為實(shí)施主體，建設(shè)地點(diǎn)位于固安新興產(chǎn)業(yè)示范區(qū)，項(xiàng)目建設(shè)期為2年。項(xiàng)目總投資24730萬(wàn)元。其中，建設(shè)投資18092.5萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金6637.5萬(wàn)元。

軌道交通技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目總投資7915.01萬(wàn)元，擬使用募集資金7500萬(wàn)元。公司表示，為進(jìn)一步提高各類產(chǎn)品的智能化與差異化，擬建設(shè)研發(fā)中心。項(xiàng)目建成后可吸引高端技術(shù)人才，緊密跟蹤前沿技術(shù)，把握行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)。項(xiàng)目的實(shí)施可以提高公司的研發(fā)能力，提升公司的綜合競(jìng)爭(zhēng)力，有助于提高我國(guó)軌道交通行業(yè)的整體服務(wù)水平。

營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)服務(wù)項(xiàng)目擬投資3887.33萬(wàn)元，擬使用募集資金3800萬(wàn)元。公司依靠自主創(chuàng)新的核心技術(shù)，提供各類優(yōu)質(zhì)化服務(wù)，在軌道交通領(lǐng)域已形成一定的市場(chǎng)規(guī)模和技術(shù)優(yōu)勢(shì)。為更好地服務(wù)軌道交通行業(yè)客戶，拓展現(xiàn)有產(chǎn)品及技術(shù)優(yōu)勢(shì)，公司提出了營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，擬在固安縣新增營(yíng)銷總部，在上海、成都、武漢、哈爾濱、沈陽(yáng)等17個(gè)城市新增營(yíng)銷網(wǎng)點(diǎn)，為公司的快速發(fā)展打下基礎(chǔ)。

補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金方面，報(bào)告期內(nèi)公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)，未來業(yè)務(wù)擴(kuò)張需要充沛的營(yíng)運(yùn)資金。為加大研發(fā)投入、改善公司資本結(jié)構(gòu)，滿足公司業(yè)務(wù)不斷增長(zhǎng)過程中對(duì)營(yíng)運(yùn)資金的需求，進(jìn)一步拓展主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展空間，保障長(zhǎng)期發(fā)展資金需求，公司計(jì)劃將4000萬(wàn)元募集資金用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。

提示風(fēng)險(xiǎn)

招股說明書顯示，2017年至2019年以及2020年1-6月份（報(bào)告期），公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14268.29萬(wàn)元、20024.6萬(wàn)元、26694萬(wàn)元和6041.11萬(wàn)元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為3131.25萬(wàn)元、3817.65萬(wàn)元、5601.27萬(wàn)元和410.73萬(wàn)元。

結(jié)合2020年1-9月經(jīng)審閱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)及在手訂單情況、四季度市場(chǎng)運(yùn)行預(yù)期，公司預(yù)計(jì)2020年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23000萬(wàn)元至26694萬(wàn)元，較上年同期下降0.00%-13.84%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為4289萬(wàn)元至4765萬(wàn)元，較上年同期下降14.93%-23.42%；預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為4139萬(wàn)元至4615萬(wàn)元，較上年同期下降8.62%至18.05%。公司2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入及凈利潤(rùn)情況存在同比下降的風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告期各期，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為62.96%、59.33%、51.90%和54.95%。主要系公司生產(chǎn)銷售的核心產(chǎn)品軌道電路和電碼化設(shè)備收入占比較高，而軌道電路和電碼化設(shè)備近年來行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。同時(shí)，公司為保持和獲取更多的市場(chǎng)份額，在一些項(xiàng)目投標(biāo)過程中采取了較積極的報(bào)價(jià)策略，中標(biāo)價(jià)格逐年小幅下滑，導(dǎo)致公司軌道電路和電碼化設(shè)備在銷售規(guī)模、利潤(rùn)貢獻(xiàn)提升的同時(shí)，毛利率有所降低。

公司指出，軌道交通行業(yè)是典型的投資驅(qū)動(dòng)型行業(yè)，而我國(guó)軌道交通產(chǎn)業(yè)的投資建設(shè)主要由政府進(jìn)行主導(dǎo)。公司的產(chǎn)品主要屬于鐵路站后工程中信號(hào)系統(tǒng)的關(guān)鍵設(shè)備，而軌道交通信號(hào)系統(tǒng)領(lǐng)域受國(guó)家對(duì)軌道交通行業(yè)的整體發(fā)展規(guī)劃及行業(yè)投資、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)情況，鐵路站前工程實(shí)施進(jìn)展情況等影響較大。