寒露后，晝短夜長，中國大部分地區已入深秋，啤酒銷售也步入淡季。作為中國最大的啤酒企業之一，40歲的燕京啤酒正遭遇企業重大變故。

10月8日晚間，北京燕京啤酒股份有限公司(下稱燕京啤酒)發布重大事項公告，公司董事長、總經理趙曉東因涉嫌職務違法，近日被有關部門立案調查并采取留置措施，不能正常履職。

分析人士稱，董事長被立案調查事件對于燕京啤酒的日常經營影響較小，更需要擔憂的是其主要銷售區正面臨青島啤酒、珠江啤酒等品牌的擠壓。未來，燕京啤酒可能同其他啤酒巨頭的差距進一步拉大。

值得注意的是，10月9日，燕京啤酒官網已無法打開，一位燕京啤酒的客服接線員對中新經緯記者表示，“官網問題需咨詢總經辦，但辦公室現在沒有人接聽。”

董事長被立案調查

對于董事長趙曉東被立案調查，燕京啤酒表示，公司已對各項工作進行妥善安排，該事項對公司經營管理工作未產生重大影響。目前，公司工作暫由副董事長、常務副總經理謝廣軍先生主持，各項經營活動正常開展。公司董事會及管理層將確保公司正常運營、規范運作。

財報資料顯示，趙曉東出生于1972年6月，現年48歲，博士研究生，高級工程師，歷任北京市飛寶咨詢公司副總經理，北京燕京啤酒集團公司總經理助理，燕京啤酒股份有限公司董事、副董事長、副總經理、總經理、董事長，北京燕京飲料有限公司總經理等。現任燕京啤酒董事長、總經理，兼任北京控股有限公司(公司實際控制人)董事局副主席、執行董事；北京燕京啤酒投資有限公司(公司控股股東)副董事長。

從履職經歷可以看出，趙曉東是待在燕京啤酒廠20多年的“老人”了。1998年，26歲的趙曉東加入燕京啤酒，負責設備管理、飲料產品研發。六年后，當選為公司副總經理，2012年8月當選總經理，2017年6月被選舉為燕京啤酒董事長。年報信息披露，趙曉東2019年在燕京啤酒獲得的稅前報酬總額為70.8萬元人民幣，且在公司關聯方沒有獲得報酬。

此外，趙曉東在9月17日的公司董事會換屆選舉中剛獲連任。兩天之后，趙曉東出現在第29屆北京國際燕京啤酒文化節上，這也是他被立案調查前的最后一次公開露面。

在二級市場上，燕京啤酒董事長被立案調查的消息也牽動著股民的心。有股民表示“出于對雷的尊重，還是減了半倉”，也有股民表示“捉了害蟲是好事，長遠看是利好，說明監管得力”。

截至10月9日收盤，燕京啤酒每股報價8.26元，下跌2.02%，總市值為232億元。相較于今年1月初每股6.61元的股價，市值增長48.18億元。在A股啤酒企業市值排名上，燕京排在第三位，緊隨其后的是市值221億元的珠江啤酒。而前兩位分別為市值897億元的青島啤酒和市值498億元的重慶啤酒。

凈利下滑近五成 存貨高達39億元

財報顯示，2020年上半年，燕京啤酒實現營收50.39億元，同比下降13.88%；歸屬凈利僅2.69億元，同比下滑47.46%。針對凈利大幅下滑，燕京啤酒方面表示，上半年生產經營“受疫情影響，面臨較大壓力”。另外，公開報道顯示，今年上半年，燕京啤酒陸續推出燕京U8小度酒、燕京7日鮮、燕京八景文創產品、紅罐8度清爽特制、冬奧定制款產品等中高端產品，并簽約流量明星王一博作為品牌代言人。

然而，流量明星和新產品拯救燕京啤酒業績的同時，競爭老對手們卻實現了凈利增長。其中，今年上半年，青島啤酒凈利同比增長13.77%；珠江啤酒凈利同比增長16.04%；重慶啤酒凈利同比增長3.06%。

Wind數據顯示，根據申銀萬國行業分類，A股共有7家啤酒行業上市公司，2020年上半年，燕京啤酒的營收和凈利收益排名均為倒數第二，排名墊底的啤酒酒企為蘭州黃河。

此外，燕京啤酒的存貨指標還遠高于同行中頭部酒企。財報顯示，截至今年6月30日，燕京啤酒存貨高達39.85億元，占總資產比例為20.03%。而同一時期其他啤酒企業財報披露，青島啤酒存貨23.17億元，珠江啤酒存貨4.99億元，重慶啤酒存貨3.96億元，占總資產比例分別為5.72%、3.85%、11.37%。

事實上，燕京啤酒的頹勢在近年已顯現。2017年至2019年，燕京啤酒分別實現營收99.65億元、102.14億元、103.51億元，同比增長-3.26%、1.32%、1.09%。而青島啤酒的營收同比增長率分別為0.65%、1.13%和5.3%。相較于青島啤酒的跑步前進，燕京啤酒的前進步伐明顯放緩。

財報披露，燕京啤酒成立于1980年，1997年在深圳主板上市交易，總市值為232億元，總部位于北京市順義區。公司主營啤酒、露酒、礦泉水、啤酒原料、飼料、酵母、塑料箱的制造和銷售。其中，啤酒的生產及銷售業務占公司主營業務的90%以上。

從股權結構看，北京燕京啤酒投資有限公司持股57.4%為燕京啤酒第一大股東，重陽集團及中國證券金融分別為第二及第三大股東，分別持股3.27%和3.03%。而北京燕京啤酒集團公司持股1.87%為第四大股東。目前，燕京啤酒旗下擁有燕京啤酒(桂林漓泉)股份有限公司、燕京啤酒(赤峰)有限責任公司等52家子公司，遍布全國18個省(直轄市)。

專家：日常經營影響小 未來或拉大與其他巨頭差距

中國消費品營銷專家肖竹青對中新經緯客戶端表示，中國啤酒有兩大流派：以百威英博為代表的市場導向流派，以培育市場為目的，通過超越短期盈虧管控進行市場投入，所以百威英博啤酒在中高端啤酒品牌市場占有率第一，也是中國啤酒行業噸酒利潤最高的啤酒企業。

“第二大市場流派是以燕京啤酒為代表的財務管控導向，為完成財務管控指標，依據回款銷售收入決策市場投入。這樣的管控模式市場決策效率慢，中高端品種市場投入保守，市場經營墨守成規，對任期內考核指標負責，缺乏中長期中高端品牌培育長遠規劃，只能在中低端品種領域微利經營。”肖竹青稱。

肖竹青分析稱，燕京啤酒董事長職務違法領域很容易發生在市場政策、市場費用審批和權力主導的企業基建，企業采購和選人用人方面。“燕京啤酒目前最大的壓力是在高端啤酒品牌百威英博和產量最大生產基地布局最完善的華潤雪花啤酒擠壓下，燕京根據地市場萎縮，噸酒毛利微薄，中高端啤酒新品推廣乏力，市場地位逐漸邊緣化的尷尬地位。燕京啤酒目前不是撤換一個董事長就能解決問題，更多需要轉換經營決策機制的頂層設計問題。”

中國食品產業分析師朱丹蓬對中新經緯客戶端表示，董事長被立案調查事件對于燕京啤酒的日常經營影響較小。“相較于民企，燕京啤酒的國企機制決定了管理成員梯隊，管理層變動風險在可控范圍內。其主要銷售區在北京、兩廣、福建等地，這些區域面臨青島啤酒、珠江啤酒等品牌的擠壓，燕京啤酒業績也在不斷下滑，近年推出的高端化和年輕化的運營成效并不顯著。未來，燕京啤酒可能同其他啤酒巨頭的差距進一步拉大。”

此外，就燕京啤酒存貨量遠高于同行、公司的未來發展規劃等問題，中新經緯記者多次致電燕京啤酒董秘，截至發稿前，對方尚未回應。