- 六家新茶飲企業上半年凈利超50億元
- 2025年09月08日來源：中國經濟網
提要：2025年上半年，新茶飲賽道迎來密集上市潮。古茗、蜜雪集團、滬上阿姨分別于2月、3月、5月登陸港交所，霸王茶姬于4月在美國納斯達克掛牌交易。在此之前，奈雪的茶、茶百道已分別于2021年6月、2024年4月在港交所上市。在市場空間逐漸飽和、行業進入存量競爭階段，新茶飲品牌靠什么決勝市場？
中報季收官，6家新茶飲上市公司曬出成績單，其中有4家公司迎來中報“首秀”。
近日，蜜雪集團（2097.HK）、古茗（1364.HK）、滬上阿姨（2589.HK）、霸王茶姬（CHA.O）、茶百道（2555.HK）以及奈雪的茶（2150.HK）陸續完成2025年中報披露。上半年，6家新茶飲上市公司營收總計超330億元，凈利潤總計超50億元，4家公司實現營收、凈利雙增長。蜜雪集團營收突破百億元，凈利潤超27億元，成為上半年最賺錢的新茶飲公司；霸王茶姬門店擴張速度最快，同比增長超40%。
2025年上半年，新茶飲賽道迎來密集上市潮。古茗、蜜雪集團、滬上阿姨分別于2月、3月、5月登陸港交所，霸王茶姬于4月在美國納斯達克掛牌交易。在此之前，奈雪的茶、茶百道已分別于2021年6月、2024年4月在港交所上市。在市場空間逐漸飽和、行業進入存量競爭階段，新茶飲品牌靠什么決勝市場？
蜜雪領跑 古茗營收凈利“雙高增”
整體來看，上半年，6家新茶飲公司的業績表現各有亮點。蜜雪集團上半年以148.75億元營收、27.2億元凈利潤、53014家門店的總成績全面領跑中報季。古茗上半年實現營收56.63億元，同比增長41.2%，實現歸母凈利潤16.25億元，同比增長121.50%，以“雙高增”的速度追趕。
霸王茶姬上半年實現營收67.25億元，同比增超兩成，實現凈利潤7.13億元；茶百道實現營收25億元，實現凈利潤3.26億元；滬上阿姨實現營收18.18億元、凈利潤2.03億元；奈雪的茶實現營收21.78億元、凈利潤-1.17億元，同比減虧。
對于業績持續增長的原因，蜜雪集團稱，主要是因為商品和設備銷售產生的收入增加，其次是加盟和相關服務產生的收入增加。財報顯示，上半年，蜜雪集團商品和設備銷售收入為144.95億元，同比增長39.6%，占總營收的比例超過97%，該項收入毛利率30.0%。加盟和相關服務收入為3.80億元，同比增加29.8%，該項收入毛利率82.7%；該項收入占總營收的比例僅為2.6%，從收入模式而言，蜜雪集團不以加盟費和相關服務費為主要收入。
“上述增加主要歸因于我們的門店網絡擴張。”蜜雪集團在財報中表示。數據顯示，蜜雪集團在本期全球門店數量突破5萬家，同比新增門店9796家，增幅22.7%。古茗門店數量突破萬家，達到11179家，同比新增門店1663家，增幅17.5%。霸王茶姬本期門店擴張速度最快，同比新增門店2042家，增超40%，全球門店總數達到7038家；滬上阿姨、茶百道、奈雪的茶門店總數分別為9436家、8444家、1638家。
下沉市場 渠道布局成“勝負手”
在比拼門店規模的同時，幾乎所有品牌都在下沉市場，在二三線及以下城市尋求新增長點。
財報顯示，截至上半年，門店規模遙遙領先的蜜雪集團在中國內地的門店總數超過4.8萬家，其中超3.7萬家處于二線、三線及以下城市，占比近77%；同比新增9668家門店，其中超7900家在二線、三線及以下城市。尤其是在三線及以下城市的布局，目前門店總數已接近2.8萬家，同比新增超5700家。蜜雪集團稱，其龐大的門店網絡已遍布超過300個地級市，覆蓋所有城市線。“我們門店網絡的廣度和深度將我們與中國內地其他現制飲品品牌區別開來。”蜜雪集團在財報中表示。
遵循“地域加密”策略的古茗，其“萬店規模”網絡覆蓋全國200多個線級城市，其中二線及以下城市的門店數超過9000家，占比達81%；同比新增1663家門店，九成以上布局二線及以下城市。此外，其鄉鎮門店比例從去年同期的39%提升至43%，“這表明我們有能力進一步深化在中國低線市場的布局。”古茗認為，二線及以下城市和各線級城市的鄉鎮，代表龐大的尚未開發的市場，具有巨大潛力。
截至上半年，滬上阿姨在三線及以下城市的門店數占比超過51%。茶百道上半年在一線、新一線城市及二線城市的門店數量出現負增長。奈雪的茶九成門店則集中在一線、新一線和重點二線城市，其堅持在上述線級城市進一步擴張門店網絡并提高市場滲透率，以期培養和鞏固消費者對高端現制茶飲的消費習慣。
灼識咨詢報告顯示，二線及以下城市是新茶飲行業未來五年增速最快的城市線，預計凈新增近30萬家門店，贏得該市場是全國領先的關鍵。從各大品牌的擴張路徑可見，在二線及以下城市的渠道布局已經成為決勝市場的關鍵。
存量競爭階段靠什么突圍
在市場空間逐漸飽和、行業進入存量競爭階段的情況下，下一程發力點在哪里？
“供應鏈、爆款IP、門店運營”是新茶飲賽道公認的核心競爭力“三板斧”。但由于各個品牌的定位、運營模式不同，采取的市場策略也各有不同。
以蜜雪集團為例，展望未來，其仍堅持“高質平價”的價值主張，并持續拓展在中國的門店網絡，下一步除了鞏固極具競爭力的供應鏈優勢、產品差異化優勢外，蜜雪集團提到“數字化建設是提升運營效率、實現可持續發展的重要部分”。針對全球化布局，蜜雪集團稱，將繼續開拓東南亞市場，適時開拓其他市場。
灼識咨詢報告指出，隨著中國居民消費能力的不斷提升，中國茶飲行業已經進入質價比和規模化的新階段，預測2028年中國現制茶飲市場規模約5500億元，中國零售茶飲市場規模約6500億元，周邊及生活零售市場規模約5萬億元。報告認為，新茶飲公司通過在現制茶飲、零售茶飲和周邊及生活零售方面的擴展，可觸達超過6萬億元的市場。業內人士表示，賽道競爭已經轉向精細化運營，擁有供應鏈優勢、成功的差異化定位的長跑者將受益。
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