- 飛鹿股份控制權擬變更，“80后”新東家背后隱現昔日P2P平臺身影
- 2025年09月04日來源：證券時報
提要：此次易主，被飛鹿股份視為“輸血重生”的關鍵一步。通過“協議轉讓+表決權委托+定增認購”的組合操作，新東家上海驍光智能技術有限公司不僅將拿到控制權，還將為公司帶來約2.59億元的定增資金及5000萬元無擔保借款。
在停牌多日后，飛鹿股份（300665.SZ）的控制權變更方案浮出水面。然而市場并未買賬，復牌后公司股價連續回調，七天內累計跌幅近30%，與停牌前連續五連陽、暴漲41.99%的走勢形成強烈反差。
這家被譽為“軌交防腐防水第一股”的公司，近年來業績承壓，2024年及2025年上半年連續報虧，資產負債率從2017年的25.86%飆升至2025年上半年的77.39%。
此次易主，被飛鹿股份視為“輸血重生”的關鍵一步。通過“協議轉讓+表決權委托+定增認購”的組合操作，新東家上海驍光智能技術有限公司（以下簡稱“驍光智能”）不僅將拿到控制權，還將為公司帶來約2.59億元的定增資金及5000萬元無擔保借款。
飛鹿股份的控制權移交共分為三個步驟。
第一步，轉讓股權。
8月22日，飛鹿股份實控人章衛國與驍光智能簽署了《股份轉讓協議》，章衛國擬將其持有的公司1100萬股（占公司總股本的5.02%）轉讓給驍光智能。據悉，雙方確認的每股轉讓價格為12.6694元，轉讓價款合計為1.39億元。
第二步，委托表決權。
8月25日，章衛國進一步與驍光智能簽訂《表決權委托協議》，將其持有的公司2996.69萬股（占總股本的13.69%）對應的表決權委托給驍光智能行使。委托后，驍光智能將擁有上市公司表決權的股份數合計為4096.69萬股，占上市公司總股本的18.71%，飛鹿股份的控股股東將變更為驍光智能，實際控制人為楊奕驍。委托的有效時間為24個月。
第三步，定向增發。
驍光智能擬認購飛鹿股份向其發行的3200萬至4000萬股股票，發行價格為8.08元/股。協議轉讓及本次定增完成后，驍光智能持有公司的股權比例將達到發行后總股本的17.14%至19.70%。
驍光智能承諾認購的金額不少于2.5856億元，飛鹿股份所獲募資在扣除發行費用后，將全部用于補充流動資金。發行完成之日，章衛國的表決權委托亦會同時終止。
市場似乎對這一安排并不樂觀。截至發稿，飛鹿股份股價已跌破10元，低于股權轉讓價。
驍光智能背后的實際控制人楊奕驍是何背景？
資料顯示，驍光智能成立于2025年8月6日，注冊資本2億元，由上海得宵技術合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“得宵技術”)100%持股，楊奕驍持有得宵技術51%合伙份額并擔任其執行事務合伙人。
驍光智能未開展過實際經營，因成立尚未滿1年，尚無最近一年的財務報表數據。得宵技術成立于2025年8月5日。
公告顯示，楊奕驍1989年出生，曾在華興控股集團任職投資部總經理，2018年入職北京華友企業管理有限公司工作至今，參與主導了多個產業類項目。目前為北京華友企業管理有限公司（下稱“華友企管”）實際控制人、總裁。
“新實際控制人有比較強的市場資源”，界面新聞致電飛鹿股份，相關負責人對記者表示，新實際控制人會導入與公司主營業務有關的資源，也會帶來一些新業務。
上述公司員工表示，目前仍處于手續辦理階段。界面新聞了解到，協議轉讓需通過深交所的合規性審核，并在中登公司深圳分公司辦理協議轉讓相關過戶手續，而上述向特定對象發行股票尚需經公司股東會審議通過，且深交所審核通過，證監會同意注冊。最終是否成行，仍具不確定性。
楊奕驍名下的華友企管成立于2016年，注冊資本900萬元，楊奕驍于2025年1月出資810萬元取得該公司90%股權。
此外，楊奕驍還曾持股多家公司，其中兩家已注銷，存續的北京金鋒銘科技有限公司由吳有珍控制90%，楊奕驍持股10%。
通過拆解層層嵌套關系，界面新聞發現，華友企管背后暗藏著楊奕驍曾任職的華興控股集團的身影。
根據公開資料，華興控股集團成立于2010年，實控人葛小松，是一家實體產業投資控股集團，先后投資控股或參股共190多家企業和大型集團，現有資產1600多億元，業務涉及礦產能源、地產、農業、文化旅游、生物醫療、工業制造等眾多領域。
相關資料顯示，2020年前，華興控股運營P2P平臺華璽財富。
界面新聞注意到，此次易主或令市場感到意外。
今年4月，飛鹿股份實控人章衛國曾喚回自己的兒子章健嘉來接班董事長，自己改任終身名譽董事長。章健嘉1994年11月出生，2020年12月至2025年3月曾任德邦證券和申萬宏源證券高級項目經理。德邦證券是飛鹿股份的上市保薦人。
然而接班僅四個多月，章氏家族便選擇退出，此次交易是否由章健嘉幕后推動？界面新聞就此詢問公司，相關人士表示“不太清楚”
飛鹿股份近年來基本面壓力重重。公司2022年虧損1.02億元，2023年扭虧，2024年則再度虧損1.4億元。
今年上半年，飛鹿股份業績依然乏力，虧損3866.29萬元。公司資產負債率達77.39%，短期借款3.59億元，長期借款2.34億元，兩者合計5.93億元，公司貨幣資金為1.07億元。報告期內，飛鹿股份經營活動產生的現金流量凈額-2411.78萬元。
為維持公司正常經營，驍光智能承諾，將提供飛鹿股份5000萬元無擔保借款，首期2500萬元將于10月10日前到位，利率按LPR下浮20個基點，以解公司現金流緊張之困。
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