青島啤酒9月3日晚公告，復(fù)星國際有限公司旗下五家實(shí)體（簡稱“復(fù)星”）于8月31日與配售代理訂立配售協(xié)議，委托配售代理銷售其所持的公司H股股份共計3600萬股，占公司總股本約2.64%，并于9月1日于香港聯(lián)合交易所有限公司與買受方進(jìn)行場內(nèi)交易。本次權(quán)益變動后，復(fù)星合計持有公司股份比例由15.52%下降至12.88%。

持股近三年股價漲兩倍

對于復(fù)星此次大手筆減持，青島啤酒表示，本次權(quán)益變動不觸及要約收購，不會使公司控股股東及實(shí)際控制人發(fā)生變化。本次權(quán)益變動不需披露權(quán)益變動報告書，無從判斷復(fù)星此后是否仍有繼續(xù)減持的計劃，將根據(jù)股東后續(xù)持股變動情況及時履行信息披露義務(wù)。

公告未涉及此次交易的價格問題。9月1日，青島啤酒H股收盤價為67.1港元/股。該價格較復(fù)星近三年前買入時已大漲2倍。

2017年12月20日，復(fù)星與朝日集團(tuán)控股株式會社（簡稱“朝日集團(tuán)”）簽署協(xié)議，以每股27.22港元的價格收購朝日集團(tuán)持有的青島啤酒合計2.43億H股，交易總規(guī)模約66.17億港元。交易之后，復(fù)星持有青島啤酒總發(fā)行股份數(shù)約17.99%，成為公司第二大股東。這筆交易于2018年3月完成交割。

復(fù)星國際當(dāng)時發(fā)布公告稱，中國是世界上最大的啤酒市場，看好青島啤酒的潛在增長空間。其具有獨(dú)特的品牌價值和優(yōu)秀的管理團(tuán)隊(duì)，符合中國啤酒消費(fèi)品質(zhì)升級的趨勢。

此后該公司有關(guān)人士多次表示，青島啤酒是其最自豪的投資。堅定不移支持青島啤酒品質(zhì)戰(zhàn)略，做最好的啤酒，在營銷領(lǐng)域加強(qiáng)復(fù)星體育、娛樂資源的嫁接等。

2018年6月，青島啤酒與復(fù)星國際簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，明確提出將利用復(fù)星國際在混改、國際化、戰(zhàn)略投資、產(chǎn)業(yè)運(yùn)營等各方面的資源推動公司的市場拓展、激勵機(jī)制創(chuàng)新、全球產(chǎn)業(yè)投資和資源整合等。

二季度銷量恢復(fù)較快

青島啤酒日前披露的半年報顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量440.6萬千升，營業(yè)收入156.8億元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為18.5億元，同比增長13.8%。

因新冠肺炎疫情影響，上半年國內(nèi)啤酒行業(yè)共實(shí)現(xiàn)啤酒產(chǎn)量1714萬千升，同比下降9.5%。但青島啤酒實(shí)現(xiàn)了逆勢增長，特別是二季度銷量恢復(fù)較快，同比增長8.3%；二季度公司實(shí)現(xiàn)營收93.86億元，同比增長9.15%，較一季度的同比下降21%有較大改善。同時，公司加快向聽裝酒和精釀產(chǎn)品為代表的高附加值產(chǎn)品轉(zhuǎn)型升級，千升酒價進(jìn)一步提升。

對于青島啤酒的表現(xiàn)，主流券商均表示“超預(yù)期”。東方證券研究報告指出，二季度銷量恢復(fù)主要受益于餐飲環(huán)比復(fù)蘇及天氣炎熱，線上、社群、社區(qū)等新興渠道建設(shè)也有一定貢獻(xiàn)，但疫情對夜場及餐飲的沖擊制約了噸價提升。

對于未來發(fā)展，東方證券表示，公司現(xiàn)有產(chǎn)品銷量結(jié)構(gòu)未達(dá)穩(wěn)態(tài)，普低檔產(chǎn)品占比與百威、重啤相比仍偏高，在“提價+結(jié)構(gòu)升級”驅(qū)動下，青啤的噸價提升空間遠(yuǎn)未觸及天花板，公司凈利率仍有較大提升空間。

國泰君安食品飲料訾猛團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，公司二季度恢復(fù)強(qiáng)勁。機(jī)制優(yōu)化后公司對市場機(jī)會的把握更為積極主動，為品牌注入新活力，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級和品類拓寬值得期待。