繼東山精密后，再有A股公司擬分拆子公司到創業板上市。

聯美控股3月10日晚間公告，擬分拆所屬子公司兆訊傳媒廣告股份有限公司（簡稱“兆訊傳媒”）至深交所創業板上市。此次分拆完成后，公司的股權結構不會發生變化，且仍擁有對兆訊傳媒的控股權。

2018年并購兆訊傳媒

作為公用環保領域細分行業龍頭股，聯美控股是一家清潔供熱專業運營商，業務類型主要包括清潔供暖、供電、供汽等公用事業領域。

資料顯示，兆訊傳媒是專業的“高鐵數字媒體綜合運營商”，主要運營全國鐵路車站數字媒體廣告，也是目前擁有鐵路客運站數字媒體資源最多的企業之一。

2018年聯美控股發布公告，兆訊傳媒作價23億元注入聯美控股，成為首家實現在A股證券化的場站傳媒類公司。自2018年收購兆訊傳媒以來，聯美控股開啟“清潔供熱+高鐵數字傳媒”雙主業全面發力模式，近兩年營收和利潤同步高速增長。2018年實現營收30.37億元，凈利潤13.17億元，同比增長25%。2019年三季度營收19.31億元，凈利潤9.18億元，同比增長25.07%。

一直以來，兆訊傳媒的數字媒體業務在上市公司主業中保持高度的獨立性，由一支專業化的團隊獨立運營。

據了解，兆訊傳媒并入聯美控股時的承諾業績并不低：2018年至2020年實現凈利潤承諾分別為1.5億元、1.88億元以及2.34億元。根據承諾業績來說，近三年該業務板塊凈利潤平均年化增速必須達25%以上。兆訊傳媒2018年實際凈利潤達到1.59億，超過當年承諾要求。

數據顯示，2018年，兆訊傳媒實現營業收入3.75億元，凈利潤1.59億元；2019年前9月，兆訊傳媒實現營業收入3.04億元，凈利潤1.24億元。

值得注意的是，借道被聯美控股所收購而實現曲線上市，并非兆訊傳媒首次謀求證券化。早在2012年，兆訊傳媒就提交了IPO申請，并進入初審；2014年，在萬好萬家的重組方案中，兆訊傳媒也是核心并購標的之一，不過最終均告未果。

已有多家公司分拆上市

聯美控股表示，本次分拆以后，兆訊傳媒作為高鐵數字媒體廣告運營商將實現獨立上市，通過創業板融資增強資金實力，借助資本市場強化在高鐵數字媒體廣告業務領域的領先地位以及競爭優勢，進一步提升數字媒體廣告業務的盈利能力和綜合競爭力。分拆完成后，上市公司將聚焦清潔能源的規模化利用，做大做強清潔供熱業務。

此次分拆計劃對于母公司聯美控股來說有望形成多重利好。首先，作為兆訊傳媒的控股股東，聯美控股對分拆上市后的子公司控制權不會改變。隨著兆訊獨立上市，在合理估值下進一步深化產業布局，無疑有助于大大提高股東收益。其次，分拆子公司上市有利于公司通過股權激勵的方式提升管理團隊的積極性，提升內部管理效率和增長動力。

而對于其清潔能源主業來說，分拆舉措將促使公司聚焦主業，在現有行業優勢基礎上，通過充裕的在手現金，在全國范圍內大力加強對上下游優質資產的投資布局，從而不斷提高市場占有率。

公開資料顯示，目前聯美控股清潔能源業務涵蓋高效燃煤熱電聯產、水源熱泵供熱、生物質熱電聯產、智能管控等，主要服務區域覆蓋遼寧沈陽市、山東菏澤、江蘇泰州等地。2018年公司供熱面積超6000萬平米，接網面積超8100萬平米。

2019年12月13日，證監會正式發布了《上市公司分拆所屬子公司境內上市試點若干規定》，境內分拆上市政策通道正式打開。

目前，A股上市公司正在掀起分拆子公司上市的熱情高漲。此前共有6家公司公告子公司分拆預案，其中中小板上市公司東山精密明確表示計劃將子公司分拆至創業板，中國鐵建等公司主要計劃分拆子公司至上交所的科創板和主板上市。因此，若此次分拆計劃成功實施，聯美控股將成為“上交所主板公司分拆子公司到創業板上市”首單。