- 天風宏觀：疫情之下，財政如何擴張？
- 2020年02月21日來源：證券時報
提要：天風宏觀指出，預計今年與疫情直接相關的財政減收和增支達到1.09-1.45萬億，考慮到疫后托底經濟的額外支出，財政收支面臨較大壓力。
天風宏觀指出，預計今年與疫情直接相關的財政減收和增支達到1.09-1.45萬億，考慮到疫后托底經濟的額外支出，財政收支面臨較大壓力。如果官方赤字率難以有效突破3%，預計將適度提高預算內赤字和廣義赤字以維持財政收支的“緊平衡”，發行特別國債也是潛在選擇。
綜合來看，如果今年官方赤字率提升至3.0%，新增專項債額度提升至3.2-3.3萬億，政金債凈融資1.6萬億，PSL凈投放0.5萬億，則可以在相對合理的范圍內多增資金0.7-0.8萬億，基本可以維持財政收支的“緊平衡”。
此外，特別國債納入國債余額管理，但不計入財政赤字，可以軟性突破3%的官方赤字率隱性約束。特別國債有專門用途，此次疫情突發的背景下可能會考慮發行0.5-1萬億的特別國債，專門用于支持針對中小微企業的減稅降費。
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責任編輯：齊蒙
