“小牛對自己在兩輪電動車行業(yè)里的定位，就像新能源汽車?yán)锏奶厮估！毙∨ｋ妱涌偛美顝┤涨霸诮邮苡浾卟稍L時表示，都市人群的出行方式正在發(fā)生改變，其中的大方向既包括油轉(zhuǎn)電的大邏輯，也包括中國的鉛酸電池轉(zhuǎn)鋰電池的局部邏輯。目前，傳統(tǒng)兩輪車已步入存量，加之新國標(biāo)的推行，兩輪電動車智能化、鋰電化是必然趨勢。

兩輪車市場空間大

小牛電動成立于2014年，是一家智能鋰電兩輪電動車企業(yè)，2018年10月登陸納斯達(dá)克。2019年公司實現(xiàn)營業(yè)收入20.76億元，凈利潤為1.9億元。日前，小牛電動發(fā)布了第二季度銷售數(shù)據(jù)，公司2020年第二季度共售出電動踏板車16萬輛，同比增長61.2%，其中國內(nèi)銷售15.5萬輛，同比增長81%。公司前兩個季度共售出電動踏板車約20萬輛，同比增長20.9%。

良好的銷售表現(xiàn)刺激公司股價抬升，截至7月24日收盤，小牛電動報18.94美元/股，最新市值14.2億美元。今年4月以來，小牛電動股價不斷走強(qiáng)，4月至今股價漲幅超170%。

李彥表示，后疫情時代，私人交通的代步需求進(jìn)一步催生，許多都市人群選擇兩輪車出行以代替公共交通出行，以運(yùn)動健康和生活休閑為目標(biāo)的出行消費(fèi)成為了新的趨勢。新國標(biāo)的最高時速要求是25公里每小時，大多數(shù)都市人群的生活半徑不超過10公里，也就是說在半小時以內(nèi)就可以掌控點(diǎn)對點(diǎn)的精準(zhǔn)出行。

中信證券研報顯示，兩輪車作為重要交通工具，全球年銷量2.3億輛，市場空間800億美元。2018年，中國電動車市場空間約574億元，同比增長2%。隨著新增購買、換購等需求，未來5-6年全球銷量預(yù)計仍維持5%左右的增速。據(jù)測算，高端鋰電車型和傳統(tǒng)車型價差將不斷縮小，但高端鋰電車型的不斷滲透仍將顯著提升行業(yè)ASP，2025年兩輪電動車行業(yè)可望沖擊千億規(guī)模。

在大多數(shù)人眼里，小牛電動是兩輪電動車?yán)锏摹吧贁?shù)派”，而李彥并不否認(rèn)這一點(diǎn)。2019年，小牛電動年銷量接近40萬輛，相對于中國電動車市場3000萬輛左右的年銷量規(guī)模，確實份額不大。

“在產(chǎn)品價格上，我們認(rèn)為消費(fèi)者關(guān)注的是性價比和全生命周期的使用成本。如果考慮到小牛電動所采用的鋰電池的使用壽命可以達(dá)到4-5年，而很多競品的電池每1-1.5年就要更換，按照這樣折算每一年的成本來對比，小牛電動產(chǎn)品的定價非常有競爭力。”李彥分析稱。

為了滿足兩輪車市場上多元化、細(xì)分化的消費(fèi)需求，小牛不斷擴(kuò)充產(chǎn)品品類，目前已推出小牛電動NQi、MQi、UQi、G等多個系列電動自行車、電動摩托車，以及專業(yè)戶外運(yùn)動自行車、電動助力車等。

李彥表示，小牛電動的產(chǎn)品各系列主打價、功能和核心特點(diǎn)，都有比較明顯的區(qū)別。綜合目前所有系列來看，小牛已經(jīng)可以覆蓋大部分的潛在消費(fèi)人群。

智能化鋰電化是趨勢

2019年4月15日起，電動自行車新強(qiáng)制性國家標(biāo)準(zhǔn)《電動自行車安全技術(shù)規(guī)范》（簡稱“新國標(biāo)”）開始實施。在新國標(biāo)的指導(dǎo)下，55公斤限定車身重量難以容納常規(guī)的鉛酸電池承載，在不犧牲續(xù)航里程的情況下，鋰電池以更小體積釋放更多動能而成為兩輪電動車的寵兒。

國盛證券研報顯示，鋰電池的重量僅為鉛酸電池的三分之一，兼顧續(xù)航和重量要求。考慮到消費(fèi)意愿及監(jiān)管力度，假定城市地區(qū)未來鋰電車型滲透率達(dá)到80%，有望催生1500萬輛/年的升級空間。

李彥表示，行業(yè)優(yōu)勝劣汰，低端產(chǎn)能出清，傳統(tǒng)兩輪車已步入存量，加之新國標(biāo)的推行，智能化、鋰電化是必然趨勢。

記者點(diǎn)擊進(jìn)入小牛電動app中發(fā)現(xiàn)，app首頁有一鍵啟動的電子開關(guān)，綁定電動車后可以實時查看車的地理位置、剩余電量以及續(xù)航里程。

據(jù)李彥介紹，小牛電動車動力系統(tǒng)采用博世電機(jī)和NIU電機(jī)，采用18650汽車級動力鋰電芯，BMS智能電池管理系統(tǒng)為小牛電動自主研發(fā)。在研發(fā)方面，公司研發(fā)與制造基地項目建有BMS智能電池管理系統(tǒng)、FOC磁場導(dǎo)向控制系統(tǒng)、EBS電子剎車系統(tǒng)、CLOUD-ECU智能中央控制器和NIU INSPIRE大數(shù)據(jù)分析系統(tǒng)等自主可控的核心科技研發(fā)實驗室。

此外，小牛電動app不僅能夠?qū)崿F(xiàn)人車互聯(lián)，提升駕駛安全性，還能為有共同愛好的群體提供交流平臺。

“今天開始我的第一輛小牛”“珠江邊上吹吹風(fēng)”“從車輛異常移動報警到找回一共花了兩小時”……在小牛電動的APP里，自稱為“牛油”的小牛電動車用戶在“騎跡”功能社群里分享自己每時每刻的騎行感受。李彥認(rèn)為，在電動車的工具屬性之外，開掘其社交屬性有望成為兩輪車發(fā)展的新增長點(diǎn)。

線上新業(yè)務(wù)模式成增長新引擎

疫情發(fā)生后，小牛電動大力拓展線上消費(fèi)，云購車、無界零售，線上下單、線下提貨等新業(yè)務(wù)模式成為業(yè)績增長拓展的新引擎。前不久，小牛電動首次將新品發(fā)布會搬到了線上。李彥告訴記者，借助直播，公司線上銷量占比從2019年的3%增加至2020年一季度的9%。一季度，京東小牛旗艦店銷售額同比增長143%。

“相較于線下發(fā)布，線上是最有效最快速接觸消費(fèi)者的途徑，且直播更能拉近品牌與用戶的距離，尤其對于小牛電動這種有線上粉絲基因的品牌來說，直播帶貨是一種更能凸顯其互聯(lián)網(wǎng)優(yōu)勢的銷售模式。”李彥表示。

不過，李彥強(qiáng)調(diào)，雖然交易轉(zhuǎn)到線上，但線下物流保障服務(wù)要做好配套。“傳統(tǒng)物流包裝是要拆掉前輪，這樣的做法面積小、運(yùn)費(fèi)低，但是讓消費(fèi)者自己安裝車輪的邏輯并不現(xiàn)實，所以我們就研究如何將整車送到消費(fèi)者手中，拆箱子后可以直接騎車上路，這樣才能真正實現(xiàn)滿意的線上消費(fèi)體驗。”

近年來，公司海外業(yè)務(wù)收入占比逐年遞增，從2016年不到1%擴(kuò)大到2019年的14.9%。今年一季度，國際市場的電動車收入占公司總收入的28.9%。李彥表示，隨著歐洲疫情的好轉(zhuǎn)，市場需求也在逐步恢復(fù)中，銷量也在逐步提升。公司將繼續(xù)推進(jìn)全球戰(zhàn)略布局，加大科技研發(fā)和市場布局，重啟全球擴(kuò)張計劃，未來重點(diǎn)發(fā)力擴(kuò)張東南亞和印度市場。

“中國市場目前仍然是小牛的主要銷售市場，也是我們始終要深耕的市場。國內(nèi)市場獨(dú)特性在于，電動兩輪車受到新國標(biāo)的限制，對我們設(shè)計研發(fā)提出了更高的要求，我們需要在國標(biāo)下去設(shè)計更好的車，滿足消費(fèi)者的騎行體驗。在海外市場上，銷售模式更加多元化，除了銷售兩輪電動車給零售客戶，還與合作伙伴開展電動車共享、技術(shù)支持、車隊管理等業(yè)務(wù)。”李彥說。