“小牛對自己在兩輪電動車行業里的定位，就像新能源汽車里的特斯拉?！毙∨ｋ妱涌偛美顝┤涨霸诮邮苡浾卟稍L時表示，都市人群的出行方式正在發生改變，其中的大方向既包括油轉電的大邏輯，也包括中國的鉛酸電池轉鋰電池的局部邏輯。目前，傳統兩輪車已步入存量，加之新國標的推行，兩輪電動車智能化、鋰電化是必然趨勢。

兩輪車市場空間大

小牛電動成立于2014年，是一家智能鋰電兩輪電動車企業，2018年10月登陸納斯達克。2019年公司實現營業收入20.76億元，凈利潤為1.9億元。日前，小牛電動發布了第二季度銷售數據，公司2020年第二季度共售出電動踏板車16萬輛，同比增長61.2%，其中國內銷售15.5萬輛，同比增長81%。公司前兩個季度共售出電動踏板車約20萬輛，同比增長20.9%。

良好的銷售表現刺激公司股價抬升，截至7月24日收盤，小牛電動報18.94美元/股，最新市值14.2億美元。今年4月以來，小牛電動股價不斷走強，4月至今股價漲幅超170%。

李彥表示，后疫情時代，私人交通的代步需求進一步催生，許多都市人群選擇兩輪車出行以代替公共交通出行，以運動健康和生活休閑為目標的出行消費成為了新的趨勢。新國標的最高時速要求是25公里每小時，大多數都市人群的生活半徑不超過10公里，也就是說在半小時以內就可以掌控點對點的精準出行。

中信證券研報顯示，兩輪車作為重要交通工具，全球年銷量2.3億輛，市場空間800億美元。2018年，中國電動車市場空間約574億元，同比增長2%。隨著新增購買、換購等需求，未來5-6年全球銷量預計仍維持5%左右的增速。據測算，高端鋰電車型和傳統車型價差將不斷縮小，但高端鋰電車型的不斷滲透仍將顯著提升行業ASP，2025年兩輪電動車行業可望沖擊千億規模。

在大多數人眼里，小牛電動是兩輪電動車里的“少數派”，而李彥并不否認這一點。2019年，小牛電動年銷量接近40萬輛，相對于中國電動車市場3000萬輛左右的年銷量規模，確實份額不大。

“在產品價格上，我們認為消費者關注的是性價比和全生命周期的使用成本。如果考慮到小牛電動所采用的鋰電池的使用壽命可以達到4-5年，而很多競品的電池每1-1.5年就要更換，按照這樣折算每一年的成本來對比，小牛電動產品的定價非常有競爭力?！崩顝┓治龇Q。

為了滿足兩輪車市場上多元化、細分化的消費需求，小牛不斷擴充產品品類，目前已推出小牛電動NQi、MQi、UQi、G等多個系列電動自行車、電動摩托車，以及專業戶外運動自行車、電動助力車等。

李彥表示，小牛電動的產品各系列主打價、功能和核心特點，都有比較明顯的區別。綜合目前所有系列來看，小牛已經可以覆蓋大部分的潛在消費人群。

智能化鋰電化是趨勢

2019年4月15日起，電動自行車新強制性國家標準《電動自行車安全技術規范》（簡稱“新國標”）開始實施。在新國標的指導下，55公斤限定車身重量難以容納常規的鉛酸電池承載，在不犧牲續航里程的情況下，鋰電池以更小體積釋放更多動能而成為兩輪電動車的寵兒。

國盛證券研報顯示，鋰電池的重量僅為鉛酸電池的三分之一，兼顧續航和重量要求?？紤]到消費意愿及監管力度，假定城市地區未來鋰電車型滲透率達到80%，有望催生1500萬輛/年的升級空間。

李彥表示，行業優勝劣汰，低端產能出清，傳統兩輪車已步入存量，加之新國標的推行，智能化、鋰電化是必然趨勢。

記者點擊進入小牛電動app中發現，app首頁有一鍵啟動的電子開關，綁定電動車后可以實時查看車的地理位置、剩余電量以及續航里程。

據李彥介紹，小牛電動車動力系統采用博世電機和NIU電機，采用18650汽車級動力鋰電芯，BMS智能電池管理系統為小牛電動自主研發。在研發方面，公司研發與制造基地項目建有BMS智能電池管理系統、FOC磁場導向控制系統、EBS電子剎車系統、CLOUD-ECU智能中央控制器和NIU INSPIRE大數據分析系統等自主可控的核心科技研發實驗室。

此外，小牛電動app不僅能夠實現人車互聯，提升駕駛安全性，還能為有共同愛好的群體提供交流平臺。

“今天開始我的第一輛小?！薄爸榻吷洗荡碉L”“從車輛異常移動報警到找回一共花了兩小時”……在小牛電動的APP里，自稱為“牛油”的小牛電動車用戶在“騎跡”功能社群里分享自己每時每刻的騎行感受。李彥認為，在電動車的工具屬性之外，開掘其社交屬性有望成為兩輪車發展的新增長點。

線上新業務模式成增長新引擎

疫情發生后，小牛電動大力拓展線上消費，云購車、無界零售，線上下單、線下提貨等新業務模式成為業績增長拓展的新引擎。前不久，小牛電動首次將新品發布會搬到了線上。李彥告訴記者，借助直播，公司線上銷量占比從2019年的3%增加至2020年一季度的9%。一季度，京東小牛旗艦店銷售額同比增長143%。

“相較于線下發布，線上是最有效最快速接觸消費者的途徑，且直播更能拉近品牌與用戶的距離，尤其對于小牛電動這種有線上粉絲基因的品牌來說，直播帶貨是一種更能凸顯其互聯網優勢的銷售模式?！崩顝┍硎?。

不過，李彥強調，雖然交易轉到線上，但線下物流保障服務要做好配套。“傳統物流包裝是要拆掉前輪，這樣的做法面積小、運費低，但是讓消費者自己安裝車輪的邏輯并不現實，所以我們就研究如何將整車送到消費者手中，拆箱子后可以直接騎車上路，這樣才能真正實現滿意的線上消費體驗。”

近年來，公司海外業務收入占比逐年遞增，從2016年不到1%擴大到2019年的14.9%。今年一季度，國際市場的電動車收入占公司總收入的28.9%。李彥表示，隨著歐洲疫情的好轉，市場需求也在逐步恢復中，銷量也在逐步提升。公司將繼續推進全球戰略布局，加大科技研發和市場布局，重啟全球擴張計劃，未來重點發力擴張東南亞和印度市場。

“中國市場目前仍然是小牛的主要銷售市場，也是我們始終要深耕的市場。國內市場獨特性在于，電動兩輪車受到新國標的限制，對我們設計研發提出了更高的要求，我們需要在國標下去設計更好的車，滿足消費者的騎行體驗。在海外市場上，銷售模式更加多元化，除了銷售兩輪電動車給零售客戶，還與合作伙伴開展電動車共享、技術支持、車隊管理等業務?！崩顝┱f。