- 山煤國際：盈利歷史最佳 光伏或迎更大支持
- 2020年04月28日來源：證券時報
提要：公司發布2019年年報，2020年一季度報告。2019年，公司實現營收376.6億元，同比減少1.27%，實現歸母凈利11.7億元，同比增加432.8%。
公司發布2019年年報，2020年一季度報告。2019年，公司實現營收376.6億元，同比減少1.27%，實現歸母凈利11.7億元，同比增加432.8%。2020年一季度，公司實現營收75.7億元，同比減少7.8%，實現歸母凈利2.05億元，同比下降7.1%。
國盛證券指出，公司持續計提壞賬損失，逐步消化歷史負擔。煤炭板塊創歷史最佳盈利水平。剝離貿易公司，優化資產質量。控股股東變更，光伏業務或迎更大支持。預計公司2020年~2022年歸母凈利分別為12.8億元、13.2億元、14.4億元，對應PE為13.6、13.2、12.1。綜合考慮“現有煤炭板塊+后期光伏業務”，未來公司市值合理區間應在300~420億，較目前（截至4月27日收盤，市值174億）有較大提升空間。但由于光伏板塊產能投放進度、盈利水平以及權益占比尚存在較大不確定性，因此維持公司“增持”評級。
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