- 格力電器：疫情影響空調(diào)終端銷售，公司長期價值仍在
- 2020年04月16日來源：證券時報
提要：格力電器發(fā)布2019A和2020Q1業(yè)績快報，2019年實現(xiàn)收入2005.08億元，同比+0.24%；歸母凈利潤246.72億元，同比-5.84%。
格力電器發(fā)布2019A和2020Q1業(yè)績快報，2019年實現(xiàn)收入2005.08億元，同比+0.24%；歸母凈利潤246.72億元，同比-5.84%。
天風(fēng)證券指出，百億補貼帶動銷售，凈利率降幅明顯。疫情影響空調(diào)終端銷售，期待二季度情況好轉(zhuǎn)。短期來看，疫情的發(fā)生使家電公司基本面遭受挑戰(zhàn)，20年的業(yè)績增長受困，但不排除有相關(guān)刺激政策出臺拉動短期需求，例如近期廣東省重啟家電下鄉(xiāng)。從長期角度來看，短期的波動實為龍頭企業(yè)整合市場帶來了契機。在50%現(xiàn)金分紅率的假設(shè)下對應(yīng)股息率3.6%。公司近期發(fā)布回購預(yù)案用于管理層激勵，進(jìn)一步強化公司未來經(jīng)營目標(biāo)的長期性。根據(jù)公司業(yè)績快報披露的情況，下調(diào)19-21年凈利潤至246.7、228.7和268.2億元（前值為270.0、309.1和343.0億元），對應(yīng)動態(tài)估值分別為13.8、14.9和12.7倍，維持“買入”評級。
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