7月7日，格科微的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲得受理。格科微是一家主營(yíng)CMOS圖像傳感器與顯示驅(qū)動(dòng)芯片的境外紅籌架構(gòu)公司。按出貨量計(jì)算，其CMOS圖像傳感器排名全球第二。格科微在發(fā)展過程中獲得了華登、紅杉等知名風(fēng)投助力，國(guó)家大基金、三星、TCL、小米等公司出資的投資機(jī)構(gòu)也在今年一季度入股。格科微本次擬募集資金69.60億元。

CMOS業(yè)務(wù)國(guó)際領(lǐng)先

格科微成立于2003年，注冊(cè)地址位于開曼群島，是繼華潤(rùn)微、九號(hào)智能、中芯國(guó)際之后科創(chuàng)板迎來的第4家境外紅籌架構(gòu)企業(yè)。格科微在上海設(shè)立的格科微電子（上海）有限公司是格科微境內(nèi)主要經(jīng)營(yíng)實(shí)體。

格科微本次擬發(fā)行不超過3.97億股（行使超額配售選擇權(quán)之前），占發(fā)行后總股本比例不低于10%，擬募集資金69.60億元，扣除新股發(fā)行費(fèi)用后將投資于12英寸CIS集成電路特色工藝研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、CMOS圖像傳感器研發(fā)項(xiàng)目。公司高管及員工擬參與戰(zhàn)略配售。

招股書介紹，格科微是全球領(lǐng)先的芯片設(shè)計(jì)公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)是CMOS圖像傳感器和顯示驅(qū)動(dòng)芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于手機(jī)領(lǐng)域，同時(shí)廣泛應(yīng)用于平板、筆記本、可穿戴、移動(dòng)支付、汽車電子等消費(fèi)電子和工業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成看，CMOS圖像傳感器的收入占比在八成以上。2019年，CMOS圖像傳感器收入占比達(dá)86.80%，2020年一季度則達(dá)到92.09%。

格科微已經(jīng)成為國(guó)際領(lǐng)先的CMOS圖像傳感器供應(yīng)商。據(jù)Frost&Sullivan統(tǒng)計(jì)，按出貨量口徑計(jì)，2019年格科微實(shí)現(xiàn)13.1億顆CMOS圖像傳感器出貨，占據(jù)了全球20.7%的市場(chǎng)份額，位居行業(yè)第二；以銷售額口徑計(jì)，2019年公司CMOS圖像傳感器銷售收入達(dá)到31.9億元，全球排名第八。

公司顯示驅(qū)動(dòng)芯片主要為L(zhǎng)CD驅(qū)動(dòng)芯片。2019年公司LCD驅(qū)動(dòng)芯片出貨量達(dá)4.2億顆，在中國(guó)市場(chǎng)的供應(yīng)商中位列第二，占據(jù)中國(guó)市場(chǎng)出貨量的9.6%。公司正在積極進(jìn)行TDDI芯片、AMOLED驅(qū)動(dòng)芯片等產(chǎn)品的研發(fā)與相關(guān)技術(shù)儲(chǔ)備，未來將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品線的進(jìn)一步拓展。

招股書披露，格科微與舜宇光學(xué)、歐菲光、丘鈦科技、立景、盛泰光學(xué)、江西合力泰、聯(lián)創(chuàng)電子、MCNEX、湖北三贏興、中光電、同興達(dá)、中顯智能、華星光電等行業(yè)領(lǐng)先的攝像頭及顯示模組廠商形成了長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于三星、小米、OPPO、vivo、傳音、諾基亞、聯(lián)想、HP、TCL、小天才等主流終端品牌產(chǎn)品。

2017年-2019年及2020年1-3月，格科微的營(yíng)業(yè)收入分別為19.67億元、21.93億元、36.90億元、12.48億元，2017年-2019年度的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為36.97%；歸母凈利潤(rùn)分別為-871.70萬元、5億元、3.59億元和1.97億元；綜合毛利率分別為20.13%、22.88%、26.05%和29.39%；研發(fā)投入占比分別為12.66%、9.83%、9.68%、5.39%。

經(jīng)營(yíng)模式從Fabless到Fab-Lite

近年來，光學(xué)升級(jí)成為手機(jī)品牌廠商關(guān)注的重點(diǎn)，高階CMOS圖像傳感器芯片產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。為滿足市場(chǎng)對(duì)高階CIS產(chǎn)品不斷增長(zhǎng)的需求，把握高階CIS產(chǎn)品市場(chǎng)快速增長(zhǎng)帶來的紅利，格科微擬加大研發(fā)投入，豐富產(chǎn)品梯次。

招股書稱，格科微的CMOS圖像傳感器在200萬像素、500萬像素、800萬像素領(lǐng)域以較快的速度占據(jù)了較高的市場(chǎng)份額，并在1300萬像素領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)量產(chǎn)。1600萬像素產(chǎn)品已進(jìn)入客戶工程樣品驗(yàn)證階段，4800萬像素產(chǎn)品已進(jìn)入工程樣品流片環(huán)節(jié)。

公司采用Fabless（芯片設(shè)計(jì)）經(jīng)營(yíng)模式，專注于CMOS圖像傳感器和顯示驅(qū)動(dòng)芯片的研發(fā)和銷售環(huán)節(jié)，將大部分晶圓制造及封裝測(cè)試環(huán)節(jié)委托給相應(yīng)的代工廠完成。

為提升封裝測(cè)試環(huán)節(jié)的靈活性，應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈供需波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，有效保障產(chǎn)能，格科微決定通過自有的COM封裝和測(cè)試產(chǎn)線自主完成部分產(chǎn)品的封裝及測(cè)試。未來，公司將通過自建部分12英寸BSI晶圓后道制造產(chǎn)線、12英寸晶圓制造中試線、部分OCF制造及背磨切割產(chǎn)線的方式，鞏固產(chǎn)能保障力度，提升公司在高階產(chǎn)品領(lǐng)域的研發(fā)能力和研發(fā)速度，并加強(qiáng)對(duì)供應(yīng)鏈產(chǎn)能波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的抵御能力。

今年3月，格科微宣布在上海臨港新片區(qū)投資建設(shè)12英寸CIS集成電路特色工藝研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，該項(xiàng)目7月7日已開工。本次科創(chuàng)板上市有望為格科微經(jīng)營(yíng)模式轉(zhuǎn)型提供資金支持。格科微此次擬募集資金建設(shè)12英寸CIS集成電路特色工藝研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目。

格科微表示，公司經(jīng)營(yíng)模式將發(fā)生重大變化。通過建設(shè)部分12英寸BSI晶圓后道產(chǎn)線、12英寸晶圓制造中試線、部分OCF制造及背磨切割產(chǎn)線等舉措，公司實(shí)現(xiàn)從Fabless模式向Fab-Lite（輕晶圓廠）模式的轉(zhuǎn)變，將實(shí)現(xiàn)對(duì)關(guān)鍵制造環(huán)節(jié)的自主可控，在產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同、產(chǎn)品交付等多方面提升公司的市場(chǎng)地位，實(shí)現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)的快速響應(yīng)等。

股東陣容豪華

格科微的發(fā)展壯大過程中吸引了不少知名投資機(jī)構(gòu)參與入股。招股書披露，公司2006年進(jìn)行A輪融資，以每股1.1美元的價(jià)格向華登美元基金（WaldenV等）、紅杉資本（Sequoia Capital China I L.P.）等10名機(jī)構(gòu)投資者合計(jì)發(fā)行639.41萬股A輪優(yōu)先股。

2013年，張江高科全資子公司上海張江浩成創(chuàng)業(yè)投資有限公司通過其開曼的全資子公司（Z.J.）Holdings認(rèn)購(gòu)格科微發(fā)行的A-1輪優(yōu)先股，投資總額340萬美元。

2020年，格科微進(jìn)行A-2輪融資，按照每股2.8美元價(jià)格向上海橙原、杭州芯正微、小米長(zhǎng)江、聚源聚芯、拉薩聞天下、深圳TCL、中電華登、HUA HONG、SVIC等20名投資者合計(jì)發(fā)行6904.29萬股優(yōu)先股。

2017年-2019年末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為74.03%、46.07%、91.01%。2019年因股權(quán)回購(gòu)，公司應(yīng)付股權(quán)回購(gòu)款大幅增加，導(dǎo)致流動(dòng)負(fù)債增加，資產(chǎn)負(fù)債率較高。2020年以來，公司已完成A-2輪融資，資產(chǎn)負(fù)債率大幅下降，一季度末資產(chǎn)負(fù)債率為59.53%。

格科微的股東陣容豪華。華登美元基金合計(jì)持有公司5.64%股份，上海橙原持股2.26%，中電華登持股1.13%，三者存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。小米長(zhǎng)江持股0.95%，小米科技占17.23%合伙人份額；聚源聚芯持股0.64%，聚源聚芯最大的合伙人份額來自國(guó)家大基金，持有45.09%；拉薩聞天下持股0.79%，由聞泰科技董事長(zhǎng)張學(xué)政全資出資；深圳TCL持股0.48%，HUAHONG持股0.56%，兩者為上海華虹的全資子公司，上海市國(guó)資委為其實(shí)控人；俱成秋實(shí)持有格科微0.4%股份，其有限合伙人包括新易盛、聚飛光電等上市公司；SVIC持股0.2%，其普通合伙人為三星風(fēng)投。

本次發(fā)行前，格科微控股股東為Uni-sky，直接持有10.5億股股份，占公司已發(fā)行股份的46.69%。此外，通過公司顧問持股平臺(tái)NewCosmos、員工持股平臺(tái)Cosmos間接持股，合計(jì)控制公司61.15%的股份。Uni-sky為趙立新100%持股。趙立新系公司創(chuàng)始人，且一直擔(dān)任公司董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官。曹維擔(dān)任公司董事、董事會(huì)秘書、副總裁，趙立新與曹維系夫妻關(guān)系，為公司共同實(shí)際控制人。

公告顯示，趙立新畢業(yè)于清華大學(xué)，創(chuàng)辦格科微前曾在新加坡特許半導(dǎo)體（Chartered Semiconductor Manufacturing Ltd.）、億世科技（ESS Technology International, Inc.）、UT斯達(dá)康通訊有限公司任職。