接近全新好的知情人士對記者表示，重倉拉夏貝爾或有隱情，疑似全新好實控人之一的陸爾東兄弟陸爾穗在背后主導。陸爾穗與全新好數位前十大股東及公司董事會成員有著密切交集，其一度買進拉夏貝爾前十大股東之列，今年2月還被推薦為拉夏貝爾董事長人選。北京一位律所合伙人表示，“這種現象比較反常，值得懷疑。投資一家明顯業績不好且有問題的公司，說明全新好的內控存在問題?！?/p>

由于最近兩年連續出現虧損，拉夏貝爾A股股票被實施退市風險警示。7月1日起，公司證券簡稱變更為“*ST拉夏”。值得注意的是，全新好的子公司深圳德福聯合金融控股有限公司（簡稱“聯合金控”）赫然出現在拉夏貝爾前十大股東，全新好“踩雷”拉夏貝爾，管理層這份炒股答卷不知如何向全體股東交代。

全新好新班子自去年四季度執掌上市公司以來，延續炒股傳統，但對持倉做了大幅調整，在清倉多只往屆班子投資的股票的同時，開始大量買進拉夏貝爾。然而，這種調整未能帶來收益，反而蠶食了全新好的一季度利潤。

關于上述知情人士的質疑，全新好董秘陳偉彬告訴記者，“這個我不清楚”。至于買入拉夏貝爾的邏輯以及由誰批準，他表示決策是按照公司證券投資內控制度進行的，“我沒有參與具體決策過程，所以不太清楚做決策的相關部門如何做的這個決定”。他說，單票持倉限制以內控制度和公告為準。“上市公司一季度的虧損不完全是證券投資導致的。”

上位期間炒股大虧

頗為詭異的是，在全新好上演控制權之爭的2019年第四季度，上市公司對證券投資的持倉做了大調整，大量買入拉夏貝爾，并在今年一季度繼續增持，然而投資浮虧慘重，導致上市公司一季度虧損兩千多萬元。對比三份財報，倉位調整一目了然。

2019年三季報顯示，全新好持倉較為分散，期末持有10只A股公司股票，以及其他證券投資（128.78萬元），最初投資成本合計為8319.89萬元，其中單筆最高最初投資成本為4193萬元；報告期損益合計為659.39萬元。

2019年年報顯示，全新好持有的股票數量下降至3只，即拉夏貝爾、博通股份和百隆東方，最初投資成本分別為2114.04萬元、2156.95萬元、216.78萬元，合計4487.77萬元，其中拉夏貝爾和百隆東方系2019年第四季度新買進的；報告期損益合計為819.05萬元，其中博通股份貢獻的損益為721萬元，拉夏貝爾為94萬元。期間內，全新好買入拉夏貝爾的金額達6820.8萬元，賣出金額達4850.19萬元。

今年一季報顯示，全新好在一季度清倉了博通股份，減持百隆東方到期末賬面價值余額為23.56萬元，買進中國平安金額不到7萬元，重倉拉夏貝爾。具體來看，報告期內，全新好買入拉夏貝爾的金額達1.49億元，出售金額為8405.58萬元，期間損益為-2202.68萬元，期末賬面價值余額為6324.53萬元。截至一季度末，全新好已買成拉夏貝爾第四大股東，其全資子公司聯合金控持有拉夏貝爾1427.66萬股，占總股本的比例為2.61%。盤面顯示，4月1日-7月2日，拉夏貝爾累計下跌37.07%，如果二季度以來全新好未對拉夏貝爾的持倉進行調整，浮虧力度將更大。

令中小投資者大惑不解的是，全新好買入拉夏貝爾期間，拉夏貝爾暴露的問題較多，買入邏輯引發關注。僅從業績層面看，拉夏貝爾2018年虧損1.6億元。拉夏貝爾1月22日就曾披露股票可能被實施退市風險警示的提示性公告，當時公司預計2019年虧損16億元至21億元。今年一季度虧損3.42億元。拉夏貝爾直到6月30日才披露2019年年報，公司去年虧損達21.66億元。根據相關規定，拉夏貝爾A股股票將在2019年年度報告披露后被實施“退市風險警示”的處理，股票簡稱前冠以“*ST”字樣。

被指重倉另有隱情

記者從接近全新好的知情人士處獲悉，其重倉拉夏貝爾或有隱情，涉嫌損害其他股東利益。

2019年三季度，陸爾穗新進成為拉夏貝爾前十大股東，后續被拉夏貝爾實控人邢加興推薦作為上市公司董事長人選，且其旗下江蘇業勤與拉夏貝爾均系服裝行業，外界認為陸爾穗或成為接盤方。

據拉夏貝爾2月4日披露的公告，拉夏貝爾2月3日收到公司控股股東、實際控制人、董事長邢加興的辭職報告，辭職后將不再擔任公司任何職務。值得注意是，邢加興辭職時提名陸爾穗、蔡國新為公司董事會非獨立董事候選人，并建議由陸爾穗作為公司第三屆董事會董事長人選。不過，陸爾穗和蔡國新的董事提名未獲拉夏貝爾股東大會審議通過。

陸爾穗與全新好的部分實控人、股東及董事會成員有著密切交集。首先，陸爾穗與全新好第五大股東、實控人之一的陸爾東為兄弟關系。其次，2012年至2017年，陸爾穗任江蘇三友董事長；全新好第六大股東、實控人之一的李強曾擔任江蘇三友副總經理；全新好現任獨董田進在2010年12月-2014年8月擔任江蘇三友獨董；2015年，江蘇三友被美年健康“借殼”，全新好現任獨董陳毅龍2015年10月開始分別擔任美年健康董秘、副總裁。

此外，全新好現任副總經理顧毅履歷集中在南通當地券商營業部，現任財務總監陳建梅亦在多家南通企業擔任財務總監職務。巧合的是，陸爾穗兄弟事業版圖主要在南通。

東財Choice數據顯示，陸爾穗與一位名叫“李強”的自然人在2019年第三季度同時新進拉夏貝爾前十大股東之列；同年第四季度，當聯合金控買成拉夏貝爾第六大股東時，陸爾穗退出拉夏貝爾前十大股東之列，“李強”減持38.92萬股；今年一季度，聯合金控和“李強”同時增持拉夏貝爾。而“李強”與全新好實控人之一的李強同名。

上述提名人選蔡國新不止與陸爾穗關系緊密。蔡國新于1990年8月至2015年11月任職于江蘇三友，歷任生產貿易部經理、黨委副書記、工會主席、監事會主席等職；2015年11月至今擔任江蘇業勤黨委書記、副總經理、監事，陸爾穗為這家公司的董事長。

一季度末，南通三明時裝有限公司（簡稱“南通三明”）持有全新好337.27萬股，系公司第八大股東。天眼查顯示，蔡國新為南通三明監事；劉建軍為南通三明董事長兼總經理，而劉建軍又系江蘇業勤的股東之一。

巧合的是，南通三明有位董事叫張松，他是江蘇業勤的股東之一，而拉夏貝爾的第七大股東（一季度末）也叫“張松”。東財Choice數據顯示，“張松”與聯合金控同時在去年第四季度新進拉夏貝爾前十大股東之列，“張松”于今年一季度減持了2.46萬股。

內控是否嚴格執行

誠然，證券投資本身存在諸多潛在風險，如宏觀經濟風險、政策風險、所投資上市公司經營風險、技術風險、不可抗力因素導致的風險、投資策略風險等，但這是建立在從事證券投資合法合規且內控制度健全并嚴格執行的前提條件下。

根據全新好1月3日發布的《證券投資內控制度(2020年1月)》，在風險控制方面，公司采取的具體措施包括：為防范風險，投資股票二級市場以價值低估、未來有良好成長性的績優股為主要投資對象；采取適當的分散投資策略，控制投資規模，以及對被投資證券的定期投資分析等手段來回避和控制投資風險等。

對照內控規定與公司的實際操作，難不成在全新好看來，拉夏貝爾成了被低估的“績優股”？接近全新好的一位知情人士拋出疑問，“到底是誰批準買入拉夏貝爾，公司的風控體現在何處，單票持倉的限制又在哪里？”

全新好去年年底發布的《關于公司及控股子公司以閑置自有資金參與證券投資的議案》（后經公司股東大會審議通過）顯示，擬在2020年繼續以不超過2億元的閑置自有資金進行證券市場投資，投資期限為2020年1月1日至2020年12月31日；投資的方向包括新股配售、申購、證券回購、股票等二級市場投資、債券投資、委托理財（含銀行理財產品、信托產品）進行證券投資以及深圳證券交易所認定的其他投資行為。

財報顯示，在不考慮同期出售的情況下，全新好一季度購買拉夏貝爾的金額為1.49億元，占投資額度上限2億元的74.5%，同期其余股票的購買金額為40.17萬元。截至一季度末，全新好持有拉夏貝爾的賬面價值余額6324.53萬元，占投資額度上限2億元的比例為31.62%，其余股票賬面價值余額合計30.48萬元。

值得注意的是，上述全新好證券投資內控制度規定，董事會應當定期了解證券投資的執行進展和投資效益情況，如出現未按計劃投資、未能實現投資預期收益、或發生較大損失等情況，公司董事會應當查明原因，及時采取有效措施，對發生違規現象的應追究有關人員的責任。另外，凡違反本制度，致使公司及控股子公司遭受損失的，將視具體情況，給予相關責任人員以處分，并且有權視情形追究相關責任人的法律責任。