12月3日，江蘇協(xié)和電子股份有限公司 （簡稱“協(xié)和電子”）在上交所正式掛牌上市。招股書顯示，協(xié)和電子本次公開新股不超過2200萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，發(fā)行價格為26.56元/股，發(fā)行市盈率為22.99倍。上市首日公司股價開盤即漲停，漲幅達(dá)44.01%，報38.25元。

“通訊+汽車電子”成PCB行業(yè)增長主動力

招股書顯示，協(xié)和電子成立于2000年，主要從事剛性、撓性印制電路板的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售以及印制電路板的表面貼裝業(yè)務(wù)（SMT）。據(jù)悉，印制電路板（PCB）的應(yīng)用場景涵蓋了汽車電子、通信設(shè)備、消費電子、工業(yè)控制、醫(yī)療儀器、航空航天等領(lǐng)域，而協(xié)和電子的產(chǎn)品則主要應(yīng)用于汽車電子和高頻通訊兩大中高端領(lǐng)域，收入占比在98%左右。

作為承載電子元器件并連接電路的橋梁，PCB被稱為“電子產(chǎn)品之母”，系電子信息產(chǎn)業(yè)中不可或缺的關(guān)鍵基礎(chǔ)元器件。據(jù)Prismark統(tǒng)計，從PCB下游細(xì)分應(yīng)用領(lǐng)域的市場結(jié)構(gòu)看，協(xié)和電子產(chǎn)品的主要應(yīng)用領(lǐng)域通訊領(lǐng)域產(chǎn)值占比已從2009年的22.8%增至2018年的33.4%；汽車電子產(chǎn)值占比于2018年增至10.1%，均為拉動PCB行業(yè)整體增長的主要動力。

作為國內(nèi)為數(shù)不多的專業(yè)生產(chǎn)高頻通訊板廠家之一，協(xié)和電子具備較強的競爭優(yōu)勢。其中，快速高效、優(yōu)質(zhì)響應(yīng)客戶的能力是其核心競爭力的重要體現(xiàn)。招股書顯示，2019年公司平均訂單面積約38平方米，且汽車板平均交貨期約15天，高頻板平均交貨期約7天，訂單品種數(shù)較多、均單面積較小且交貨期短。

此外，為了強化公司與下游客戶間的合作關(guān)系，協(xié)和電子始終重視圍繞客戶的個性化需求開展研發(fā)、生產(chǎn)工作。據(jù)了解，公司通過精細(xì)化管理，為汽車電子、高頻通訊等行業(yè)用戶提供了綜合性的解決方案，在滿足客戶標(biāo)準(zhǔn)大批量產(chǎn)品采購需求的同時，更滿足了客戶多品種+小批量、設(shè)計服務(wù)+小批量等個性化訂單需求，從而助力公司快速成長。

盈利能力較強

經(jīng)過多年的技術(shù)積累和市場拓展，以及在與國內(nèi)外眾多大型企業(yè)的合作交流中，目前，協(xié)和電子已發(fā)展并積累了大批優(yōu)質(zhì)客戶資源，在PCB市場中樹立起了良好的品牌形象。據(jù)悉，目前公司已與東風(fēng)科技、星宇股份、東科克諾爾、偉時電子、晨闌光電等多家國內(nèi)外知名汽車電子企業(yè)，以及康普通訊、羅森伯格、安弗施、艾迪康等國際知名通訊設(shè)備商建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系，并連續(xù)多年獲得客戶授予的“優(yōu)秀供應(yīng)商”、“特別貢獻(xiàn)獎”等榮譽。

盈利方面，數(shù)據(jù)顯示，2017年、2018年、2019年及2020年1-9月，協(xié)和電子分別實現(xiàn)營業(yè)收入47299.21萬元、58559.65萬元、54237.90萬元及42844.20 萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為10638.85萬元、13093.38萬元、10903.13萬元及6240萬元，各項財務(wù)指標(biāo)總體良好，具有較強的盈利能力。

協(xié)和電子表示，未來公司將繼續(xù)公司堅持聚焦行業(yè)優(yōu)勢客戶，與汽車電子、高頻通訊等下游領(lǐng)域優(yōu)勢客戶深入合作，并逐漸向下游縱向延伸，以致力于為下游客戶提供包括剛性、撓性印制電路板等多樣化、全方位的產(chǎn)品選擇和印制電路板的表面貼裝業(yè)務(wù)一站式服務(wù)。