在當(dāng)下產(chǎn)業(yè)新變局中，大宗商品價(jià)格頻繁波動(dòng)，極端氣候、地緣沖突等不確定性因素交織，企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境復(fù)雜程度與日俱增，風(fēng)險(xiǎn)管理能力已然成為企業(yè)生存發(fā)展的核心要素。

8月19日，在“2025中國(guó)(鄭州)國(guó)際期貨論壇”產(chǎn)業(yè)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理論壇上，與會(huì)嘉賓表示，期貨和衍生品正逐漸成為企業(yè)駕馭風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的得力“武器”。同時(shí)，企業(yè)還需從意識(shí)、體系和人才等多維度強(qiáng)化自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力，以適應(yīng)不斷變化的市場(chǎng)環(huán)境。

風(fēng)險(xiǎn)管理能力

從企業(yè)“加分項(xiàng)”躍升為“生存項(xiàng)”

當(dāng)前，全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈加速重構(gòu)，大宗商品價(jià)格波動(dòng)頻現(xiàn)，極端氣候、地緣沖突等不確定性因素疊加共振，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)面臨的經(jīng)營(yíng)環(huán)境愈發(fā)復(fù)雜。鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，風(fēng)險(xiǎn)管理已成為關(guān)系企業(yè)生存發(fā)展、產(chǎn)業(yè)安全穩(wěn)定、乃至國(guó)家經(jīng)濟(jì)韌性的關(guān)鍵因素。

中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2025年前7個(gè)月，全市場(chǎng)公告開展期貨和衍生品業(yè)務(wù)的實(shí)體上市公司已達(dá)1114家，其中超八成(902家)涉足外匯套保，約三分之一(364家)開展商品期貨套保業(yè)務(wù)，有15%(162家)同時(shí)開展商品期貨和外匯衍生品業(yè)務(wù)。

中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著我國(guó)期貨和衍生品市場(chǎng)的深入發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管理工具供給速度加快，產(chǎn)品和服務(wù)體系不斷健全，在幫助企業(yè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)保供穩(wěn)價(jià)和轉(zhuǎn)型升級(jí)方面發(fā)揮著重要作用。“尤其在當(dāng)前外部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)日益嚴(yán)峻復(fù)雜，大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)的背景下，上市公司利用期貨和衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)的廣度和深度不斷增強(qiáng)。”該負(fù)責(zé)人表示說。

鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力，不僅是產(chǎn)業(yè)企業(yè)的必修課，更是維護(hù)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈安全、服務(wù)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。

面對(duì)日益復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境，風(fēng)險(xiǎn)管理能力已從企業(yè)的“加分項(xiàng)”躍升為“生存項(xiàng)”。在中糧祈德豐(北京)商貿(mào)有限公司總經(jīng)理馮昊看來(lái)，產(chǎn)業(yè)新格局下，綜合經(jīng)營(yíng)能力的提升、業(yè)務(wù)模式的學(xué)習(xí)創(chuàng)新、精細(xì)化管理水平，決定了企業(yè)的未來(lái)。

嘉吉恒瑞前高級(jí)顧問高杰表示，跨國(guó)大宗商品貿(mào)易企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中面臨諸多風(fēng)險(xiǎn)，因此亟需借助一些工具來(lái)有效管理和降低這些風(fēng)險(xiǎn)。衍生品作為一種有效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，能夠幫助企業(yè)降低各類風(fēng)險(xiǎn)。目前，越來(lái)越多的大宗商品貿(mào)易企業(yè)開始運(yùn)用期貨、期權(quán)等工具來(lái)管理風(fēng)險(xiǎn)敞口，以應(yīng)對(duì)價(jià)格波動(dòng)、鎖定利潤(rùn)，確保企業(yè)經(jīng)營(yíng)的可控性。

“樹意識(shí)、建體系、育人才”

強(qiáng)化企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)

近年來(lái)，上市公司利用衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)逐漸呈現(xiàn)出一些新趨勢(shì)、新特征。

中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，從行業(yè)來(lái)看，制造業(yè)上市公司是套保的主力軍，主要覆蓋化工、農(nóng)產(chǎn)品加工等領(lǐng)域，為企業(yè)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、加速海外布局提供有利條件。從工具應(yīng)用來(lái)看，以應(yīng)對(duì)匯率、利率、大宗商品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)為主，逐漸延伸到全面管理金融資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。從理念和效果來(lái)看，上市公司主動(dòng)避險(xiǎn)的意識(shí)越來(lái)越強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)管理的系統(tǒng)化、精細(xì)化、全球化趨勢(shì)日益明顯。

盡管一些實(shí)踐證明期貨和衍生品已日益成為現(xiàn)代企業(yè)駕馭風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的重要手段，但企業(yè)在運(yùn)用過程中仍存在諸多問題與挑戰(zhàn)，風(fēng)險(xiǎn)管理能力的提升并非一蹴而就。

基于此，中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步呼吁上市公司，要牢固樹立風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。在面對(duì)期貨和衍生品時(shí)，要充分認(rèn)識(shí)到它們?cè)陲L(fēng)險(xiǎn)管理中的積極作用；始終嚴(yán)守套期保值邊界，堅(jiān)持合理參與、規(guī)范運(yùn)作，如此方能在市場(chǎng)浪潮中行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

與此同時(shí)，上市公司還需健全嚴(yán)謹(jǐn)高效的風(fēng)控體系。具體而言，要設(shè)置科學(xué)的決策、執(zhí)行和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，讓風(fēng)險(xiǎn)管理有章可循；強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)和合規(guī)審查，確保各項(xiàng)操作符合規(guī)范，防止因操作不當(dāng)引發(fā)新的風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)筑牢防線。

此外，加強(qiáng)專業(yè)人才的培養(yǎng)和儲(chǔ)備也至關(guān)重要。衍生品風(fēng)險(xiǎn)管理是高度專業(yè)化的工作，企業(yè)需要培養(yǎng)既懂現(xiàn)貨經(jīng)營(yíng)，又通金融理論，兼具風(fēng)控經(jīng)驗(yàn)的復(fù)合型人才。同時(shí)，不斷提升團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)、工具和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則等的理解深度和實(shí)操水平，也是提升企業(yè)抵御風(fēng)險(xiǎn)能力的關(guān)鍵所在。

該相關(guān)負(fù)責(zé)人還表示，未來(lái)期待多方在培訓(xùn)、宣傳推廣等方面加強(qiáng)合作，共同引導(dǎo)上市公司強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，進(jìn)一步完善內(nèi)部治理和決策機(jī)制，合理有效利用期貨和衍生品管理風(fēng)險(xiǎn)，為培育體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求的上市公司群體積極貢獻(xiàn)力量。