惠達衛浴(603385)8月21日晚發布2025年半年度報告。報告顯示，上半年公司實現營業收入與歸屬于上市公司股東的凈利潤均承壓。面對復雜的宏觀環境和行業挑戰，公司持續推進產品創新與渠道優化，在智能衛浴、專利布局及市場結構調整方面取得進展，展現出在逆境中的戰略定力與轉型決心。

整體經營韌性仍存

2025年上半年，在復雜的宏觀環境與行業周期影響下，惠達衛浴業績出現階段性波動。報告期內，公司實現營業收入14.25億元；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1797.18萬元。

盡管短期利潤有所回落，公司仍展現出扎實的財務基礎和穩健的經營韌性。截至報告期末，歸屬于上市公司股東的凈資產達37.56億元，較上年度末僅小幅調整0.68%，整體資產質量保持穩定。

從業務結構看，海外市場受國際政策及匯率環境影響，盈利空間有所收緊；國內工程業務因客戶結構主動調整，收入占比下降。公司秉持審慎財務原則，對部分資產計提減值，雖短期內影響利潤表現，但有助于提升后續資產質量和財務健康度。

值得注意的是，報告期內公司通過合理的金融資產管理和信用減值準備轉回等方式，實現非經常性損益4783.03萬元，體現出公司在資金運營和風險控制方面的有效運作，為凈利潤提供了重要支撐。

智能與技術雙驅動優化產品結構

在產品認證與標準建設方面，公司智能坐便器率先通過國家3C認證及最新水效標準檢測，進一步鞏固了市場準入基礎。產品集成的抗菌、節水等創新功能，也精準契合健康與可持續消費趨勢。2024年7月，惠達009全智能馬桶成為行業首批通過國家CCC認證的產品，體現了公司在智能衛浴領域的技術領先地位和權威認可。

公司持續加大研發投入，創新成果顯著。2025年上半年新增專利100項，其中發明專利15項，凸顯了高質量的研發產出；累計有效專利總數已達1222項。同時，公司積極參與行業標準建設，共參與制定國家和行業標準54項，持續強化在衛浴領域的技術話語權和影響力。

依托唐山、北京、佛山、廈門四大研發中心，公司聚焦AI應用、智能控制及節能環保等前沿技術，不斷提升產品定制化能力。通過智能控制系統優化人機交互體驗，依托節能數顯平臺有效降低產品能耗，這些創新不僅增強了產品綜合競爭力，也為公司在健康衛浴細分市場中建立起鮮明的差異化優勢。

渠道優化、數字化與服務升級應對挑戰

渠道結構上，零售渠道仍是核心支撐，收入占比56.49%，其中電商渠道表現突出，實現收入1.48億元，同比增長51.13%，成為零售增長的重要引擎；家裝渠道增速達24.74%，通過與頭部家裝企業合作拓展增量；工程渠道雖短期收縮，但主動向酒店、公共建筑等非地產領域轉型，降低對單一市場的依賴；國際業務則通過優化客戶結構，在復雜外貿環境中保持基本盤穩定，2024年海外收入達9.82億元，同比增長39.48% 。

數字化轉型加速落地，“惠達售后服務系統（HDCS）”上線，實現客戶服務全流程閉環管理；MRP+APS+MES系統集成及SRM供應鏈平臺建設，提升了生產計劃與供應鏈協同效率。此外，公司引入BLM及DSTE管理模型，強化戰略執行與資源配置精準度，同時通過統一采購管控、動態供應商評估，緩解原材料價格波動影響，全鏈條質量管控能力在CNAS擴項審核通過后進一步增強。

2025年7月，惠達衛浴發布全新企業文化體系，明確“讓人人享有美好衛浴生活”的使命，進一步強化以客戶為中心的轉型方向。這些舉措既應對了短期市場挑戰，也為長期轉型奠定了基礎，凸顯出公司在行業調整期的戰略定力。