在拿下風(fēng)電主軸生產(chǎn)企業(yè)通裕重工控制權(quán)后，實(shí)力雄厚的珠海港集團(tuán)繼續(xù)在新能源領(lǐng)域擴(kuò)張。11月8日下午，在停牌一周后，珠海港集團(tuán)收購(gòu)天能重工交易方案最終揭曉。

根據(jù)交易方案，珠海港集團(tuán)將以協(xié)議受讓天能重工控股股東鄭旭及第二大股東張世啟持有的公司部分股權(quán)、認(rèn)購(gòu)天能重工定向增發(fā)股份等方式，最終獲得天能重工29.9%股權(quán)。

珠海港集團(tuán)表示，在獲得控股權(quán)后將對(duì)天能重工提供包括增信、融資、業(yè)務(wù)保障等方面的戰(zhàn)略支持，未來(lái)將天能重工作為其能源產(chǎn)業(yè)的主要平臺(tái)，推動(dòng)其做大做強(qiáng)。

業(yè)內(nèi)人士分析，天能重工作為一家民營(yíng)控股上市公司正加速?gòu)膫鹘y(tǒng)風(fēng)塔領(lǐng)域向下游風(fēng)光電站建設(shè)運(yùn)營(yíng)延伸，其主營(yíng)業(yè)務(wù)符合珠海港集團(tuán)確定的綠色能源、先進(jìn)制造的產(chǎn)業(yè)定位；珠海港集團(tuán)入主后將從資金、資源等各方面為公司提供更大支持，打開(kāi)公司更大發(fā)展空間。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓+定增注資

公告顯示，鄭旭、張世啟于11月6日與珠海港集團(tuán)簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，鄭旭、張世啟擬分兩期分別向珠海港集團(tuán)轉(zhuǎn)讓其持有的天能重工12.81%和5.56%的股份。通過(guò)兩次股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)楹８奂瘓F(tuán)將持有天能重工18.37%股權(quán)。

值得注意的是，鄭旭和張世啟將在第一次股份轉(zhuǎn)讓后，放棄剩余股份的表決權(quán)。根據(jù)協(xié)議，第一次股份轉(zhuǎn)讓價(jià)格為23.27元/股，較停牌前20個(gè)交易日均價(jià)有近20%的溢價(jià)。

通過(guò)表決權(quán)放棄和董事席位安排，珠海港集團(tuán)在持有公司10.14%的股權(quán)的情況下成為公司控股股東，實(shí)際控制人將變更為珠海市國(guó)資委。

珠海港集團(tuán)成為上市公司股東后，擬斥資10億元認(rèn)購(gòu)天能重工向特定對(duì)象發(fā)行的股票，支持上市公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)一步鞏固控股股東地位

根據(jù)股票認(rèn)購(gòu)協(xié)議，珠海港集團(tuán)將以現(xiàn)金方式全額認(rèn)購(gòu)天能重工此次發(fā)行的全部股票，股票數(shù)量不超過(guò)6446.21萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為15.53元/股。

上述一系列事項(xiàng)完成后，珠海港集團(tuán)持有天能重工股權(quán)比例將提高到29.9%。

確立為能源產(chǎn)業(yè)主要平臺(tái)

天能重工是珠海港集團(tuán)在風(fēng)電產(chǎn)業(yè)收購(gòu)的第二家上市公司，此前，珠海港集團(tuán)已拿下風(fēng)電主軸生產(chǎn)企業(yè)通裕重工的控制權(quán)。

據(jù)介紹，珠海港集團(tuán)正積極整合其風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈的上下游的優(yōu)勢(shì)企業(yè)，尋找具有一定的技術(shù)壁壘和客戶(hù)壁壘的風(fēng)塔制造業(yè)務(wù)模塊。在公告中，珠海港集團(tuán)也表示，未來(lái)將天能重工作為能源產(chǎn)業(yè)的主要平臺(tái)，推動(dòng)其做大做強(qiáng)。

官網(wǎng)信息顯示，珠海港集團(tuán)是一家組建于2008年的大型國(guó)有獨(dú)資企業(yè)，擁有兩家A股上市公司珠海港和通裕重工，兩家新三板掛牌企業(yè)珠海港昇和珠海港信，已構(gòu)建起港航物流、能源環(huán)保、先進(jìn)制造、航運(yùn)金融四大業(yè)務(wù)板塊。珠海港集團(tuán)2019年末總資產(chǎn)299.07億元，凈資產(chǎn)為117.15億元。

天能重工作為風(fēng)機(jī)塔架行業(yè)的國(guó)內(nèi)龍頭企業(yè)之一，業(yè)務(wù)規(guī)模位居行業(yè)前列，在青島、吉林、云南、湖南、新疆、江蘇、山西、內(nèi)蒙古等地區(qū)建立了12個(gè)生產(chǎn)基地（其中9個(gè)已經(jīng)投產(chǎn)）。主要客戶(hù)包括中廣核、華能新能源、中船重工、華潤(rùn)新能源、中節(jié)能、湘電新能源、大唐、國(guó)電、華電、中電等國(guó)內(nèi)主要風(fēng)電運(yùn)營(yíng)商。近年來(lái)，公司持續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)鏈拓展，進(jìn)軍下游風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)運(yùn)營(yíng)，擁有和運(yùn)營(yíng)風(fēng)電場(chǎng)和光伏電站累計(jì)裝機(jī)容量合計(jì)約230MW，通過(guò)風(fēng)資源開(kāi)發(fā)、風(fēng)電場(chǎng)建設(shè)，促進(jìn)塔筒制造業(yè)務(wù)開(kāi)展，形成相互促進(jìn)、相互協(xié)調(diào)的良性發(fā)展態(tài)勢(shì)。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合打開(kāi)成長(zhǎng)空間

分析人士表示，從交易方案來(lái)看，珠海港集團(tuán)與天能重工合作模式將實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，珠海港集團(tuán)可以在外部資源、資金支持等方面為上市公司發(fā)展提供強(qiáng)力后盾支持，公司原實(shí)控人及管理團(tuán)隊(duì)將繼續(xù)持有股份并留任，利用其在專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)和能力、長(zhǎng)期形成的高效的民營(yíng)企業(yè)機(jī)制優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)推動(dòng)公司做大做強(qiáng)。

從人事安排來(lái)看，珠海港集團(tuán)還承諾，取得控制權(quán)后三年內(nèi)，保持上市公司及重要子公司經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定。

據(jù)介紹，天能重工以鄭旭為首的管理團(tuán)隊(duì)在風(fēng)電行業(yè)有著豐富的經(jīng)驗(yàn)和良好的市場(chǎng)口碑，管理團(tuán)隊(duì)的穩(wěn)定將有助于公司現(xiàn)有戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)的推進(jìn)。

珠海港集團(tuán)則承諾對(duì)上市公司提供戰(zhàn)略支持，包括提供增信、融資、業(yè)務(wù)保障等方面的支持。業(yè)內(nèi)人士，風(fēng)電裝備制造行業(yè)是資金密集型行業(yè)，其發(fā)展需依賴(lài)資本的持續(xù)支持。珠海港集團(tuán)入主，一方面通過(guò)直接注資，有利于優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu)，降低資產(chǎn)負(fù)債率及財(cái)務(wù)費(fèi)用，提高經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，隨著公司風(fēng)電裝備制造業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，公司負(fù)債規(guī)模逐年擴(kuò)大，2017年、2018年、2019年和2020年前三季度末，公司的資產(chǎn)負(fù)債率分別為30.85%、43.89%、63.66%和70.04%，呈逐年上升趨勢(shì)。資產(chǎn)負(fù)債率上升帶來(lái)公司財(cái)務(wù)費(fèi)用增長(zhǎng)，今年前三季度，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用達(dá)到7447.69萬(wàn)元。

另一方面，國(guó)企背景股東入主，將在公司融資方面提供支持，融資便利性將提高，融資成本下降。

梳理公司公告可以看到，出于對(duì)新能源行業(yè)發(fā)展前景看好，天能重工不斷與地方政府簽署投資合作協(xié)議，帶來(lái)巨大資金需求，今年8月，公司與武川縣人民政府簽署協(xié)議，約定未來(lái)五年在武川縣投資300MW風(fēng)電及200MWp光伏項(xiàng)目，總投資額概算為26億元。

11月5日，天能重工公告，公司與內(nèi)蒙古達(dá)茂聯(lián)合旗人民政府簽署《項(xiàng)目開(kāi)發(fā)建設(shè)框架協(xié)議》，十四五期間公司擬申請(qǐng)?jiān)谶_(dá)茂聯(lián)合旗投資建設(shè)規(guī)模為100萬(wàn)千瓦風(fēng)電及50萬(wàn)千瓦光伏項(xiàng)目。盡管公司未披露具體投資額度，但業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，這一投資將達(dá)到百億元規(guī)模。

業(yè)內(nèi)人士分析，隨著公司負(fù)債率達(dá)到70%，公司依靠債務(wù)擴(kuò)張進(jìn)行融資難度將加大；同時(shí)公司多采用融資租賃等方式進(jìn)行融資，平均資金成本超過(guò)7%。國(guó)資背景的股東入主后，將提高公司在金融機(jī)構(gòu)的信用資質(zhì)，拓展公司融資空間，融資成本也有望下降3個(gè)百分點(diǎn)左右。

此外，天能重工風(fēng)電業(yè)務(wù)主要與央企、地方政府合作，國(guó)資背景股東將為公司在業(yè)務(wù)拓展方面提供背書(shū)，有助于公司獲取來(lái)自央企、地方政府等合作伙伴更大的支持。