9月20日晚間，電影《八佰》在官微宣布登頂2020年度票房全球冠軍，累計票房達28.83億。在此之前，華誼兄弟發布第七季新片單，公布了18部新片信息，合作導演包括馮小剛、周星馳、陸川等。

數據顯示，華誼兄弟目前仍面臨連續虧損、現金流告急等壓力，《八佰》上映以來股價下跌超19%；另一方面，2020上半年公司虧損有所收窄。《八佰》會成為華誼兄弟下半年業績扭虧的轉機嗎？

《八佰》登頂華誼兄弟“亮牌”

作為2020年頭部影片之一，《八佰》的票房成績引發關注。據官方公布的數據，截至9月20日晚，該片累計票房達28.83億元，登頂2020年度票房全球冠軍，此為華語電影首度問鼎全球票房冠軍。

此前，《八佰》在點映時就已收獲了1.8億元的票房，超過《西游記女兒國》的1.79億，創造了中國電影市場點映票房最高紀錄。據悉，《八佰》密鑰已從9月22日延期至10月21日，將在國慶中秋假期繼續上映。

作為電影出品方，華誼兄弟從《八佰》獲取的營收也引起關注。8月26日，華誼兄弟曾披露票房分賬相關信息。彼時，該片在中國大陸地區上映5天，累計票房超過11.55億元，公司來源于該影片的營業收入區間約為2.05-2.45億元。同時，該片版權銷售收入及海外發行收入等尚未結算。有分析稱，從該公告來看，華誼兄弟在該片的分賬比在17.75%-21.21%之間。

貓眼專業版顯示，截至9月21日，《八佰》分賬票房為26.67億元，其中片方占39.07%，即10.42億元；預測該片內地累計票房將超過30億元。

9月16日，華誼兄弟官宣了“H計劃”，公布18部新片片單，分為情懷大片、現實題材、商業片、動畫電影、海外項目五個大類，合作導演包括馮小剛、周星馳、管虎、賈樟柯、羅蘭·艾默里奇等。華誼兄弟稱，這五個篇章將滿足市場中各個年齡層、各種興趣取向觀眾的觀影需求。業內分析表示，一次性發布多部新片，華誼兄弟此舉為后續業績增長提供了一定支持。

華安證券表示，《八佰》驗證了電影爆款邏輯，即優質電影上映帶動觀眾觀影情緒修復，在上座率限制放寬和觀影情緒得到顯著修復的情況下，目前制約觀影情緒和票房最主要的因素是優質內容的缺乏。

《八佰》能助華誼兄弟扭虧為盈嗎？

《八佰》票房登頂，華誼兄弟依然面臨著連續虧損、現金流告急等現狀。

數據顯示，8月21日《八佰》上映當天，華誼兄弟股價報6.80元，8月25日股價最高點為7.2元。8月21日至9月21日，華誼兄弟股價下跌約19.12%，截至9月21日收盤報5.50元/股。

從往期財報來看，2020年上半年，華誼兄弟實現營收3.24億元，同比減少69.88%；歸屬于母公司股東的凈虧損為2.31億元，同比收窄39.00%。2019年度，公司實現營收21.86億元，凈虧損39.60億元，同比虧損擴大262.32%，虧損值為上市以來最高。

近年來，華誼的資產負債率逐年攀升，2017年-2019年分別達到47.64%、48.01%和54.51%，華誼的短期借款和長期借款合計分別約為28億元、17億元和28億元。截至2020上半年，華誼兄弟1年以內短期借款23.09億元，長期借款7億元，而公司現金及現金等價物余額僅為1.34億元。

今年7月，華誼兄弟宣布擬向阿里影業、騰訊等特定對象發行股票，募資總額不超過22.9億元，扣除發行費用后將全部用于補充流動資金及償還借款。

不久前，華誼兄弟回復深交所關注函時，對于短期及長期償債能力方面回應稱，經營性現金流方面。公司將集中全部資源貫徹“影視+實景”的新商業模式，豐富項目儲備量；投資性現金流方面，公司將逐步剝離與電影、實景等核心業務關聯較弱的業務與資產。

值得注意的是，華誼兄弟在影視項目上仍在加大投資。華誼兄弟發布公告稱，基于此前達成的一份戰略合作協議，其向招商銀行申請3億元授信額度，專項用于影視劇項目融資，授信期限為36個月。

對于華誼兄弟的全年業績展望，天風證券分析表示，公司經歷幾年擴張性投資戰略，疊加影視娛樂行業經歷了規范和調整，在經營上短期面臨困難和調整，但無論是主業經營還是資金情況，公司都體現出明顯改善。天風證券看好公司主業優勢加速恢復，預計公司2020-2022年歸母凈利潤分別為1.07億/4.64億/6.00億元。