影石創新科創板IPO申請日前獲得受理。影石創新是以全景技術為基點的全球知名智能影像設備提供商。公司此次擬募資約4.64億元，用于智能影像設備生產基地建設項目及影石創新深圳研發中心建設項目。

公司表示，未來將繼續堅持消費級產品、專業級產品和配件產品相結合的戰略布局，以消費端智能影像產品為核心，同時把握企業端垂直行業中VR看房、全景新聞直播、全景安防、視頻會議和機器人全景視覺等應用領域的發展機會。

堅持自主研發和技術創新

根據招股書，影石創新專注于全景相機、運動相機等智能影像設備的研發、生產和銷售，是以全景技術為基點的全球知名智能影像設備提供商，形成了由全景技術、防抖技術、AI影像處理技術、計算攝影技術等為核心的技術體系。

公司通過自主研發和技術創新，滿足消費者在不同場景下的影像需求，為各行業提供先進的智能影像解決方案。公司主要產品包括消費級智能影像設備、專業級智能影像設備、配件及其他產品。

據介紹，公司生產的“Insta360影石”產品通過線上、線下渠道相結合的方式銷往全球市場。線上主要通過公司官方商城、亞馬遜、天貓、京東等渠道進行銷售；線下則通過遍布全球60多個國家和地區的銷售網絡，包括Apple Store零售店、徠卡旗艦店、佳能金牌店、Best Buy、B&H、順電等知名渠道進行銷售。報告期內，公司主營業務收入中60%以上來自境外銷售。

影石創新前身為深圳嵐鋒。2015年7月，北京嵐鋒以貨幣出資方式設立深圳嵐鋒，注冊資本1000萬元。2020年2月，深圳嵐鋒整體變更為股份制公司。劉靖康通過持有北京嵐鋒、嵐灃管理分別間接控制影石創新29.9376%、4.0667%的股份，合計可支配公司34.0043%的表決權，系公司實際控制人。

截至招股說明書簽署日，除北京嵐鋒外，單獨或合并持有公司5%以上股份的股東包括EARN ACE、QM101、香港迅雷。

為拓展海外融資渠道，劉靖康、陳永強于2014年7月開始搭建境外架構：分別設立Huahua控股、Lancefield控股，并以前述公司設立開曼嵐鋒。開曼嵐鋒下設香港嵐鋒，香港嵐鋒在境內設立外商獨資企業北京WFOE、深圳WFOE，北京WFOE協議控制北京嵐鋒、南京五十嵐。

2018年9月，影石創新籌劃拆除境外架構。截至招股說明書簽署日，北京WFOE、深圳WFOE、深圳軟件、南京五十嵐完成了工商登記注銷，香港嵐鋒已啟動注銷流程。待香港嵐鋒完成注銷后，將逐層注銷開曼嵐鋒及Huahua控股和Lancefield控股。

海外銷售收入占比高

財務數據顯示，2017年至2019年及2020年上半年，影石創新營收分別為1.59億元、2.58億元、5.88億元、3.53億元；歸母凈利潤分別為621.15萬元、1828.70萬元、5628.05萬元、5572.84萬元。

公司重視研發投入。報告期內研發費用分別為2811.53萬元、4025.94萬元、9092.45萬元和4482.14萬元，研發投入占營收比例分別為17.63%、15.59%、15.47%和12.70%。

影石創新的境外銷售收入占比較高。報告期各期，公司境外銷售收入分別為12065.75萬元、19385.79萬元、40830.51萬元和23609.76萬元，占主營業務收入比例分別為76.17%、75.35%、69.82%和67.38%。不過，公司海外業務發展面臨不確定性。公司表示，若未來國際市場開拓不順利或未達預期，公司國際業務將受影響。

報告期各期末，影石創新存貨賬面價值分別為2369.74萬元、4975.12萬元、11280.93萬元和13245.71萬元。其中，原材料及委托加工物資合計占存貨比例分別為65.61%、45.64%、65.77%和61.06%。

影石創新稱，隨著銷售規模擴大，需提前儲備生產所需重要原材料，且委托加工物資存放于委外加工廠倉庫。若公司存貨管理不善，出現損失或損害等情況，將造成公司財產的直接損失，進而對經營業績造成不利影響。若公司重要原材料價格大幅下降，而公司儲備量較大，則可能出現存貨跌價的風險。

報告期內，公司毛利率分別為51.37%、51.71%、54.10%和45.70%，在行業內保持較高水平，主要系通過產品創新，不斷優化產品結構、提高產品質量所致。公司表示，若未來不能持續進行自主創新和技術研發，不能及時適應市場需求變化，或產品銷售價格和產品采購成本出現較大不利變化，毛利率將面臨下滑風險。

增強研發實力

影石創新此次擬募資4.64億元，將用于投資智能影像設備生產基地建設項目、影石創新深圳研發中心建設項目。

公司表示，隨著業務規模擴大，為保障生產及產品供應的穩定性，計劃建設自有生產基地。

公司已在珠海購置土地，計劃構建組裝生產廠房，主要建設內容包括智能影像設備生產車間和智能倉庫。公司表示，該項目達產后可有效提高公司生產經營的穩定性，有利于保護公司的核心技術，同時提高公司對市場的快速響應能力。

公司指出，進一步增強研發實力是公司可持續發展的重要戰略舉措。為滿足公司未來業務發展和規模擴張，公司擬通過引進先進研發設備以及優秀研發人才，擴充和提升公司研發團隊，進一步提高公司的研發能力和自主創新能力。

影石創新表示，公司的發展愿景是成為世界一流的智能影像品牌，幫助人們更好地記錄和分享生活。公司從消費級全景相機產品切入，目前已將產品線拓展至專業VR全景相機、運動相機領域，并提供全景新聞直播、全景街景地圖、VR看房、視頻會議等行業解決方案。公司將根據市場需求結合技術積累不斷創新，實現各產品線的迭代升級，拓展智能影像產品范圍，不斷創造融合專業全景技術、AI技術和機械自動化技術的新型智能影像產品。