上交所日前受理了浙江和達科技股份有限公司（簡稱“和達科技”）科創板首發上市申請。公司擬募集約5.36億元用于安全供水系列產品研發及產業化項目；度量云、智慧水務SaaS平臺建設及研發中心升級項目；營銷及服務網絡強化項目以及補充流動資金項目。

募資鞏固主業

招股說明書顯示，本次發行募集資金投資項目均圍繞公司的主營業務展開，有利于保持公司在水務信息化行業的技術領先性和市場占有率，并加強公司下一步持續發展的基礎支撐。

安全供水系列產品研發及產業化項目是對原有的智能遙測終端、噪聲監測儀、農飲水設備、二次供水設備等安全供水產品進一步優化升級并實現產能擴張，從而提升公司在水務信息化領域的交付能力和核心競爭力。

隨著SaaS技術的日臻成熟，SaaS的理念也逐漸為水務企業所接受。度量云、智慧水務SaaS平臺建設及研發中心升級項目旨在促進SaaS技術在水務行業的應用，為水務企業提供靈活、方便、可運營的IT支持環境，降低其整體的信息營銷及服務網絡強化項目方面，公司目前的營銷體系和服務網絡對于國內主要市場做到了基本的覆蓋，隨著水務信息化行業的快速發展，在服務網絡覆蓋不足或者尚未覆蓋的區域，已經無法快速、準確滿足客戶的需求。公司產品日益豐富，市場機遇亦越來越多，營銷體系和服務網絡需要盡快得到進一步強化，以達到快速響應客戶需求、為客戶提供更專業化服務的目的。各地智慧水務服務體系展廳的建設將有力地提升公司在行業內的營銷能力，有利于提高公司的市場占有率和綜合競爭能力。

毛利率較高

公司是一家專注于水務領域信息化建設的整體解決方案提供商，致力于綜合運用物聯網、大數據、邊緣計算等新一代信息技術提升水務行業的信息化、智能化水平，為水務行業落實國家節水行動計劃、防治水污染、提高服務水平提供支持，保障國家水安全。

報告期內（2017年至2019年以及2020年1-6月），公司主營收入分別為12301.07萬元、16284.94萬元、23544.11萬元和9917.47萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為2223.06萬元、1271.54萬元、3140.79萬元、1079.1萬元。公司主營業務收入按照合同類型可劃分為：水務管理系統及集成服務收入、智能感傳終端銷售收入和技術服務收入。

公司指出，報告期內，公司營業收入分別較上年同期增長32.39%、44.58%和108.67%，增速不斷提高，表明公司銷售規模逐年增長，業務發展情況良好。

在主營業務收入不斷增長的同時，公司保持了較高的毛利率。報告期內，公司的主營業務毛利率分別為47.06%、45.04%、45.94%和46.98%，處于相對較高水平。較高的毛利率也體現了公司較強的盈利能力，以及公司產品較高的技術含量和較強的市場競爭力。

報告期內，公司研發投入占營業收入的比例分別為11.34%、12.29%、12.01%和16.34%。公司通過不斷的研發投入和技術創新，對產品進行豐富和升級，有助于進一步推動公司業績增長，維持相對較高的主營業務收入毛利。

提示風險

招股說明書顯示，公司主要存在技術風險、經營風險、內控風險、財務風險、法律風險、發行失敗風險以及疫情影響公司生產經營的風險等7大層面的風險。

技術風險方面，隨著NB-IoT通訊技術的推出、物聯網智能終端的爆發性增長，物聯網行業發展的速度加快、技術不斷突破，市場對于物聯網技術的應用需求亦不斷增強；同時，物聯網行業已逐漸融合大數據和云計算技術，物聯網行業的技術升級迭代周期縮短。公司若不能根據市場變化持續創新、開展新技術的研發，或是新技術及新產品開發不成功，或是由于未準確把握產品技術和行業應用的發展趨勢而未能將新技術產業化，將導致公司所提供的應用方案競爭力減弱，從而影響公司業務拓展。

報告期各期末，公司應收賬款余額分別為4368.38萬元、6696.61萬元、10658.25萬元和11589.24萬元，占當期營業收入的比例為35.51%、41.12%、45.27%和116.86%。公司按賬齡組合計提壞賬準備的應收賬款中，賬齡在1年以內的應收賬款余額分別為3406.99萬元、5230萬元、8566.82萬元和9614.38萬元，占各期應收賬款余額的比例分別為77.99%、78.95%、80.94%和83.52%。

報告期內，公司經營活動產生的現金流量凈額分別為1982.52萬元、1522.72萬元、-140.05萬元和-3267.13萬元。公司表示，經營活動現金流量凈額呈下降趨勢，主要系隨著公司業務規模擴大，超過1年的長周期項目的持續增多，公司需墊資推動項目進行。并且，為了保證產品及時供應，公司相應擴大了備貨規模，導致公司期末存貨持續增長。公司的客戶主要是各地的大中型水務公司，客戶的驗收集中在下半年，尤其是第四季度偏多，并且次年回款，且2020年1-6月受疫情影響，客戶回款進度放緩，導致期末應收賬款持續增長。

和達科技表示，報告期各期末，公司應收賬款和存貨金額合計分別為6299.74萬元、9763.92萬元、16044.30萬元和17872.45萬元，對公司的營運資金形成了較大占用，在目前公司全面快速發展的階段，公司未來的資金需求將進一步增加，經營性現金流量凈額下降可能導致公司營運資金不足。雖然公司目前營運資金能夠滿足業務需求，但如果未來公司經營活動現金流量凈額下降的情況不能得到有效改善，公司則會面臨營運資金不足的風險。