日前，廣州溢信科技股份有限公司（簡稱“溢信科技”）科創(chuàng)板上市申請獲上交所受理。公司擬募集不超過1016萬股，合計募資約4.47億元。募集資金主要用于基于國產(chǎn)自主可控操作系統(tǒng)的終端安全管理平臺項目、云服端網(wǎng)絡(luò)安全解決方案升級項目、研發(fā)中心升級項目、營銷服務(wù)體系升級建設(shè)項目等。

研發(fā)投入占比較高

2017年-2019年（簡稱“報告期內(nèi)”），公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入3642.11萬元、5484.38萬元、8822.67萬元，分別實現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤1242.42萬元、2352.05萬元和4969.19萬元。研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為36.41%、30.17%和22.62%。

公司指出，最近三年公司累計研發(fā)投入為4976.69萬元，累計營業(yè)收入為17949.16萬元，累計研發(fā)投入占累計營業(yè)收入比例達(dá)27.73%。公司主要提供標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化、產(chǎn)品化的終端安全軟件產(chǎn)品。公司產(chǎn)品的研究開發(fā)需要長期的研發(fā)投入和經(jīng)驗積累，但產(chǎn)品的通用性、可復(fù)制性較高，因此潛在的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)及研發(fā)投入回報率較高，從而能夠進一步刺激研發(fā)投入、促進技術(shù)迭代、提升產(chǎn)品性能，由此形成正循環(huán)。

2019年9月10日，溢信科技股東大會作出決議，同意公司以未分配利潤向全體股東每10股送紅股20股，注冊資本由1016萬元增至3048萬元。

招股說明書顯示，公司的主營業(yè)務(wù)為終端安全軟件產(chǎn)品的研究、開發(fā)、銷售及提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)。公司是高新技術(shù)企業(yè)及國家規(guī)劃布局內(nèi)的重點軟件企業(yè)，是國內(nèi)最早從事終端安全領(lǐng)域的企業(yè)之一，自2001年創(chuàng)立以來一直專注于終端安全領(lǐng)域的發(fā)展和創(chuàng)新，主要為企業(yè)級用戶提供包括文檔加密、信息防泄漏、敏感內(nèi)容識別、行為管控、操作審計、運維管理等豐富功能在內(nèi)的一體化終端安全軟件產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。憑借較強的研發(fā)實力和持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新，公司已成為國產(chǎn)自主可控、具有核心競爭力的終端安全軟件產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)服務(wù)供應(yīng)商。

募資鞏固主業(yè)

招股說明書顯示，本次募集股份不超過1016萬股（不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量），發(fā)行股數(shù)占本次發(fā)行后總股本的比例不低于25%，最終發(fā)行數(shù)量以中國證監(jiān)會同意注冊的決定為準(zhǔn)。本次發(fā)行可以采用超額配售選擇權(quán)，行使超額配售選擇權(quán)而發(fā)行的股票數(shù)量不超過本次發(fā)行股票數(shù)量（不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量）的15%。本次發(fā)行僅限公司公開發(fā)行新股，不包括公司股東轉(zhuǎn)讓股份。募集資金合計約4.47億元。

公司指出，本次募集資金投資項目中，“基于國產(chǎn)自主可控操作系統(tǒng)的終端安全管理平臺項目”“云服端網(wǎng)絡(luò)安全解決方案升級項目”及“研發(fā)中心升級建設(shè)項目”的支出主要為項目開發(fā)實施，“營銷服務(wù)體系升級建設(shè)項目”的支出主要為人員配備投入。公司募集資金投資項目將按照現(xiàn)有經(jīng)營模式予以實施，本次募集資金投資項目的實施不會改變公司現(xiàn)有經(jīng)營模式。

具體來看，基于國產(chǎn)自主可控操作系統(tǒng)的終端安全管理平臺項目預(yù)計投資總額為13240.38萬元，其中建設(shè)投資3188.01萬元，包含工程費用3007.55萬元，預(yù)備費180.45萬元；項目開發(fā)實施費10052.37萬元。本項目的實施主體是廣州市溢信科技股份有限公司。本項目建設(shè)周期共計4年，在項目建設(shè)完成進入穩(wěn)定經(jīng)營期后，經(jīng)濟效益明顯，據(jù)測算正常運營年份可實現(xiàn)年均銷售收入13959萬元。

招股說明書顯示，本次募集資金投資項目符合國家有關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策和公司的發(fā)展戰(zhàn)略，是公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的發(fā)展與補充，有助于公司實現(xiàn)現(xiàn)有產(chǎn)品的持續(xù)迭代更新和新產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計與推廣，鞏固和提升公司在終端安全領(lǐng)域的市場地位；同時，募投項目的順利實施將使公司的研發(fā)團隊進一步壯大，研發(fā)能力進一步提升，核心競爭力進一步增強，公司的營業(yè)收入和凈利潤規(guī)模都將進一步提升。

產(chǎn)品較為單一

招股說明書顯示，公司主要存在技術(shù)風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、內(nèi)部控制風(fēng)險、政策與法律風(fēng)險、發(fā)行失敗風(fēng)險、發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險、募投項目達(dá)不到預(yù)期效益導(dǎo)致公司業(yè)績受損的風(fēng)險以及預(yù)測性陳述存在不確定性的風(fēng)險等9大層面風(fēng)險。

其中，技術(shù)風(fēng)險包括技術(shù)升級迭代風(fēng)險、技術(shù)人才短缺及流失的風(fēng)險以及研發(fā)失敗風(fēng)險。財務(wù)風(fēng)險包括收入增速下滑風(fēng)險和凈利率下滑風(fēng)險。經(jīng)營風(fēng)險包括產(chǎn)品單一風(fēng)險、業(yè)務(wù)規(guī)模及資本實力較小的風(fēng)險、市場競爭加劇的風(fēng)險、貿(mào)易摩擦風(fēng)險和疫情影響風(fēng)險。內(nèi)部控制風(fēng)險包括經(jīng)銷商管理不善風(fēng)險、實際控制人控制不當(dāng)風(fēng)險、組織管理風(fēng)險以及租賃房產(chǎn)風(fēng)險。

溢信科技指出，公司是國產(chǎn)自主可控、具有核心競爭力的終端安全產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)服務(wù)供應(yīng)商，并已逐步開展全國市場的營銷服務(wù)工作，但與同行業(yè)上市公司相比，公司業(yè)務(wù)規(guī)模、資本實力偏小。與國內(nèi)外信息安全行業(yè)上市公司和大型企業(yè)相比，公司存在業(yè)務(wù)規(guī)模及資本實力相對較小，抵御錯綜復(fù)雜市場風(fēng)險能力較弱的風(fēng)險。

產(chǎn)品單一風(fēng)險方面，公司指出，報告期內(nèi)，公司終端安全管理產(chǎn)品收入分別為3329.33萬元、5006.18萬元和7987.16萬元，占同期營業(yè)收入的比例分別為91.41%、91.28%和90.53%。公司單一的產(chǎn)品類別，未來可能因終端安全市場競爭加劇、產(chǎn)品價格下降或下游行業(yè)需求量下降導(dǎo)致公司的終端安全管理產(chǎn)品銷售量減少，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利的影響。