日前，廣州溢信科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱“溢信科技”）科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲上交所受理。公司擬募集不超過(guò)1016萬(wàn)股，合計(jì)募資約4.47億元。募集資金主要用于基于國(guó)產(chǎn)自主可控操作系統(tǒng)的終端安全管理平臺(tái)項(xiàng)目、云服端網(wǎng)絡(luò)安全解決方案升級(jí)項(xiàng)目、研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目、營(yíng)銷服務(wù)體系升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目等。

研發(fā)投入占比較高

2017年-2019年（簡(jiǎn)稱“報(bào)告期內(nèi)”），公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3642.11萬(wàn)元、5484.38萬(wàn)元、8822.67萬(wàn)元，分別實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)1242.42萬(wàn)元、2352.05萬(wàn)元和4969.19萬(wàn)元。研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為36.41%、30.17%和22.62%。

公司指出，最近三年公司累計(jì)研發(fā)投入為4976.69萬(wàn)元，累計(jì)營(yíng)業(yè)收入為17949.16萬(wàn)元，累計(jì)研發(fā)投入占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例達(dá)27.73%。公司主要提供標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化、產(chǎn)品化的終端安全軟件產(chǎn)品。公司產(chǎn)品的研究開(kāi)發(fā)需要長(zhǎng)期的研發(fā)投入和經(jīng)驗(yàn)積累，但產(chǎn)品的通用性、可復(fù)制性較高，因此潛在的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及研發(fā)投入回報(bào)率較高，從而能夠進(jìn)一步刺激研發(fā)投入、促進(jìn)技術(shù)迭代、提升產(chǎn)品性能，由此形成正循環(huán)。

2019年9月10日，溢信科技股東大會(huì)作出決議，同意公司以未分配利潤(rùn)向全體股東每10股送紅股20股，注冊(cè)資本由1016萬(wàn)元增至3048萬(wàn)元。

招股說(shuō)明書顯示，公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為終端安全軟件產(chǎn)品的研究、開(kāi)發(fā)、銷售及提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)。公司是高新技術(shù)企業(yè)及國(guó)家規(guī)劃布局內(nèi)的重點(diǎn)軟件企業(yè)，是國(guó)內(nèi)最早從事終端安全領(lǐng)域的企業(yè)之一，自2001年創(chuàng)立以來(lái)一直專注于終端安全領(lǐng)域的發(fā)展和創(chuàng)新，主要為企業(yè)級(jí)用戶提供包括文檔加密、信息防泄漏、敏感內(nèi)容識(shí)別、行為管控、操作審計(jì)、運(yùn)維管理等豐富功能在內(nèi)的一體化終端安全軟件產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)服務(wù)。憑借較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力和持續(xù)的產(chǎn)品創(chuàng)新，公司已成為國(guó)產(chǎn)自主可控、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的終端安全軟件產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)服務(wù)供應(yīng)商。

募資鞏固主業(yè)

招股說(shuō)明書顯示，本次募集股份不超過(guò)1016萬(wàn)股（不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量），發(fā)行股數(shù)占本次發(fā)行后總股本的比例不低于25%，最終發(fā)行數(shù)量以中國(guó)證監(jiān)會(huì)同意注冊(cè)的決定為準(zhǔn)。本次發(fā)行可以采用超額配售選擇權(quán)，行使超額配售選擇權(quán)而發(fā)行的股票數(shù)量不超過(guò)本次發(fā)行股票數(shù)量（不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量）的15%。本次發(fā)行僅限公司公開(kāi)發(fā)行新股，不包括公司股東轉(zhuǎn)讓股份。募集資金合計(jì)約4.47億元。

公司指出，本次募集資金投資項(xiàng)目中，“基于國(guó)產(chǎn)自主可控操作系統(tǒng)的終端安全管理平臺(tái)項(xiàng)目”“云服端網(wǎng)絡(luò)安全解決方案升級(jí)項(xiàng)目”及“研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”的支出主要為項(xiàng)目開(kāi)發(fā)實(shí)施，“營(yíng)銷服務(wù)體系升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”的支出主要為人員配備投入。公司募集資金投資項(xiàng)目將按照現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)模式予以實(shí)施，本次募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施不會(huì)改變公司現(xiàn)有經(jīng)營(yíng)模式。

具體來(lái)看，基于國(guó)產(chǎn)自主可控操作系統(tǒng)的終端安全管理平臺(tái)項(xiàng)目預(yù)計(jì)投資總額為13240.38萬(wàn)元，其中建設(shè)投資3188.01萬(wàn)元，包含工程費(fèi)用3007.55萬(wàn)元，預(yù)備費(fèi)180.45萬(wàn)元；項(xiàng)目開(kāi)發(fā)實(shí)施費(fèi)10052.37萬(wàn)元。本項(xiàng)目的實(shí)施主體是廣州市溢信科技股份有限公司。本項(xiàng)目建設(shè)周期共計(jì)4年，在項(xiàng)目建設(shè)完成進(jìn)入穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)期后，經(jīng)濟(jì)效益明顯，據(jù)測(cè)算正常運(yùn)營(yíng)年份可實(shí)現(xiàn)年均銷售收入13959萬(wàn)元。

招股說(shuō)明書顯示，本次募集資金投資項(xiàng)目符合國(guó)家有關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策和公司的發(fā)展戰(zhàn)略，是公司現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展與補(bǔ)充，有助于公司實(shí)現(xiàn)現(xiàn)有產(chǎn)品的持續(xù)迭代更新和新產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)與推廣，鞏固和提升公司在終端安全領(lǐng)域的市場(chǎng)地位；同時(shí)，募投項(xiàng)目的順利實(shí)施將使公司的研發(fā)團(tuán)隊(duì)進(jìn)一步壯大，研發(fā)能力進(jìn)一步提升，核心競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步增強(qiáng)，公司的營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)規(guī)模都將進(jìn)一步提升。

產(chǎn)品較為單一

招股說(shuō)明書顯示，公司主要存在技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)、政策與法律風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)行失敗風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險(xiǎn)、募投項(xiàng)目達(dá)不到預(yù)期效益導(dǎo)致公司業(yè)績(jī)受損的風(fēng)險(xiǎn)以及預(yù)測(cè)性陳述存在不確定性的風(fēng)險(xiǎn)等9大層面風(fēng)險(xiǎn)。

其中，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)包括技術(shù)升級(jí)迭代風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)人才短缺及流失的風(fēng)險(xiǎn)以及研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)包括收入增速下滑風(fēng)險(xiǎn)和凈利率下滑風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)包括產(chǎn)品單一風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)規(guī)模及資本實(shí)力較小的風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)、貿(mào)易摩擦風(fēng)險(xiǎn)和疫情影響風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部控制風(fēng)險(xiǎn)包括經(jīng)銷商管理不善風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)際控制人控制不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)、組織管理風(fēng)險(xiǎn)以及租賃房產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

溢信科技指出，公司是國(guó)產(chǎn)自主可控、具有核心競(jìng)爭(zhēng)力的終端安全產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)服務(wù)供應(yīng)商，并已逐步開(kāi)展全國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)銷服務(wù)工作，但與同行業(yè)上市公司相比，公司業(yè)務(wù)規(guī)模、資本實(shí)力偏小。與國(guó)內(nèi)外信息安全行業(yè)上市公司和大型企業(yè)相比，公司存在業(yè)務(wù)規(guī)模及資本實(shí)力相對(duì)較小，抵御錯(cuò)綜復(fù)雜市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)能力較弱的風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)品單一風(fēng)險(xiǎn)方面，公司指出，報(bào)告期內(nèi)，公司終端安全管理產(chǎn)品收入分別為3329.33萬(wàn)元、5006.18萬(wàn)元和7987.16萬(wàn)元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為91.41%、91.28%和90.53%。公司單一的產(chǎn)品類別，未來(lái)可能因終端安全市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、產(chǎn)品價(jià)格下降或下游行業(yè)需求量下降導(dǎo)致公司的終端安全管理產(chǎn)品銷售量減少，將會(huì)對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生不利的影響。