盡管周五A股三大股指全線拉漲，但從近期表現(xiàn)看，大盤已連續(xù)兩周圍繞3300點(diǎn)上下震蕩，深指、創(chuàng)業(yè)板指本周周線收跌。創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)上市在即，后市行情究竟是繼續(xù)震蕩還是向上突破，成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。

多家券商最新報(bào)告認(rèn)為，隨著外部擾動(dòng)趨于緩和以及基本面和企業(yè)盈利持續(xù)改善，A股向上趨勢不變且下一輪上漲漸行漸近，8月市場受到的任何沖擊都是入場布局的好時(shí)機(jī)。

配置上，多家券商力推順周期板塊，此外消費(fèi)電子、汽車等亦值得關(guān)注。

創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)上市在即

中國人民銀行黨委書記、中國銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹清日前在《求是》雜志撰文表示，面對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢，要切實(shí)增強(qiáng)機(jī)遇意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，既要“穩(wěn)定大局、統(tǒng)籌協(xié)調(diào)”，進(jìn)一步提升金融服務(wù)質(zhì)效，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展盡快步入正常軌道；又要“分類施策、精準(zhǔn)拆彈”，有序處置重點(diǎn)領(lǐng)域突出風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長和防風(fēng)險(xiǎn)長期均衡。

深交所8月14日晚間公告，深交所計(jì)劃于8月24日組織創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)上市。分析人士認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板注冊制改革從啟動(dòng)走向落地，再次刷新“深圳速度”。數(shù)據(jù)顯示，截至8月14日，創(chuàng)業(yè)板注冊制下共受理364家企業(yè)IPO申請(qǐng)，其中有205家企業(yè)處于問詢階段，39家已提交證監(jiān)會(huì)注冊。

8月14日證監(jiān)會(huì)就《證券公司租用第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)開展證券業(yè)務(wù)活動(dòng)管理規(guī)定(試行)》向社會(huì)公開征求意見，旨在規(guī)范證券公司租用第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)開展證券業(yè)務(wù)活動(dòng)，維護(hù)證券市場秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。《管理規(guī)定》主要明確了證券公司租用第三方網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)開展證券業(yè)務(wù)活動(dòng)的責(zé)任邊界、行為規(guī)范、程序性要求、禁止性規(guī)定等事項(xiàng)。

外部擾動(dòng)趨緩

市場下一輪上漲漸行漸近

中信證券策略秦培景團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，A股下一輪上漲漸行漸近，政策預(yù)期的擾動(dòng)帶來新的入場時(shí)機(jī)：“定向”的貨幣政策更有利于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，結(jié)構(gòu)性的流動(dòng)性引導(dǎo)也更有利于股市；新發(fā)基金配置需求旺盛，配置型外資持續(xù)增配A股，居民資產(chǎn)再配置中，持續(xù)增配權(quán)益，預(yù)計(jì)三大趨勢仍將持續(xù)；外部擾動(dòng)趨于緩和。8月市場受到的任何沖擊，都是入場布局的好時(shí)機(jī)。

興業(yè)證券策略王德倫團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，本周A股表現(xiàn)相對(duì)海外市場靠后，但短期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好，基本面改善加速。中長期看，內(nèi)循環(huán)、補(bǔ)短板、斷長板、要素市場化改革等措施，為國內(nèi)經(jīng)濟(jì)中長期發(fā)展打下基礎(chǔ)。

國泰君安策略李少君團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，大盤指數(shù)在3100-3400點(diǎn)區(qū)間震蕩望延續(xù)，短期挑戰(zhàn)震蕩上沿，中期震蕩中樞逐步上行。盈利角度看，經(jīng)濟(jì)逐步改善，企業(yè)盈利持續(xù)回升，隨著半年報(bào)密集披露期來臨，盈利對(duì)市場支撐將增強(qiáng)。無風(fēng)險(xiǎn)利率角度看，居民存款充裕，無風(fēng)險(xiǎn)利率下行帶來增量資金的邏輯仍在。

招商證券策略張夏團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，對(duì)A股處在2019年1月以來的兩年半上行周期大的判斷沒有變，市場將會(huì)逐漸演繹“從流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)到基本面驅(qū)動(dòng)”的邏輯。

開源證券策略牟一凌團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，前期可能存在的流動(dòng)性所帶來的估值“水漲船高”的行情難以再持續(xù)，而是回歸到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、盈利改善的主線上。種種跡象表明，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的概率較大，在這個(gè)過程中順周期是最具有性價(jià)比的板塊，其也將成為后續(xù)攻守兼?zhèn)涞闹匾骶€。

中銀證券策略王君團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，中期來看，本輪A股市場上行趨勢仍在：基本面仍處上行趨勢之中，宏觀流動(dòng)性面臨波動(dòng)但市場資金面依然充裕，微觀層面，國內(nèi)外增量資金仍處于加速進(jìn)場的配置階段，外部風(fēng)險(xiǎn)帶來的短期波動(dòng)將成為逢低布局的好時(shí)機(jī)。

西南證券策略分析師朱斌認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)基本面來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍然處于復(fù)蘇過程中且趨勢向上。從資金入市情況來看，北向資金開始重新凈買入，而新發(fā)基金充足將為下半年的市場帶來可觀的增量資金。總體而言，依然看好市場的上行態(tài)勢。

順周期板塊、汽車、消費(fèi)電子被看好

中信證券策略秦培景團(tuán)隊(duì)建議，把握政策預(yù)期擾動(dòng)帶來的機(jī)遇，積極布局潛在的領(lǐng)漲品種，重點(diǎn)關(guān)注三條主線：受益于弱美元和商品/能源漲價(jià)的板塊；受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和消費(fèi)回暖的可選消費(fèi)品種；絕對(duì)估值足夠低且已相對(duì)消化利空因素的保險(xiǎn)和銀行。

興業(yè)證券策略王德倫團(tuán)隊(duì)建議，行業(yè)配置方面繼續(xù)把握“復(fù)蘇”主線，部分行業(yè)正式進(jìn)入補(bǔ)庫存周期，整體上看，繼續(xù)推薦有色、化工、機(jī)械、建材等細(xì)分景氣藍(lán)籌周期制造方向。

國泰君安策略李少君團(tuán)隊(duì)指出，從風(fēng)格來看，周期和銀行占優(yōu)，消費(fèi)和科技企穩(wěn)，順周期受益于盈利修復(fù)、估值修復(fù)和低風(fēng)險(xiǎn)偏好特征，有望繼續(xù)發(fā)力。具體行業(yè)上，建議關(guān)注銀行、建材、建筑、機(jī)械、家電、汽車、新能源。

招商證券策略張夏團(tuán)隊(duì)建議，以金融建筑建材為代表的順周期低估值板塊，汽車家居等可選消費(fèi)、消費(fèi)電子和電動(dòng)智能汽車為代表的科技領(lǐng)域均是可以考慮重點(diǎn)調(diào)倉布局的方向。

開源證券策略牟一凌團(tuán)隊(duì)推薦四條主線：低估值+順周期的大金融如房地產(chǎn)、銀行、保險(xiǎn)；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下，商品價(jià)格有望繼續(xù)上行，周期品種景氣有支撐的化工，煤炭、有色；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程中，股價(jià)彈性與行情持續(xù)性兼?zhèn)涞慕ú摹⒐こ虣C(jī)械、建筑；消費(fèi)可適當(dāng)布局：家電、汽車。

中銀證券策略王君團(tuán)隊(duì)指出，隨著中報(bào)行情的展開，具有盈利確定性的硬科技板塊有望獲得超額收益，建議依然堅(jiān)守盈利趨勢上行的成長主線，關(guān)注以消費(fèi)電子、新能源車為代表的硬科技板塊。

西南證券策略分析師朱斌建議，繼續(xù)看好進(jìn)口替代板塊、受益內(nèi)需循環(huán)的農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥板塊，復(fù)工復(fù)產(chǎn)持續(xù)推進(jìn)的影視院線板塊以及新能源汽車板塊。