中國人民銀行10日召開2020年上半年金融統計數據發布會。人民銀行有關人士在會上表示，當前穩健的貨幣政策更加靈活適度，更加強調“適度”二字；預計下半年M2和社會融資規模將保持平穩增長。此外，人民銀行將會同有關部門穩妥有序推進資管行業的整改與轉型。

加大穩企業保就業金融支持

人民銀行當日公布，初步統計，2020年上半年社會融資規模增量累計為20.83萬億元，比上年同期多6.22萬億元。上半年人民幣貸款增加12.09萬億元，同比多增2.42萬億元。6月末，廣義貨幣(M2)余額213.49萬億元，同比增長11.1%；社會融資規模存量為271.8萬億元，同比增長12.8%。

人民銀行調查統計司司長阮健弘表示，整體上看，上半年金融總量充足，服務實體經濟效率較高，有效支持了疫情防控和經濟社會發展。當前我國經濟運行處于基本平穩狀態，穩健的貨幣政策更加靈活適度，經濟不存在長期通脹或通縮基礎。下半年金融系統將繼續做好“六穩”工作，落實“六保”任務，加大對穩企業、保就業的金融支持，預計M2和社會融資規模將保持平穩增長。

在貨幣政策方面，人民銀行貨幣政策司副司長郭凱表示，貨幣政策的立場仍然是穩健的。貨幣政策更加靈活適度，尤其強調“適度”二字。一是總量上要適度，信貸投放要和經濟復蘇節奏相匹配。若信貸投放節奏快于經濟復蘇就會產生資金淤積，產生信貸資金無法有效使用問題。二是價格要適度。一方面，要引導融資成本進一步降低，向實體經濟讓利；另一方面，要認識到利率適當下行并非利率越低越好。利率若嚴重低于和潛在經濟增長率相適應的水平，就會產生套利、資源錯配問題，產生資金可能流向不應該流向領域的問題，所以利率要適當下行，但不能過低。

郭凱表示，上半年調控主要依靠傳統貨幣政策。下半年隨著經濟恢復正常，傳統貨幣政策的作用可能會更加明顯。

有序推進資管行業整改轉型

“市場非常關注資管新規過渡期相關政策。”人民銀行金融穩定局局長孫天琦表示，下一步，人民銀行將會同有關部門，在堅持資管新規基本要求基礎上，密切跟蹤監測資管業務規范整改情況，按照實事求是原則做好相關工作，穩妥有序推進資管行業整改與轉型。

人民銀行辦公廳主任周學東強調，各界對資管新規延長的建議比較多，但無論是延長1年、2年，還是3年，對金融機構來說，關鍵是要轉型，不能回到過去大搞表外業務、以錢炒錢、制造金融亂象的狀態。

阮健弘表示，資管產品風險總體上進一步收斂。一是同業交叉持有占比持續下降，二是杠桿率回落，三是凈值型產品占比持續上升，四是非標準化債權規模持續減少。

應允許宏觀杠桿率階段性上升

談及宏觀杠桿率，阮健弘表示，一季度受疫情影響，我國宏觀杠桿率提升14.5個百分點，二季度可能還會上升。

“要看到宏觀杠桿率上升背后的機理。”阮健弘稱，當前宏觀杠桿率上升是實施逆周期政策調節的緣故，在支持實體經濟復工復產、復商復市過程中，應當允許宏觀杠桿率出現階段性上升。這實際上是為未來保持合理宏觀杠桿率水平創造條件。雖然二季度宏觀杠桿率還可能上升，但要看到逆周期政策支持實體經濟取得了顯著成效，經濟和生產秩序加快恢復。