內(nèi)地企業(yè)跨過香江、赴港上市熱仍在繼續(xù)。安永近日發(fā)布的《中國內(nèi)地和香港IPO市場》報告顯示，今年上半年，中國內(nèi)地和香港地區(qū)IPO(首次公開募股)在全球占比上升。和去年同期相比，港股上市企業(yè)數(shù)量和募資金額分別大漲33%和711%。多家A股上市公司或其分拆子公司在香港發(fā)行IPO，提升了香港IPO平均籌資規(guī)模。

一個直觀的數(shù)據(jù)是，上半年內(nèi)地企業(yè)IPO數(shù)量、募資額分別占到港股IPO總量的95%、96.7%。

“港股的估值優(yōu)勢在于它集合了中國境內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈和境外資金鏈的特點(diǎn)。”安永北京主管合伙人楊淑娟注意到，A股IPO收緊后，確實(shí)有相當(dāng)一部分原計(jì)劃A股上市的公司，轉(zhuǎn)而計(jì)劃在香港上市，其中部分企業(yè)已成功登陸香港。

根據(jù)證監(jiān)會備案信息與上市公司披露信息，已有超過50家A股公司公告擬赴港上市。

“伴隨著美元弱勢周期和人民幣國際化深化，香港作為離岸金融中心的吸引力在持續(xù)增強(qiáng)。”在楊淑娟看來，一些大型企業(yè)如寧德時代等在港上市，也推動了全球資本對中國資產(chǎn)的全面重新定價。

通過“A+H”兩地上市，越來越多的內(nèi)地企業(yè)進(jìn)一步融入全球市場，尋找新增長曲線。從行業(yè)板塊看，“新消費(fèi)+硬科技”行業(yè)正成為港股新引擎。

上述報告顯示，今年上半年，生物科技與健康、零售和消費(fèi)兩大行業(yè)的IPO宗數(shù)并列第一。零售消費(fèi)行業(yè)中潮玩、新式茶飲細(xì)分賽道的IPO表現(xiàn)不俗。名列前兩位的布魯可和蜜雪集團(tuán)的超額認(rèn)購均超5000倍，在IPO發(fā)行歷史上排名靠前。該報告預(yù)計(jì)，年內(nèi)將有更多大型企業(yè)及產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)軍企業(yè)登陸港股，新消費(fèi)和硬科技企業(yè)IPO占比將進(jìn)一步提升。

多名券商分析師也估計(jì)，港股市場在下半年有望延續(xù)震蕩向上趨勢，科技、新消費(fèi)等板塊將成為投資焦點(diǎn)。

“科技和新消費(fèi)是當(dāng)前港股市場的兩條成長主線。”興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東分析，在全球范圍內(nèi)，港股目前擁有諸多成長型消費(fèi)公司以及以人工智能、機(jī)器人為代表的科技和先進(jìn)制造企業(yè)。該分析團(tuán)隊(duì)認(rèn)為科技方面的投資機(jī)會來自人工智能(AI)、智能輔助駕駛、機(jī)器人、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域，新消費(fèi)方面的投資機(jī)會來自谷子潮玩、黃金珠寶、城市戶外、新式餐飲、潮流折扣零售等細(xì)分市場。

值得注意的是，今年5月，香港交易所“科企專線”正式推出，以進(jìn)一步便利特專科技公司(即主要從事一個或以上的特專科技產(chǎn)品研發(fā)，以及其商業(yè)化或銷售的公司)及生物科技公司申請上市，并允許這些公司選擇以保密形式提交上市申請。香港特區(qū)政府財(cái)政司司長陳茂波此前還公開表示，已指示香港證監(jiān)會和香港交易所做好準(zhǔn)備，迎接中概股回流，并稱香港必須成為中概股回流的首選上市地。

“香港‘科企專線’的推出，意味著港股市場進(jìn)一步向科技創(chuàng)新領(lǐng)域傾斜。”楊淑娟日前接受中青報·中青網(wǎng)記者采訪時表示，在上市門檻、流程、保密機(jī)制、吸引國際投資者等方面，港股相較于A股科創(chuàng)板等具有一定的競爭優(yōu)勢，會對A股科創(chuàng)板等構(gòu)成一定的競爭壓力，但兩者通過差異化定位形成互補(bǔ)生態(tài)，例如港股側(cè)重全球化與制度靈活性，A股科創(chuàng)板聚焦國產(chǎn)替代與硬科技。

“未來，隨著兩地制度協(xié)同深化(如跨境數(shù)據(jù)流動、聯(lián)合監(jiān)管)，可能催生‘中國科技資本雙樞紐’，共同服務(wù)全球科技創(chuàng)新。”楊淑娟說。

實(shí)際上，伴隨金融領(lǐng)域的不斷開放，我國資本市場互聯(lián)互通機(jī)制正持續(xù)深化。6月10日，中辦、國辦印發(fā)《關(guān)于深入推進(jìn)深圳綜合改革試點(diǎn)深化改革創(chuàng)新擴(kuò)大開放的意見》。其中提到，“允許在香港聯(lián)合交易所上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)，按照政策規(guī)定在深圳證券交易所上市。”業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“H+A”上市模式有望成為連接粵港澳大灣區(qū)資本市場的重要橋梁，該模式不僅能為A股市場注入新興經(jīng)濟(jì)活力，還將為港股企業(yè)開辟更廣闊的融資空間，兩者相結(jié)合能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)政策紅利與國際資本要素的深度融合。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前在港上市但未在A股上市的粵港澳大灣區(qū)企業(yè)超過200家。

“大灣區(qū)企業(yè)可同時利用港股的國際資本吸引力和深交所的科技創(chuàng)新屬性，形成雙平臺融資優(yōu)勢，提升資本效率。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝認(rèn)為，大灣區(qū)H股企業(yè)主要分布于高科技、新經(jīng)濟(jì)等領(lǐng)域，部分企業(yè)具備高成長性卻還未盈利，企業(yè)上市動機(jī)明確，需要靈活的融資環(huán)境并且業(yè)務(wù)國際化需求強(qiáng)。

但田利輝同時提醒，“H+A”政策落地還存在規(guī)則銜接、估值差異和信息披露等難點(diǎn)，即在政策規(guī)定上需細(xì)化，港股與A股估值體系差異可能導(dǎo)致套利空間，需防范短期炒作，在信息披露方面，港交所與深交所監(jiān)管要求不同，企業(yè)需適應(yīng)雙重披露標(biāo)準(zhǔn)等。