- 三大航這半年：國航、東航減虧 國際航線成關鍵
- 2025年09月01日來源：北京商報
提要：三大航虧損持續收窄的背后，國際航線成為業績改善的關鍵因素。三大航上半年的國際航線客運收入、客運運力投入、旅客周轉量同比均保持兩位數增長。在有效管控成本及航油價格下降的情況下，三大航的成本支出同比增幅均未超過5%。面對暑期票價下滑等挑戰，三大航下半年將通過搶抓傳統貨運旺季效益、開辟南美航線等舉措，進一步提升效益水平。
在東航近日發布2025年半年度業績報告后，三大航交齊上半年“成績單”。報告期內，三大航同比共減虧20.08億元。其中，國航和東航分別減虧9.76億元、13.37億元；南航增虧3.05億元，但扣除非經常性損益后同比減虧14.31億元。三大航虧損持續收窄的背后，國際航線成為業績改善的關鍵因素。三大航上半年的國際航線客運收入、客運運力投入、旅客周轉量同比均保持兩位數增長。在有效管控成本及航油價格下降的情況下，三大航的成本支出同比增幅均未超過5%。面對暑期票價下滑等挑戰，三大航下半年將通過搶抓傳統貨運旺季效益、開辟南美航線等舉措，進一步提升效益水平。
東航虧損最少、減虧最多
根據三大航發布的財報數據，今年上半年三大航共虧損47.7億元，共減虧20.08億元。其中，東航在三大航中虧損最少、減虧最多，南航凈虧損同比增長。具體來看，國航上半年營收807.57億元，同比增長1.56%；凈虧損18.06億元，同比減虧9.76億元。東航營收668.22億元，同比增長4.09%；凈虧損14.31億元，同比減虧13.37億元。南航營收862.91億元，同比增長1.77%；凈虧損15.33億元，同比增虧3.05億元。
北京商報記者注意到，扣除非經常性損益后，南航凈虧損為20.33億元，去年同期為34.64億元，同比減虧14.31億元。財報顯示，該項數據變動原因主要是本期生產經營持續向好，虧損減少。在8月29日的南航業績說明會上，南航副總經理、總會計師、財務總監陳冬表示，非經常性損益主要包括可轉債的衍生工具部分公允價值變動收益、扣除政府補助的其他各項營業外收支凈額等。對于南航虧損進一步擴大的原因，陳冬回復記者稱，南航客運、貨郵運收入均同比增長，利潤總額5.96億元，同比增盈4.37億元。上半年，南航根據企業會計準則相關規定，對前期已確認的遞延所得稅資產予以部分轉回。
國際客運收入兩位數增長
總體來看，三大航的主營業務收入同比均有增長。從地區來看，國際客運收入成為“關鍵引擎”。
根據三大航財報數據，國航的國際客運收入同比增長16.09%，東航的國際客運收入同比增長20.34%，南航的國際客運收入同比增長15.74%。作為三大航中凈虧損最少的航司，東航在財報中表示，大幅減虧主要由于公司國際經營進一步拓展、成本管控成效進一步顯現、生產經營指標同比增長。上半年，東航新開國際地區航線14條，成為國際通航點最多的境內航司。其中，搭建日韓經中國上海浦東到歐亞、歐洲經中國上海浦東到澳洲及東南亞的中轉大通道，打造中國上海浦東至倫敦、悉尼、莫斯科、巴黎等國際遠程干線以及至日韓新馬泰等國際快線、準快線。
東航的客運數據也反映出國際航線的重要性。今年上半年，東航的國際航線客運運力投入同比大幅增長24.38%，國內航線客運運力投入同比增長1.07%，地區航線客運運力投入同比下降4.57%；國際航線旅客周轉量同比大幅增長28.74%，國內航線旅客周轉量同比增長6.11%，地區航線旅客周轉量同比增長4.04%。同樣，國航上半年的國際航線客運運力投入同比增長16.7%，旅客周轉量同比增長16.99%；南航的國際航線客運運力投入同比增長22.5%，旅客周轉量同比增長25.88%。
民航業內人士林智杰表示，國際航線的恢復對于航司業績的改善有重要作用，一方面能夠提升寬體機的利用率，另一方面能夠減少國內運力的投入，一定程度上緩解國內市場的激烈競爭。
財務費用同比下降
一邊不斷擴大國際航線網絡、增加航班量，另一邊三大航的成本管控效果也明顯提升。今年上半年，國航、東航和南航的營業成本同比分別小幅增長1.14%、3.27%和0.17%。同時，航油價格下降使得三大航的航空油料成本明顯減少。國航、東航和南航的航空油料成本同比分別降低10.34%、8.08%和9.15%。
在業績預告中，國航和東航均提到，業績改善的原因還包括公司對成本的嚴格管控。其中，國航在財報中提到了具體做法：從“集約化、協同化、精細化”管理入手，節支航油、起降、餐食、機務等大項成本，持續深化運行全鏈條成本精細化管控。深入推進成本管控，深挖成本潛力，擴大效益貢獻。持續強化資金統籌，加強債務風險管控，在確保資金安全的前提下提高資金使用效率，降低財務費用。其財報數據顯示，上半年財務費用為25.07億元，同比減少9.36億元。東航則在財報中表示，公司成立成本管理委員會，設置8個專班，專人專項加強管控成本。精細管控起降服務費、客橋費、航油成本等大項成本。起降成本方面，公司實現主要航站平均靠橋時間同比下降9.5%，客橋費、橋載設備費用比去年同期節省約1100萬元。航油成本方面，通過優化飛行高度、執行單發滑行等舉措，推動航油單位耗油持續下降。
抓貨運旺季、拓南美航線
雖然持續加碼國際航線、加強成本管控，但2023年以來，三大航尚未實現全年扭虧。競爭加劇、機票價格“內卷”讓三大航在客運上所獲得的收益進一步縮水。
對于三大航來說，能否完成全年扭虧的目標，三季度成為關鍵。航旅縱橫大數據顯示，7月境內民航旅客量再創新高。7月1日—8月25日，境內客運航班量超過82萬班次，旅客運輸量超過1.1億人次；出入境客運航班量超過13萬班次，旅客運輸量超過1454萬人次。前述數據同比均出現增長。
不過，在南航的業績說明會上，南航副董事長、總經理韓文勝表示，今年暑運預計南航客運量和客座率同比有所提升，票價水平同比有所下滑。林智杰表示，在暑運效益不及預期、票價明顯下滑的情況下，三大航想要全年扭虧為盈，仍面臨不小的考驗。
不僅如此，在此前的業績預報中，三大航還提到市場競爭激烈、客源結構下沉、高鐵網絡沖擊、國際環境不確定性加深、全球產業鏈供應鏈變化等諸多挑戰。對于下半年如何提升業績，韓文勝表示，南航將持續優化銷售節奏，開展產品創新，多措并舉豐富客源結構，提升效益水平。四季度是貨運的傳統旺季，南航將繼續抓住電子新品上市、“黑五”電商促銷等市場機會，搶抓貨運旺季效益。
東航在財報中提到，今年下半年將開辟上海至南美航線，打造“南向通道”；抓好航網布局，增加國內快線、準快線投放，開拓以中東、非洲和南美洲為主的新興市場，加強新疆、東北等區域薄弱點的建設；抓好降本增效，深化業財融合，對成本進行動態量化管控。
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