6月13日以來，中東地區地緣沖突不斷升級，對大宗商品及航運市場的影響已經顯現。據央視新聞報道，當地時間6月17日，3艘船只在霍爾木茲海峽附近的阿曼灣海域起火。由于霍爾木茲海峽被譽為“世界油閥”“中東油庫的總閥門”，消息傳開后，國際油價持續走高。

實際上，油運價格也已大幅跳漲。多位航運及大宗商品研究人士接受上海證券報記者采訪時表示，短期內油運價格將迎來上漲行情，后續運費走勢將取決于局勢升級程度以及伊朗可能對霍爾木茲海峽采取的行動。

公開資料顯示，霍爾木茲海峽位于伊朗與阿曼之間，連接著波斯灣與阿曼灣。它全長約150公里，最窄處僅有38.9公里，平均水深70米，最淺處僅10.5米，卻承載著全球能源供應的重要使命，每日輸送約2000萬桶石油及相關產品，占據全球海運石油貿易量近五分之一。

波羅的海交易所發布的原油運輸指數(BDTI)顯示，6月16日運價指數收于987點，漲幅為6.36%。僅6月13日和6月16日兩天的上漲就使該指數從近期低點重新回到1個多月前的水平。

克拉克森研究運費市場信息顯示，上周VLCC(超大型油輪)運費大幅上漲，中東-中國航線運費從上周初WS(世界油運運價表體系)40上漲至上周五的WS58.5，這推動該航線上2010年建造的VLCC即期市場日收益從20000美元/天升至35000美元/天以上。

克拉克森研究高頻數據顯示，2025年年初至今霍爾木茲海峽日均船舶通行量為144艘，其中37%為油輪、17%為集裝箱船、13%為散貨船。船視寶最新數據顯示，6月16日霍爾木茲海峽船舶通行數量為112艘，通行量自6月14日起呈現下降趨勢，但仍處于正常水平。

地區局勢瞬息萬變，或令未來通航情況充滿不確定性。近日，市場對于有關國家可能試圖關閉霍爾木茲海峽的擔憂上升，而最新出現的船只起火事件則令各方擔憂加劇。

摩根大通大宗商品分析師Natasha Kaneva發布的最新報告顯示，該行對“最壞情景”的概率預測從7%暴漲至17%。這意味著霍爾木茲海峽封閉、油價指數級飆升的可能性大幅增加。

國信期貨首席分析師顧馮達表示，本次地緣沖突已經導致波斯灣油輪市場出現“量縮價漲”的現象。在有關雙方持續交火的影響下，該地區油輪租賃活動幾近停滯，但市場運價卻因運力供給緊張而逆勢飆升。后續運費走勢將取決于局勢是否持續升級及有關國家可能對霍爾木茲海峽采取的行動。若有關國家封鎖該海峽，原油及LNG(液化天然氣)等能源運輸船繞行好望角使航程增加12天至15天，實際總運輸成本(含保費、租金)升幅或達30%至50%，甚至更高。短期來看，封鎖或導致油輪運價飆升。但長期而言，貨運量短缺將沖擊航運業，同時全球經濟也將承受能源價格高企之痛。鑒于該水道對地區及全球經濟的極端重要性，任何封鎖行動都難以持久。

在克拉克森研究中國區總經理、首席市場分析師幸月看來，霍爾木茲海峽關閉或中斷將對全球能源和航運市場產生重大影響，導致能源價格飆升，海運貿易結構和貿易流向發生改變，將進一步加劇2020年至今全球事件因素對海運市場的廣泛影響。

長江證券最新的運輸行業周報觀點認為，短期看，地緣沖突加劇，風險抬升以及恐慌性補庫將推漲油運價格上漲，從中長期看，多方訴求下霍爾木茲海峽長期封閉可能性較小，地緣沖突的影響更多以擾亂海峽船只通行為主，將導致航運效率下降，推動油輪運輸獲利上行。展望下半年，產油國聯盟OPEC+超預期增產預計將逐步兌現對油運需求的提振，相關增產計劃若落地，VLCC的產能利用率也將跟隨提升。因此，油運價格包含地緣政治期權，將沿著航運效率降低和恐慌補庫兩種方式獲利上行。